비트코인 유동성, 미국 은행 위기 속 10개월 최저치 기록

비트코인의 가격은 28,900월 최저치 이후 회복되어 거의 XNUMX달러를 돌파했지만, 초기 급락을 야기한 위기는 여전히 시장에 대한 우려를 제기하고 있습니다.

XNUMX월 초 Silvergate의 SEN 및 Signature의 Signet 네트워크 폐쇄로 암호화폐 시장이 낮은 유동성 위험에 노출되었습니다.

거래계의 격언인 "유동성이 왕이다"는 그 중요성을 설명하는 적절한 방법입니다. 이는 자산을 명목 화폐로 쉽게 전환할 수 있는 시장의 능력을 설명합니다.

자산 주변의 유동성 부족은 빈약한 주문서, 미끄러짐, 더 큰 스프레드와 같은 이벤트로 인해 트레이더가 돈을 잃는 시장 비효율성을 초래합니다. 또한 심각한 변동성을 유발하고 정교한 투자자가 거래를 하지 못하게 할 수 있습니다.

Kaiko의 연구 책임자인 Clara Medalie는 다음과 같이 말했습니다. 해독 현재 상황은 "매우 위험"하며 양방향으로 엄청난 가격 변동성을 나타낼 수 있습니다.

Medalie는 "유동성 감소는 거래자들에게 확실히 도움이 되지만 결국에는 항상 단점이 있습니다."라고 말했습니다. "매수 압력이 가라앉는 순간 가격에 무슨 일이든 일어날 수 있습니다."

암호화폐의 유동성 위기

유동성 위기는 Kaiko의 최신 연구 노트에서 확인된 바와 같이 Silvergate의 SEN 네트워크가 폐쇄된 후 200%의 시장 심도에서 1억 달러 하락으로 처음 나타났습니다.

1% 시장 심도는 상위 1개 암호화폐에 대해 중간 가격의 10% 이내에서 입찰 및 요청을 합산하여 계산됩니다. 시장 깊이가 충분하고 시장 가격 주변에 주문장이 밀집되어 있으면 시장의 변동성이 줄어 듭니다.

비트코인과 이더리움의 시장 깊이는 여전히 월간 개장 수준에서 각각 16.12%와 17.64% 감소했습니다. 카이코(Kaiko) 애널리스트 코너 라이더(Conor Ryder)는 "우리는 현재 BTC 시장에서 10개월 만에 가장 낮은 수준의 유동성에 처해 있으며, 이는 FTX의 여파보다 훨씬 낮다"고 썼습니다.

유동성 경색은 또한 높은 슬리피지(slippage) 및 스프레드 확대와 같은 비효율성을 야기하고 있습니다. Coinbase의 BTC-USD 쌍은 현재 XNUMX월 초보다 거의 XNUMX배 더 높은 슬리피지를 보입니다.

슬리피지는 주문이 접수된 가격과 해당 주문이 실제로 실행된 후의 최종 가격을 의미합니다. 유동성이 낮은 환경에서는 이 두 주문의 차이가 평소보다 훨씬 클 수 있습니다.

암호화폐 시장에서 가장 유동적인 쌍인 바이낸스의 BTC-USDT 쌍도 거래소가 제로 프리 프로그램을 종료한 후 타격을 입었습니다.

그 결과 시장 조성자들이 더 푸른 목초지로 이동함에 따라 통화쌍의 유동성이 70%나 고갈되었습니다.

이러한 상황은 시장 비효율성으로 인해 발생하는 추가 비용으로 인해 낮은 유동성 환경을 악화시키기 때문에 시장 조성자와 정교한 데이 트레이더가 거래를 하지 못하게 했습니다.

피아트 온 램프의 필요성

명목 달러와 스테이블 코인의 시장 점유율도 크게 바뀌었습니다. 중앙 집중식 거래소의 스테이블 코인 거래량은 불과 77년 만에 거래량의 95%에서 XNUMX%로 증가했습니다.

이 추세는 암호화폐 뱅킹 네트워크가 폐쇄된 후 빠르게 가속화되었습니다.

스테이블 코인 거래 쌍으로 전환하는 것은 중소 규모 투자자에게는 문제가 되지 않지만 보다 숙련된 거래자에게는 문제가 될 수 있습니다.

Medalie는 USD 네트워크가 트레이더에게 필수적이라고 설명했습니다. 트레이더는 매일 결제해야 합니다.

“스테이블코인은 위험 관리 관점에서 이상적이지 않습니다. "하지만 은행이 문을 닫고 거래를 처리하지 않는다면 스테이블 코인이 차선책입니다."