Paxos는 암호화에 대한 새로운 미국 단속의 최전선에 상륙합니다.

Paxos는 책으로 일을했습니다. 그것 놓다 전 FDIC 의장인 Sheila Bair와 은퇴한 Bill Bradley 상원의원이 이사회에 합류했습니다. 까지 갔다. 자랑거리 자체적으로 "규제를 받는 최초의 블록체인 회사"라는 꼬리표를 붙임으로써 그것의 버튼 업 성격에 대해.

충분하지 않았습니다.

스테이블 코인 발행사는 지난 주 뉴욕 금융 서비스부와 미국 증권 거래 위원회로부터 연속적인 규제 타격을 받았습니다. NYDFS의 조치는 배급 바이낸스 미국 달러 스테이블코인(BUSD). SEC 때렸다 추가 세부 정보를 제공하지 않고 임박한 집행 조치를 알리는 Wells 통지와 함께 제공합니다.

15월 4일 SEC는 보호 요구 사항을 암호화 회사로 명시적으로 확장하는 새로운 보관 규칙을 제안했습니다. 그런 다음 SEC 의장 Gary Gensler는 1-XNUMX 투표 후 기자들에게 암호화 회사가 고객과 회사 자금의 혼합을 금지하는 현재 자산 보호 규칙을 이미 광범위하게 준수하지 않는다는 규칙 변경을 제안했습니다.

디지털 자산의 자격을 갖춘 관리인으로 자처하는 Paxos를 떠나는 곳은 불분명합니다. 이 회사는 또한 2021년에 획득한 조건부 연방 신탁 헌장과 NYDFS 조치에 따른 주 신탁 라이선스, 비수탁 목적으로 암호화 자산을 보유하고 있는 국영 은행에 대한 연방 준비 이사회의 최근 지침에 대한 불확실성에 직면해 있습니다.

SEC가 제안한 보관 변경 후 발표된 성명에서 Paxos는 제안된 규칙을 칭찬하며 “우리는 모든 증권의 보관 및 결제를 더 안전하고 투명하며 효율적으로 만들기 위해 SEC와 계속 협력하기를 기대합니다.”라고 말했습니다.

'B' 단어

Paxos는 SEC의 경고 서한이 세계 최대 암호화폐 거래소인 Binance와 제휴하여 Paxos가 발행하는 스테이블 코인인 BUSD와 관련이 있음을 인정했습니다. Bloomberg는 세계에서 두 번째로 큰 스테이블 코인을 발행하는 Circle이 NYDFS에 준비금 부족을 표시했다고 보도했습니다. 유사한 문제로 인해 FTX가 갑자기 붕괴되었습니다.

바이낸스는 미국 당국에 의해 오랫동안 의혹의 대상으로 여겨져 왔으며, 관찰자들은 이것이 Paxos가 선정된 이유라고 보았습니다.

"바이낸스의 활동, 관할권에 대한 일반적인 규제 의혹이 가장 큰 역할을 하고 있습니다. “광범위한 규제 관점에서 스테이블코인은 오랫동안 암호화폐 산업의 '간단한 열매'로 여겨져 왔습니다. Paxos를 통해 BUSD를 쫓는 것은 쉽게 매달리는 과일 중 가장 낮은 것입니다.”

BUSD는 Paxos와 Binance의 파트너십을 통해 2019년에 출시되었습니다. 이후 총 공급량이 16억 달러가 넘는 시장에서 세 번째로 큰 스테이블 코인이 되었습니다. 또한 Paxos와의 수익 공유를 통해 생성되는 연간 약 300억 달러로 Binance의 비즈니스에서 중요한 역할을 합니다.

익명을 요구한 전직 SEC 직원은 "규제 당국이 무언가를 차단하지 않거나 신속하게 소송을 제기하지 않는다고 해서 그들이 미래에 그것을 할 수 없다는 것을 의미하지는 않는다"고 말했다. "정부의 인센티브 구조는 암호화폐에 대해 엄격해야 하고 암호화폐에 매우 엄격해야 하며 이는 XNUMX년 전과 다른 새로운 것입니다."

FTX와 그 은행 중 하나인 Silvergate가 문제를 겪으면서 연방 은행 당국은 암호화폐 회사와 비즈니스를 할 때 나타나는 위험에 대한 전통적인 금융 노출에 대해 경고했습니다. 그것은 또한 위험에 처한 통화 감사관실의 Paxos의 조건부 연방 신탁 헌장을 배치할 수 있습니다. 

이메일로 보낸 성명에서 Paxos 대변인은 “우리는 우리의 스테이블 코인이 분명히 Howey나 Reves의 증권이 아니라고 믿으며, 이 사건을 만들기 위해 SEC를 포함한 연방 규제 기관과 계속해서 비공개로 협력하기를 기대합니다.”

회사는 또한 NYDFS 조치 이후 BUSD 상환이 순조롭게 진행되었다고 말했습니다.

