내가 록히드마틴이나 국방 주식을 끊지 않는 이유는 다음과 같습니다.

화요일 아침, 국방 및 항공 우주 대기업인 Lockheed Martin(LMT)는 최근에 노출을 줄였지만 회사의 XNUMX분기 재무 결과를 발표했습니다.

31월 7.79일 종료된 7.40개월 동안 Lockheed Martin은 조정 EPS $18.991(GAAP EPS: $7.1), 수익 $7.47B를 게시했습니다. 수익 인쇄는 0.39%의 전년 대비 성장에 충분했으며, GAAP 주당 수익은 전년 대비 XNUMX달러와 비교됩니다. $XNUMX의 조정은 주로 퇴직 및 시가 투자 손실에 대해 이루어졌습니다.

7.1%의 매출 성장은 사실 4년 2020분기 이후 회사의 가장 빠른 성장 속도였으며 종을 앞둔 초기 반응은 바로잡기 직전에 초점을 맞추는 것처럼 보였습니다. 분기 내내 Lockheed는 배당금과 주식 환매의 형태로 주주들에게 5억 달러의 현금을 반환했으며 회사의 수주 잔고는 11% 증가한 150억 달러를 기록했습니다.

부문 실적

항공학 7.635억 7.1만 달러(+816%)의 매출과 0.5억 10.7만 달러(-275%)의 영업 이익, 35%의 영업 마진을 기록했습니다. F-XNUMX 프로그램의 순매출은 유지 계약의 적은 양으로 부분적으로 상쇄된 생산 계약의 증가로 인해 약 XNUMX억 XNUMX만 달러 증가했습니다.

로타리 및 선교 시스템 $4.803억 7.7만 달러(+508%)의 매출과 13,4%의 영업 마진에 대해 $10.6백만(+260%)의 영업 이익을 창출했습니다. 수익 감소는 주로 통합 전쟁 시스템의 순매출과 S=CH-53 Sikorsky 헬리콥터 주문의 약 XNUMX억 XNUMX천만 달러 증가에 기인합니다. 이것은 Black Hawk 헬리콥터의 생산량 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

미사일 및 사격 통제 3.287조 2.1억 달러(+451%)의 매출과 3억 13.7만 달러(+115%)의 영업 이익, XNUMX%의 영업 마진을 기록했습니다. 수익 성장은 주로 미사일 방어 프로그램 지출 감소로 상쇄된 전술 및 타격 미사일 프로그램의 XNUMX억 XNUMX만 달러 상당의 판매에 기인합니다.

스페이스 버튼 3.266조 11.7억 달러(+231%)의 매출과 25%의 영업 마진으로 7.1억 XNUMX만 달러(-XNUMX%)의 영업 이익을 창출했습니다. 차세대 요격체의 개발량 증가로 인해 전략 및 미사일 방어 프로그램에 대한 지출 증가로 수익이 증가했습니다. 상업용 우주 프로그램도 여기에 기여했습니다.

백 로그

항공학: $56.63B, 15.3년 4분기 대비 2021% 증가.

로타리 및 미션 시스템: $34.949B, 3.7년 4분기 대비 2021% 증가.

공간: $29.684B, 16.3년 4분기 대비 2021% 증가.

미사일 및 사격 통제: $$28.735B, 6.3년 4분기 대비 2021% 증가.

항공기 배송

F-35 : 53, 전년 대비 52로 증가했습니다.

C-130J: 6, 전년 대비 7 감소.

정부 헬리콥터 프로그램: 24, 전년 대비 37 감소.

상업용 헬리콥터 프로그램: XNUMX, XNUMX년 전 대비 XNUMX 감소.

국제 군용 헬리콥터 프로그램: 4, 전년 대비 8 감소.

Outlook

2023년 한 해 동안 Lockheed Martin은 65억 달러에서 66억 달러의 순매출을 예상합니다. 월가는 $65.75B를 찾고 있었습니다. 회사는 $7.255B 이상의 영업 현금 흐름에서 $7.355B ~ $8.15의 생산 사업 부문 영업 이익을 보고 있습니다. 대략 1.95억 6.2천만 달러의 예상 자본 지출을 고려하면 XNUMX억 달러 이상의 예상 무료 현금 흐름을 위한 여지가 남습니다.

