Charles Schwab은 SVB 붕괴 후 열을 느낍니다.

Charles Schwab은 실리콘 밸리 은행의 붕괴 이후 증권사의 주가가 40% 하락한 후 금리와 미실현 손실에 대한 두려움을 완화하기 위해 고군분투하고 있습니다.

고객 자산이 7.4조 XNUMX억 달러에 달하는 미국 최대의 중개회사인 Schwab은 SVB의 실패로 인해 Interactive Brokers와 같은 경쟁사보다 주가가 더 빠르게 하락했습니다.

Schwab의 주가는 억만장자 펀드매니저인 Ron Baron이 회사에 대한 9.2% 미만의 투자를 "약간 증가"시킨 후, 규제 당국의 예금자 보호 약속에 따라 미국 금융주가 급등한 후 화요일에 1% 상승했습니다.

그러나 투자자들은 28년 말 2022억 달러에 가까운 국채 및 모기지 담보 증권과 같은 자산에 대한 브로커의 미실현 손실에 대해 여전히 우려하고 있습니다.

SVB의 급속한 붕괴는 상승하는 금리 환경에서 인하로 자산을 매각해야 하는 위험에 관심을 집중시켰습니다. 또한 Schwab과 같은 회사는 이미 더 높은 요금에 반응하는 고객으로부터 압력을 받고 있는 지점에서 허를 찔렸습니다.

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 애널리스트인 리차드 레페토(Richard Repetto)는 "슈왑이 사업을 접을까 봐 두려워하는 사람들이 슈왑을 타격한 적은 없지만 [고객]이 더 높은 금리를 제시함으로써 타격을 입었다"고 말했다.

Schwab은 고객 자금을 빌려주는 대신 자동으로 고객 현금 예치금을 은행 계좌로 "스윕"하고 해당 자산을 안전한 장기 증권에 투자합니다.

코로나 바이러스 대유행이 시작된 이후 현금이 Schwab에 급증했습니다. 2023년 500월 말까지 20년 말보다 2021% 감소한 XNUMX억 달러 이상의 현금 예금을 플랫폼에 보유했습니다.

그러나 금리 상승으로 인해 투자자들은 현금을 머니 마켓 펀드와 같은 더 나은 수익 계정으로 이동했습니다. 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)에 따르면 "현금 분류"라고 불리는 변화로 인해 43년 2022분기에 약 XNUMX억 달러가 Schwab 현금 계좌에서 빠져나갔습니다.

JP모건에 따르면 1.4월 첫째 주 슈왑의 MMF로 유입된 자금은 하루 평균 XNUMX억 달러였다.

현금 분류 비율은 아마도 Schwab의 은행이 보유한 자산의 만기 비율을 초과할 것입니다. JP모건에 따르면 올해 약 32억 달러만 만기될 것으로 예상됩니다.

머니마켓 계정으로의 인출 자금을 조달하기 위해 Schwab은 Federal Home Loan Banks와 같은 더 높은 비용으로 돈을 빌려야 했으며 이는 아마도 계속되어 브로커의 수익에 타격을 줄 것이라고 분석가들은 말했습니다. UBS는 차입 비용 증가로 인해 2023년 Schwab의 수익이 20년보다 2022% 감소할 것으로 예상합니다.

UBS의 분석가인 Brennan Hawken은 "진정한 역풍"이라고 말했습니다. 그는 이 정보가 지난 달에 공개되었기 때문에 최근의 매도세는 겁에 질린 투자자들이 포트폴리오에서 큰 미실현 손실을 안고 있는 은행을 빼돌렸을 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

월요일에 브로커는 회사의 은행 예금의 80%가 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation, Federal Deposit Insurance Corporation)가 보장할 수 있는 한도 내에 있음을 강조하면서 XNUMX월의 흐름 데이터를 발표한 후 성명을 발표했습니다.

"[만기까지 보유] 증권의 미실현 손실을 살펴보지만 기존 은행의 대출 포트폴리오에 대해 동일한 작업을 수행하지 않는 분석은 실제로 더 높은 품질, 더 유동적이고 더 투명한 대차대조표를 가진 Schwab과 같은 회사에 불이익을 줍니다." Schwab 성명서에서 말했다.

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Schwab의 현금 예치금 유출은 연준이 금리를 인상하기 시작한 후인 2022년 XNUMX월부터 진행되어 지난 주에 강화되었습니다. Schwab은 대부분의 고객이 현금을 MMF로 분류하는 작업이 거의 끝나가고 있다고 믿고 있다고 말했습니다.

XNUMX월 말, Schwab의 최고재무책임자(CFO)인 Peter Crawford는 현금 예금에서 자금 시장 계좌로의 흐름이 "후기 이닝에 진입"하고 있으며 수수료를 부과하고 있으며 연말까지 감소할 것으로 예상했습니다.

대부분의 중개업체는 스윕 계정을 보유하고 있지만 Schwab은 상대적으로 풍부한 고객 기반을 보유한 가장 큰 중개업체입니다. BrokerChooser의 데이터에 따르면 $200,000 이상으로 해당 규모의 중개 중 가장 큰 평균 계정 크기를 가지고 있습니다.

그러나 Schwab의 투자자 기반은 더욱 다각화되었으며 SVB가 한 규모로 움직일 가능성이 적다고 Piper Sandler의 Repetto는 말했습니다. "그들은 실리콘 밸리 투자자나 회사가 아니라 돈을 투자하는 작은 사람입니다."

Source: https://www.ft.com/cms/s/9623dde7-281b-4df7-9227-76c6d95a8685,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo