(Bloomberg) — 금리를 계속 인상하고 유지하려는 연준의 결정을 무시하는 것은 현재 월스트리트에서 매우 수익성 있는 거래입니다. 그것은 위험을 수반하는 상승하는 시장에 맞서 헤엄치려 하고 있습니다.
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"Fed와의 싸움"은 실제로 몇 달 동안 성공적인 주식 시장 전략이었습니다. S&P 500 지수는 15분기 초 이후 16%, 20월 저점 대비 XNUMX% 상승하여 많은 투자자들이 강세장의 시작으로 정의하는 XNUMX% 임계값에 근접했습니다.
한편, 중앙은행은 금리를 XNUMX번 인상했고 더 많은 인상이 있을 것이라고 말하며 한동안 높은 연방기금금리를 유지할 것이라고 지속적으로 주장하고 있습니다. 그러나 주식 시장에 대한 반응은 다음과 같습니다. 누가 신경 쓰겠습니까?
내기는 그러한 인상이 주식에 반영되었고 연준이 경제가 계속 성장하는 동안 인플레이션을 억제하는 연착륙을 실제로 해낼 수 있을 것으로 보입니다. 그리고 그것은 금리를 경계하고 인플레이션을 걱정하는 거래자들을 우세한 시장 모멘텀에 정면으로 부딪히는 도전적인 위치에 놓이게 합니다.
“Fed가 실제로 이기면 어떻게 될까요? 칩 주식과 같이 타격을 입은 기술주를 포함하여 미국 주식을 매수한 50 Park Investments의 설립자 Adam Sarhan이 말했습니다. “투자자들은 월스트리트의 근본적인 추세에 자신을 맞출 때 보상을 받습니다. 테이프와 싸우지 말고 손실을 작게 유지하십시오.”
물론 낙관적인 투자자 무리가 직면한 위험은 금요일의 강력한 고용 보고서에서 분명했습니다. 즉, 완고하게 높은 인플레이션의 가능성입니다. 건강한 노동 시장이 임금 상승을 유지한다면 물가는 떨어지지 않을 것입니다. 그리고 그것은 연준이 수십 년 동안 가장 공격적인 긴축 주기를 멈추는 것을 막을 것입니다.
강세 섹터
주식 낙관론자들을 안심시키는 한 가지 요인은 시장 리더십의 변화입니다. 투자 리서치 회사인 CFRA에 따르면 임의 소비재 및 정보 기술과 같이 올해 반등을 주도하는 섹터는 강세장의 초기 단계에서 역사적으로 우수한 성과를 보였습니다. XNUMX월 말부터 아웃퍼폼하고 있는 소재주도 마찬가지다.
역사는 또한 경기 침체가 있는지 여부가 주식에 결정적일 것이라고 말합니다. CFRA 데이터에 따르면 제500차 세계대전 이후 경기 침체를 동반한 약세장이 35번 있었으며 S&P 28은 평균 XNUMX% 하락한 반면 경기 침체를 동반하지 않은 약세장은 XNUMX% 하락했습니다.
특히 흥미로운 점은 1948년 이후 경기 침체가 없는 약세장이 단 세 번 있었다는 것입니다. 그리고 주가가 최저점에 도달한 지 XNUMX개월 이내에 새로운 강세장이 시작될 때마다.
CFRA의 수석 투자 전략가인 Sam Stovall은 얕은 침체가 여전히 발생할 수 있다고 생각하지만 미국 주식에 대한 낙관적인 전망을 고수하고 있습니다. S&P 12의 4,575개월 연속 목표치인 500는 금요일 종가보다 11% 높은 수준입니다.
"우리는 더 심각한 약세장을 맞이할 수 있습니까, 아니면 올해 매우 완만한 침체가 있고 주식 시장은 이미 바닥을 쳤습니까?" 스토발이 말했다. "저는 우리가 새로운 강세 국면에 있다고 믿습니다."
Stovall에는 요점이 있습니다. 주식의 경우 불황이 있더라도 길이가 정말 중요합니다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 수석 주식 전략가 지나 마틴 애덤스(Gina Martin Adams)에 따르면 실질 GDP의 최고점에서 최저점까지의 하락 폭은 역사적으로 주식 시장의 움직임의 심각성과 상관관계가 없다고 합니다. 그러나 짧은 경기 침체는 더 빠른 반등으로 이어졌습니다.
블룸버그가 조사한 예측가들은 경제가 올해 XNUMX분기와 XNUMX분기에 위축된 후 연말에 회복될 것이라고 예측하고 있습니다.
기술 규칙
확고부동한 곰들도 지금은 더 낙관적으로 성장하고 있습니다.
미니애폴리스에 본사를 둔 Leuthold Group의 최고 투자 책임자인 Doug Ramsey는 회사가 연초에 주식 노출을 추가했다고 말했습니다. 그리고 그는 올해 후반에 미국이 경기 침체를 겪을 수 있다고 생각하지만 기술 개선을 기반으로 당분간 최신 랠리를 탈 계획입니다.
Ramsey는 "역사적으로 수익률 곡선의 초기 역전과 경기 침체 전 주식의 최고점 사이에 주식으로 돈을 벌 수 있는 기회가 있었습니다"라고 말했습니다. “많은 사람들에게 위험하게 느껴집니다. 어떤 사람들은 그것이 강압기 앞에서 동전 몇 푼을 잡으려고 하는 것과 같다고 생각할지 모르지만 나는 그것이 맞는지 잘 모르겠습니다. 우리는 세발자전거 앞에서 금화를 줍고 있을 수 있고 이것은 가치가 있을 수 있습니다.”
장기적으로 Ramsey는 헤드 페이크를 경계합니다. 연착륙 시나리오에서 아웃퍼폼하는 섹터는 종종 경기 침체로 이어지는 좋은 성과를 내는 섹터와 비슷합니다. 예를 들어, 올해의 성장 랠리에서 잘 버텨온 두 가지 가치 부문인 재료 생산업체와 산업 회사는 일반적으로 경기 침체 전 XNUMX개월 동안 강력한 성과를 냅니다.
당연히 장기적인 낙관론자들은 그 너머를 바라보고 있습니다. 그들에게는 침체 가능성이 점점 더 낮아지고 인플레이션이 낮아지고 있는데, 이는 연준이 원했던 것입니다. 따라서 화살표가 위를 향하고 있고 테이프와 싸우는 것은 거의 의미가 없습니다.
50 Park Investments의 Sarhan은 "인플레이션이 낮아지고 있으며 우리는 심각한 불황의 위협이 없습니다"라고 말했습니다. "내가 아는 한 모든 의도와 목적에 대한 약세 시장은 끝났습니다."
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출처: https://finance.yahoo.com/news/investors-fight-fed-want-don-150007551.html