대변인은 "우리는 극단적인 상환 수준을 보지 못했으며 Paxos는 최소 1년 동안 유통되는 BUSD를 계속 지원할 것"이라고 말했습니다. "모든 BUSD 준비금은 NYDFS 신탁에 보관된 USD 현금 및 현금 등가물과 1:XNUMX로 완전히 지원됩니다." 

'해결되지 않은 문제' 

Delphi Labs의 법률 고문인 Gabriel Shapiro는 FTX의 붕괴에 따른 Binance의 명성과 최근 거래소에 대한 조사가 두 회사 간의 관계에 대한 더 깊은 조사를 촉발하기에 충분했을 수 있다고 말했습니다.

NYDFS는 팍소스가 스테이블코인 발행자와 바이낸스의 관계에 대한 "해결되지 않은 문제" 때문에 새로운 BUSD 발행을 중단하라는 명령을 받았다고 말했습니다. 규제 기관의 대변인은 또한 팍소스가 "악당 행위자가 플랫폼을 사용하는 것을 방지하기 위해 바이낸스와 팍소스가 발행한 BUSD 고객에 대한 맞춤형, 주기적인 위험 평가 및 실사 갱신을 수행할 의무를 위반했다"고 로이터 통신에 말했습니다.

제이슨 브렛(Jason Brett)은 규제 당국이 Paxos가 "스테이블 코인이 소비자에게 해를 끼칠 수 있을 정도로 바이낸스와의 관계를 효과적으로 관리하지 못한다"는 우려가 있었다면 규제 당국이 Paxos의 자체 USDP 스테이블 코인이 아닌 BUSD를 추구한 이유일 수 있다고 말했습니다. , 전 미국 은행 규제 기관 및 Key Bridge Advisors의 부사장.

Brett은 "이것에서 중요한 점은 Binance와 같은 거래소와 제휴하여 발행된 다른 스테이블 코인이 이러한 관계를 관리하는 방법에 대해 유사하게 조사되어 이러한 규제 불확실성으로 인해 스테이블 코인 시장에 대한 관심을 식힐 수 있는지 여부입니다."라고 말했습니다. .

Paxos와 Binance 관계에는 규제 당국의 관심을 끌 수 있는 고유한 수익 공유 요소도 있습니다.

The Block의 연구 및 데이터 책임자인 Larry Cermak은 "미국 규제 대상인 Paxos는 바이낸스와 이자 수익의 50%를 공유합니다. 이는 규제 당국이 좋아하지 않는 것 같습니다."라고 말했습니다. "수익 공유 구성 요소는 보안으로 간주될 가능성이 높습니다."

왜 웰스인가?

바이낸스 플랫폼에서 사용자는 BUSD를 스테이킹하고 약 6%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 그러나 NYDFS의 조치는 적립 제품에 초점을 맞추지 않고 대신 BUSD가 이더리움 블록체인에서만 사용하도록 발행되었다는 사실에 중점을 둡니다.

뉴욕 규제당국은 "부서가 팩소스에게 이더리움 블록체인에서 BUSD를 발행할 권한을 부여했다는 점에 주목하는 것이 중요하다"고 말했다. "부서는 어떤 블록체인에서도 Binance-Peg BUSD를 승인하지 않았으며 Binance-Peg BUSD는 Paxos에서 발행하지 않습니다."

BUSD를 미등록 보안으로 간주하는 SEC의 조치에 대한 세부 정보는 훨씬 적습니다. Paxos는 규제 기관으로부터 Wells 통지를 받았음을 확인하면서 SEC의 결정에 "분명히 동의하지 않는다"고 말했습니다.

배심원 단은 Paxos가이 폭풍을 견딜 수 있는지 여부에 대해 아직 미정입니다. 다른 토큰화된 자산, 교환 및 결제 도구를 포함하여 비즈니스 모델 내에 다른 구성 요소가 있습니다. 그럼에도 불구하고 BUSD는 비즈니스의 원동력으로 남아 있었고 이미 조사로 인해 Paypal과의 주요 파트너십이 중단되었습니다. Paxos는 필요한 경우 SEC 사건을 "강력하게 소송"할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

전직 정부 기관 직원은 Paxos의 미래는 청구 및 합의의 성격과 비즈니스 모델의 어떤 영역이 영향을 받는지에 달려 있다고 말했습니다. 지금 가장 주목해야 할 것은 BUSD에 보관된 돈이 어디로 흘러가는가라고 그들은 말했다.

Delphi Labs의 Shapiro는 "Paxos가 이 소송에서 패소하면 미국의 수탁 스테이블코인 사업은 거의 파멸할 것입니다. Paxos 모델이 가장 보수적인 모델이기 때문에 다른 스테이블코인 발행사에게는 두 배가 됩니다."라고 말했습니다. "업계의 유일한 희망은 의회가 개입하여 스테이블 코인 발행을 위한 새로운 규제 구조를 만드는 것입니다."

Colin Wilhelm의 추가 보고 포함.