기초

해당 분기 동안 Lockheed Martin은 1.928억 1.235만 달러의 영업 현금 흐름을 창출하여 2.547억 1만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이 회사는 순 현금 포지션이 3.088억 1만 달러로 기간을 마감했는데 이는 전년 대비 20.991억 달러 이상 감소한 것입니다. 재고는 $2B로 전년도 수준과 동일하게 인쇄되었습니다. 그러나 유동 자산은 약 15.887억 달러의 계약 자산 증가로 1.32억 달러 이상 증가한 1.13억 XNUMX만 달러를 기록했습니다. 유동 부채는 XNUMX억 XNUMX만 달러로 분기를 마감했으며 회사는 유동 비율이 XNUMX로 양호했습니다. 이러한 재고를 제외하면 회사의 빠른 비율은 XNUMX에 도달하며 이는 또한 건강합니다.

"영업권" 및 기타 무형 자산 52.88억 13.239만 달러를 포함하여 총 자산은 25억 43.614만 달러입니다. 총 자산의 15.429%로, 나는 그것을 좋아하지 않지만 문제가 되지 않습니다. 자기자본을 제외한 총 부채는 $XNUMXB입니다. 여기에는 XNUMX억 XNUMX만 달러의 장기 부채가 포함되며, 이는 XNUMX년 동안 크게 증가했으며 제 생각에는 다른 유동 자산이 없다는 점을 감안할 때 현금 수준에 비해 약간 부적절합니다. 이것은 여전히 ​​건전한 대차 대조표입니다. 나는 그 비율이 내가 우세한 배당금을 원하는 것보다 더 많이 작용하는 것을 보는 것을 선호할 것입니다.

내 생각

나는이 주식을 좋아한다. 나는 그들이 지금 있는 곳을 반드시 사랑하지는 않습니다. 이것이 내가 너에게 썼다 4월 XNUMX일 이후에는 노출을 줄이겠다고 했습니다. 예, 동유럽에는 여전히 전쟁이 있습니다. 예, 미국의 비축물량은 더 높은 수준의 대비태세를 유지하기 위해 재건되어야 합니다.

그러나 내가 이해하더라도 의회는 그렇지 않습니다. DC에서 예산 싸움이 있을 것이고 부채 상환이 그 예산의 점점 더 많은 부분을 명령함에 따라 국방 및 재량 지출이 어느 정도 희생되어야 할 것이 거의 확실합니다. 내가 국방을 우선시한다고 해서 그들이 해야 할 때까지 의회가 그렇게 할 것이라는 의미는 아닙니다. 평범한 정치인은 끔찍한 일이 일어날 경우 극초음속 방어를 주도해야 할 필요성을 이해하지 못할 것입니다.

나는 그룹으로서 LMT나 방산주를 떠나지 않을 것이다. 즉, 노출을 조정하고 있으며 XNUMX월 초 기준으로 그렇게 되었습니다.

독자들은 LMT가 445월에 200달러 피벗으로 이중 바닥 반전에서 벗어났다는 것을 알게 될 것입니다. 그 시점에서 주식은 XNUMX월 말까지 통합되었다가 무너졌습니다. LMT에서 판매된 주식을 되사기 시작할 때입니까? XNUMX일 SMA(단순 이동 평균)가 유지된다면 그렇게 될 수도 있습니다. 그렇지 않다면 월스트리트는 적어도 당분간은 전문적인 노출을 줄이기 위해 움직일 것입니다.

잠재적으로 반죽을 만들 기회가 있습니다. 게시 후 이번 금요일에 만료되는 $440 LMT 풋을 약 $2.40에 매도하고 이번 금요일에 만료되는 $430 풋을 약 $0.80에 구매할 수 있습니다. 거래는 주식이 그 수준을 유지하면 $1.60의 순 크레딧을 주머니에 넣고 그렇지 않으면… 어쨌든 그 수준에 가깝게 방어할 의향이 있는 주식에 대해 $440(순 $438.40)를 지불하게 될 수도 있습니다.

$430 풋을 사는 이유는 무엇입니까? 그것은 내가 440달러짜리 풋에 태그가 붙더라도 내 얼굴이 찢어지지 않도록 하기 위한 것입니다. 

(록히드마틴은 액션 알리미 PLUS 회원 클럽. AAP가 LMT를 구매 또는 판매하기 전에 알림을 받고 싶으십니까? 자세히 알아보십시오.)