유가 랠리에 투자하기에는 너무 늦었습니까?

투자자들이 경기 침체에 대한 두려움으로 계속 고군분투하면서 석유 시장은 현재 악명 높은 2020년 75월 붕괴 이후 가장 격동적인 시기 중 하나를 겪고 있습니다. 중앙은행이 사상 최고치인 104.48 베이시스포인트(bp) 금리 인상을 결정한 이후 유가는 계속 하락세를 보이고 있으며, 4.8월 결제분 WTI 선물은 수요일 장중 거래에서 배럴당 8.8달러로 거래되며 이날 4% 하락했다. 지난주 고점 대비 110.10% 하락했다. 한편, 9.4월 결제용 브렌트유 선물은 수요일 세션에서 XNUMX% 하락한 배럴당 $XNUMX에 거래되었으며, 이는 지난주 최고치보다 XNUMX% 낮은 수준입니다.

원유 가격이 큰 타격을 입은 반면, 석유 및 가스 주식은 WTI 원유에 비해 에너지 주식이 거의 두 배에 달하는 매도 압력을 받는 등 더욱 악화되었습니다.

“현재까지 에너지는 유일하게 녹색 부문입니다. 하지만 이제 우려되는 점은 Bears가 승자를 쫓고 있어 Energy가 하락할 수 있다는 사실입니다. 에너지 업종은 상승 중인 50일 이평선을 하향 조정했으며 현재 상승 중인 200일 이평선보다 낮아진 것으로 보입니다. 이는 현재 지난 금요일 종가보다 -9% 낮은 수준입니다. 원유는 상승하는 50 DMA에 있으며 더 강력한 기술적 패턴을 가지고 있습니다.” MKM 수석 시장 기술자 JC O'Hara는 고객에게 보내는 메모를 작성했습니다.

“보통 우리는 상승 추세 내에서 하락세를 매수하는 것을 좋아합니다. Bear 시장 사이클의 이 시점에서 우리가 우려하는 점은 리더십 주식이 종종 마지막 하락 도미노이기 때문에 이익 실현이 더 큰 동기가 된다는 것입니다. 현재 투쟁-도피 사고방식은 비행을 선호하므로, 우리는 에너지 주식에서의 포지셔닝을 축소하고 2020년 XNUMX월 코로나 최저치 이후 달성한 엄청난 이익 중 일부를 수확할 것입니다."라고 덧붙였다.

관련 항목: 가미카제 드론 공격 후 화재가 발생한 러시아 정유소

O'Hara의 차트 분석에 따르면 이러한 에너지 주식은 가장 큰 하락 위험을 가지고 있습니다.

안테로 미드 스트림 (NYSE:AM), 아크록 (NYSE:AROC), 베이커 휴즈 (나스닥:BKR), 디엠씨글로벌 (나스닥:붐), 챔피언X (나스닥:CHX), 핵심 연구실 (뉴욕증권거래소:CLB), 코노 코 필립스 (ConocoPhillips) (뉴욕증권거래소:경찰), 캘런 석유 (NYSE:CPE), 갈매기 표 수장 (뉴욕증권거래소:CVX), 드릴 큭 (NYSE: DRQ), 데본 에너지 (NYSE : DVN), EOG 리소스 (NYSE:EOG), Equitrans 미드 스트림 (NYSE:ETRN), 다이아몬드 백 에너지 (나스닥:팡), 녹색 평원 (나스닥:GPRE), 할리 버튼 (NYSE:HAL), 헬릭스 에너지 (NYSE:HLX), 세계 연료 서비스 (NYSE:INT), 킨더 모건 (NYSE:KMI), 11월 (NYSE:NOV), 오션니어링 인터내셔널 (NYSE:OII), 오일 스테이츠 인터내셔널 (NYSE:OIS), ONEOK (NYSE:OKE), 프로페트로 (NYSE:펌프), 파이오니어 천연 자원 (NYSE:PXD), RPC (NYSE:RES), REX 미국 자원 (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE : SLB), 미국 실리카 (NYSE:SLCA), 브리스 토 그룹 (NYSE:VTOL) 및 윌리엄스 컴퍼니 (NYSE:WMB).

꽉 공급

오하라 등을 포함한 약세론자들은 유가 상승세가 끝났다고 믿는 반면, 강세론자들은 자신들의 입장을 고수하며 최근 매도세를 일시적인 현상으로 여깁니다.

In 최근 인터뷰, TD Asset Management의 핵심 캐나다 주식 책임자인 Michael O'Brien은 TD Wealth의 Kim Parlee에게 석유 공급/수요 펀더멘털이 민간 생산자와 NOC 모두의 수년간의 과소 투자 덕분에 여전히 견고한 상태를 유지하고 있다고 말했습니다.

