Microsoft는 가치 또는 성장 주식입니까? 업데이트

2022년은 대부분의 주식에 빨간 잉크로 표시되어 있지만, 상대적으로 말해서 가치 설득의 사람들에게는 좋은 해였습니다. 실제로 11.17.22 현재. 러셀 3000 가치 지수는 연초 대비 6.9% 하락한 데 그쳤습니다. 성장 상대인 러셀 25.3 성장 지수는 3000% 하락했습니다.

가치 투자의 지지자들은 최근 몇 년 동안 이 접근 방식이 비방을 받았기 때문에 2020년 할로윈에 시작된 전환기를 환영했습니다. 물론, 역사적 경험은 우리 팀이 작성한 최근 보고서에서 다루는 주제인 상승하는 금리와 인플레이션을 두드러지게 특징으로 하는 현재와 같은 기간뿐만 아니라 장기적으로 스타일을 선호합니다.

신중한 추측TPS 특별 보고서: 인플레이션 101B – 신중한 투기꾼

확실히 하기 위해 강조 표시된 대로 신중한 투기꾼의 특별 보고서, 가치를 잊지 마세요, 그러한 엄격한 접근 방식(어느 지수에 있는 주식에만 집착하는 것)은 불완전하며 투자자들이 통로를 가로질러 기다리고 있는 숨겨진 기회를 놓치게 할 수 있습니다.

동등한 기회의 주식 선택

MicrosoftMSFT
그러한 예 중 하나입니다. 주식은 한때 Russell 3000 Growth 및 Russell 3000 Value 지수에 포함되었습니다. 그러나 세월이 흐르면서 MSFT는 이제 Russell의 좋은 사람들에 따르면 순전히 성장주로 분류되었습니다.

지난 3년 동안 그 배수가 13분의 XNUMX 이상 줄었음에도 불구하고 지난 XNUMX년 동안 주당 장부 가치 대비 주식의 가격이 XNUMX배 이상 증가했기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 수익도 XNUMX배 증가한 반면 주당 수익은 같은 기간 동안 연평균 XNUMX% 증가했습니다.

장기적인 성장을 위한 준비

엔터프라이즈 컴퓨팅 거인은 디지털 변환과 클라우드 채택의 교차점에 위치하며 매우 중요하고 필수적인 IT 메가 벤더입니다. 회사의 대규모 솔루션 설치 기반을 통해 고객은 동일한 Microsoft 에코시스템을 유지하면서 Azure 클라우드 플랫폼을 채택하거나 새로운 제품 및 서비스를 실험할 수 있습니다.

후자의 예는 그것의 롤아웃이다. COVID-19 대유행 초기에 제품. 경쟁업체가 전 세계 인력의 원격 통신 요구를 충족시키는 데 리더십을 구축하는 데 성공한 것처럼 보였을 때 Microsoft는 자체 에코시스템을 활용할 수 있었습니다. 오늘, 시장에서 가장 인기 있는 가상 회의 솔루션 중 하나입니다.

나는 미래가 여전히 밝다고 생각한다. 특히 주가가 연초 대비 28% 하락했기 때문이다. CEO Satya Nadella의 리더십 아래 회사는 특히 클라우드 리더로서 새로운 환경에 적응하는 능력을 입증했습니다.

기술 분야의 기업들이 수요 둔화에 직면하여 인력 규모를 줄이고 있기 때문에 Nadella는 최근 이렇게 말했습니다. “이 환경에서 우리는 3가지에 중점을 두고 있습니다. 더 적은 비용으로 더 많은 일을 할 수 있도록 디지털 과제를 제공합니다. 인프라와 데이터부터 비즈니스 애플리케이션과 하이브리드 업무까지 고객에게 차별화된 고유의 가치를 제공합니다. 둘째, 우리는 장기적으로 구조적 이점이 있는 새로운 사업과 카테고리를 공유하고 구축하기 위해 투자할 것입니다. 마지막으로 우리는 운영 레버리지를 촉진하기 위해 자체 운영의 우선 순위 지정 및 실행 우수성에 중점을 두고 이 기간을 관리할 것입니다.”

