Dollar General(시세표: DG)은 11% 하락하여 2016년 이후 가장 큰 하락률을 기록했습니다. Dow Jones 데이터에 따르면 Dollar Tree(DLTR)는 14% 하락하여 2001년 이후 가장 큰 하락폭을 기록했습니다.
Dollar General과 Dollar Tree는 다음주 목요일까지 보고서를 발표하지 않지만 시장은 좋은 소식이 없을 것이라고 우려하고 있습니다. 그리고 후에
월마트
(WMT) 및 Target(TGT)이 실적을 보고했으며 이러한 두려움은 정당합니다.
화요일에, 월마트는 실적 기대치를 놓쳤다 가이던스를 낮추어 주가가 하락했습니다. Target은 Walmart보다 약간 더 부유한 군중을 수용하지만 역시 실망스러운 분기, 심화 소매에 대한 우려.
특히 Target과 Walmart는 쇼핑객이 재량 카테고리에서 급격히 물러나고 있고 더 높은 운송 및 인건비, 공급망 혼란과 같은 마진 역풍이 지속될 것으로 예상했기 때문에 이러한 결합은 전반적으로 소매업체에 피해를 입혔습니다.
월마트는 달러 매장과 가장 유사하기 때문에 지난 경기 부양 수표의 XNUMX년을 넘기는 시점에서 인플레이션이 저소득 소비자들에게 더 큰 혼란을 일으키고 있다고 회사가 말한 것이 걱정입니다. 월마트는 또한 XNUMX분기에 의류와 같은 재량 카테고리의 롤백에서 공격적이기 시작했다고 말했습니다. 가격 결정권을 행사하고 있다는 사실은 가치에 집중하는 쇼핑객에게도 서비스를 제공하는 직접적인 경쟁자에게는 좋은 소식이 아닙니다.
이에 비추어 볼 때, 투자자들이 다음 주 달러 매장 보고서에서 더 나쁜 소식에 대비하고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 임의 구매에 더 치우쳐 있다는 점을 감안할 때 Dollar Tree의 경우 특히 그렇습니다. 분명히 저소득 소비자는 위기를 느끼고 있으며, 이는 해당 소비자에게 서비스를 제공하는 소매업체에 피해를 줄 수 있습니다.
그러나 몇 가지 잠재적인 은색 라이닝이 있습니다. 첫 번째는 어닝 시즌이 이미 얼마나 잔인했는지입니다. 달러 상점이 우려했던 분기보다 덜 나쁜 분기를 제공하거나 남은 한 해에 대한 약간의 희망을 제공할 수 있다면 해당 주식의 하락을 제한할 수 있습니다.
두 번째는 투자자들이 이미 기업에 압박을 가하는 많은 요인을 고려할 수 있었지만 이를 완화할 수 있을 것으로 기대하지는 않을 수 있다는 것입니다.
Quo Vadis Capital의 John Zolidis 사장은 “운영 비용은 부분적으로 휘발유 증가와 노동력으로 인해 증가하고 있습니다. "문제는 고객이 더 많은 가치를 추구하고 더 높은 가스 가격으로 인해 집에 더 가까워짐에 따라 개선된 트래픽으로 이러한 압력을 상쇄할 수 있는지 여부입니다."
실제로 휘발유 가격의 큰 폭등은 월마트보다 달러 매장에 약간 덜 나쁜 것입니다. 달러 상점은 특히 저소득 및 농촌 지역 사회에 전국 곳곳에 더 많은 수의 소규모 형식 상점을 갖는 경향이 있습니다. 대형 상자 경쟁자는 일반적으로 이 지역에 있지 않으며, 저소득 소비자는 높은 휘발유 가격 속에서 운전하는 모든 마일을 주의 깊게 관찰하며, 가까운 위치는 월마트보다 달러 매장이 훨씬 더 매력적이라는 것을 의미합니다.
우리는 이미 그 증거를 보고 있을지도 모릅니다. Jefferies의 분석가인 Corey Tarlow는 1월에 그가 취급하는 가치 및 할인 소매점 전체에 걸쳐 평균적으로 전년 대비 약 7% 감소했지만 이는 2022월의 XNUMX% 감소에서 "의미 있는 개선"이었습니다. 그는 이것이 "가치 소매 공간에 대한 고무적인 신호이며 우리는 특히 소비자 무역 하락이 더 두드러지면 XNUMX년까지 유동인구 추세가 개선될 것으로 믿습니다."라고 생각합니다.
Walmart는 특히 소비자들이 컨퍼런스 콜에서 특히 가격이 눈에 띄게 인상된 단백질 및 유제품과 같은 범주에서 거래되고 있다고 말했습니다. 최근 몇 년 동안 식료품 제품을 구축한 Dollar General은 9월에 전년 대비 두 자릿수 유동인구 증가를 기록했으며 Dollar Tree의 Family Dollar도 XNUMX% 증가하여 크게 뒤처지지 않았다고 Tarlowe는 강조합니다.
이러한 견해는 Placer.ai의 도보 교통 분석 회사 Placer.ai의 마케팅 부사장 Ethan Chernofsky에 의해 지지되었습니다. 그는 달러 및 할인 매장 트래픽이 2021년 대부분의 기간 동안 전염병 수준에 비해 이미 증가했다고 언급했습니다. 그러나 특히 주목할만한 점은 Chernofsky는 최근 방문이 이미 강력한 기준선 위에서 가속화되었다고 말합니다. "연초 이후의 방문 증가는 대형 매장보다 훨씬 더 많습니다."라고 그는 말합니다. "따라서 인플레이션이 달러 매장 가격에 영향을 미치기 시작했지만, 유동인구 데이터에 따르면 달러 매장 가격은 급여를 늘리려는 쇼핑객을 유치하기에 여전히 충분히 낮을 수 있습니다."
관리 성과는 달러 상점이 더 나은 성과를 낼 수 있는 또 다른 영역이 될 수 있습니다. Walmart와 Target 모두 자신의 분기에서 실수를 인정했다는 점을 감안할 때 달러 매장이 빠르게 변화하는 펀더멘털에 직면하여 더 나은 위치에 설 수 있다면 도움이 될 수 있습니다. 마찬가지로 이러한 회사는 업계를 괴롭히는 운송 비용 상승 및 공급망 혼란에 영향을 받지 않지만 이러한 영향이 대형 소매업체에 미치는 영향보다 적다면 투자자들은 그 소식을 환영할 것입니다.
궁극적으로, 시장이 달러 매장에 대해 공격적으로 악화된 이유를 쉽게 알 수 있습니다. Walmart는 저소득층 소비자의 지출 능력에 대해 경고를 보냈고, 다른 할인점과 공유할 가능성이 있는 지속적인 이익 역풍을 보고 있으며, 이미 일부 할인점을 할인하고 있습니다. 상품 카테고리. 이러한 요소는 경쟁하는 회사에게 걱정거리입니다.
적어도 이 회사들은 이제 지워야 할 낮은 기준을 가지고 있지만, 그것이 여전히 그들을 넘어뜨릴 만큼 충분히 높은지 아닌지는 두고 봐야 합니다.
Teresa Rivas에게 편지를 보내십시오. [이메일 보호]