탐사 및 생산(E&P) 회사의 자본 지출에 큰 타격을 준 것은 ESG와 지난 몇 년간의 유가 하락 환경에 대한 기대 때문이라고 비난할 수 있습니다. 실제로 실제 및 발표된 설비투자 삭감은 예상되는 성장을 충족시키는 것은 물론이고 고갈을 상쇄하기 위한 최소 요구 수준 미만으로 떨어졌습니다. 석유 및 가스 지출은 2014년 최고치에서 절벽으로 떨어졌으며, 탐사 및 생산(E&P) 기업의 글로벌 지출은 2020년 최저치로 떨어졌습니다. 13년 만에 최저치인 450억 달러.

유가 상승에도 불구하고 에너지 기업은 자본 지출을 점진적으로 늘리고 있으며, 대다수는 배당금과 자사주 매입의 형태로 초과 현금을 주주들에게 돌려주는 것을 선호합니다. 다른 사람들은 좋아한다 BP 주식회사 (NYSE:BP) 및 쉘 PLC. (NYSE:SHEL)은 이미 장기적인 생산량 감축을 약속했으며 그 궤도를 되돌리기 위해 고군분투할 것입니다.

노르웨이에 본사를 둔 에너지 컨설팅 회사인 Rystad Energy는 생산량이 새로운 발견으로 완전히 대체되지 않기 때문에 Big Oil이 15년 이내에 확인된 매장량이 고갈될 수 있다고 경고했습니다.

Rystad에 따르면, 소위 거대 석유 회사들에 의해 입증된 석유 및 가스 매장량은 다음과 같습니다. 엑손 모빌 (NYSE:XOM), BP Plc., 쉘, 갈매기 표 수장 (뉴욕증권거래소:CVX), 토탈에너지 (NYSE:TTE) 및 Eni SpA (NYSE:E) 생산량이 새로운 발견으로 완전히 대체되지 않기 때문에 모두 하락하고 있습니다.

출처: 석유 및 가스 저널

대규모 손상 혐의로 인해 Big Oil의 확인 매장량은 13억 boe 감소했으며 이는 지상 재고 수준의 약 15%에 해당합니다. Rystad는 이제 Big Oil이 더 빨리 상업적인 발견을 하지 않는 한 남은 매장량은 15년 이내에 고갈될 것이라고 말했습니다.

주범은 탐사 투자가 급격히 줄어들고 있다는 점이다.

글로벌 석유 및 가스 회사 34년에 자본 지출을 무려 2020%나 삭감합니다. 수요 감소에 대응하여 투자자들은 해당 부문의 지속적으로 낮은 수익률을 경계하고 있습니다.

7년 확인된 매장량이 2020억 boe(30년 수준보다 2019%) 감소한 엑슨모빌은 캐나다 오일샌드와 미국 셰일가스 자산이 크게 감소한 이후 최악의 타격을 입었습니다.

한편 Shell의 확인 매장량은 작년에 20% 감소한 9억 boe를 기록했습니다. Chevron은 손상 비용으로 인해 확인 매장량 2억 배럴을 잃었고, BP는 1보를 잃었습니다. Total과 Eni만이 지난 XNUMX년 동안 확인된 매장량의 감소를 피했습니다.

결과? 미국 셰일 산업은 2022년 원유 생산량을 하루 800,000만 배럴 증가시키는 데 그쳤고, OPEC은 목표를 달성하기 위해 꾸준히 노력하고 있습니다. 실제로 OPEC+가 만들어낸 카르텔을 구성하는 13개국의 상황은 너무나 나빠졌습니다. 원유 목표치보다 하루 2.695만XNUMX배럴 낮아 XNUMX월달에.

엑손의 CEO 대런 우즈(Darren Woods)는 원유 시장이 최대 XNUMX년 동안 타이트한 상태를 유지할 것이며, 기업들이 수요를 충족시키기 위해 공급을 확보하는 데 필요한 투자를 따라잡는 데는 시간이 필요할 것이라고 예측했습니다.

“공급은 부족한 상태를 유지하고 계속해서 고유가를 뒷받침할 것입니다. ICE 브렌트의 표준은 여전히 ​​$120/bbl 수준입니다.” PVM 분석가인 스티븐 브레녹(Stephen Brennock)은 최근 원유 매도세가 발생한 후 로이터 통신에 말했습니다.

즉, 유가 상승이 끝나려면 아직 멀었고 이번 조정은 투자자들에게 새로운 진입점을 제공할 수도 있습니다.

크레디트 스위스 에너지 분석가 Manav Gupta는 석유 및 가스 가격에 가장 많이 노출된 주식에 무게를 두었습니다. 당신은 그들을 찾을 수 있습니다 여기를 눌러 더 많은 정보를 찾으세요..

동시에 가장 저렴한 석유 및 가스 주식을 찾을 수 있습니다. 여기를 클릭해 문의해주세요.

작성자 : Alex Kimani, Oilprice.com

Oilprice.com에서 더 많은 상위 읽기 :

OilPrice.com에서이 기사를 읽으십시오

출처: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html