와 최근 인터뷰에서 CNBC, CEO는 특히 아시아를 성장 시장으로 보는 미래에 대한 그의 열정을 강조했습니다. 그는 “우리는 아시아에서 일어나고 있는 일에 대해 매우 낙관적입니다. 우리는 이 모든 국가와 중국에서도 절대적으로 전념하고 있습니다. 오늘날 우리는 주로 중국에서 운영되는 다국적 기업과 중국 이외의 다국적 기업을 지원하기 위해 노력하고 있습니다. Microsoft의 인도 진출은 대부분 인도에서 운영되는 다국적 기업에 관한 것이었습니다. 하지만 지금은 완전히 바뀌었습니다.”

정량 및 정성 검토

At 신중한 추측, 국내외 약 3,000개 개별주식을 뒷받침하는 펀더멘탈을 분석합니다. 우리는 유리한 장기 성과의 중요한 예측 변수로 간주되는 재무 측정치를 가치 알고리즘으로 합성합니다. 우리는 개별 메트릭을 동료 및 더 넓은 우주 간의 평가 맥락에서 개별 주식 평가의 순위를 매기는 복합 주식 점수 시스템으로 집계합니다. Microsoft는 점수에서 높은 순위를 차지했습니다.

물론 과거를 바라보는 배수에 초점을 맞추는 것은 사업이나 그 주식의 미래 전망에 대해 거의 말하지 않기 때문에 추가 분석에 참여합니다. 재무 건전성, 수익의 질, 부채 만기 및 자본 지출에 대해 보다 심도 있는 정량적 검토를 수행합니다. 또한 브랜드 강점, 경쟁적 포지셔닝, 지적 재산 방어 가능성, 관리 재임 기간, 제품의 폭과 깊이와 같은 더 높은 수준의 질적 측면을 검토합니다.

아마도 말할 필요도 없지만 Microsoft는 이러한 테스트를 성공적으로 통과했습니다. 우리는 대차대조표상의 부채를 초과하는 산더미 같은 현금, 멋진 이윤, 엄청난 현금 흐름 창출 위치에 매혹되어 있습니다.

또한 향후 XNUMX~XNUMX년 동안 주식의 공정 가치를 결정하는 미래지향적 평가 엔진을 통해 회사를 평가합니다. 사실, 우리의 스프레드시트는 입력만큼만 우수하며 수입, 판매 및 장부 가치를 예측하는 것은 과학만큼이나 예술입니다. 그러나 우리는 MSFT가 이러한 중요한 조치에 대한 XNUMX년 및 XNUMX년의 역사적 기준보다 훨씬 낮은 가격이 책정되어 있다는 점을 좋아합니다.

예, 현재 PER 26이 그다지 저렴하지는 않지만 보유 기간 동안 수익이 크게 증가할 것으로 보입니다. 실제로 23 회계연도, 24 회계연도, 25 회계연도 및 26 회계연도에 대한 컨센서스 분석가의 EPS 추정치는 현재 각각 $9.68, $11.25, $13.27 및 $15.52입니다. 월가는 종종 지나치게 낙관적인 예측을 하지만 26년 수익을 기준으로 한 가격 배수는 15.5에 불과합니다.

합리적인 가격으로 성장

의심할 여지 없이 가치 순수주의자들은 마이크로소프트의 지표가 너무 풍부해서 오늘날 매수를 정당화할 수 없다고 주장할 것입니다. 신중한 추측 2005년 25월. 믿거나 말거나 MSFT는 당시 1.1달러에 거래되었고 P/E 비율은 현재보다 약간 더 높았습니다! 나는 또한 마이크로소프트가 대규모 주식 환매와 상당한 규모의(수익률 XNUMX%) 배당금을 통해 오늘날 주주들에게 엄청난 현금을 돌려주고 있다는 점에 주목합니다.

그렇다면 Microsoft는 가치 또는 성장 주식입니까? 대답은 '예'라고 생각합니다!

이것은 28년 2015월 XNUMX일 Forbes 칼럼 "Is Microsoft A Value Or Growth Stock?"을 새로 고친 것입니다." 사용할 수있다. here.

출처: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/11/18/is-microsoft-a-value-or-growth-stock-an-update/