모건스탠리 IM "이머징마켓 XNUMX년이 시작됐다"

(블룸버그) — 신흥 시장의 주식은 이번 XNUMX년의 승자가 될 것이라고 Morgan Stanley Investment Management는 말하면서 다른 지역을 선호하여 미국에 시달린 투자자들의 합창을 덧붙였습니다.

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모건스탠리 IM의 지타니아 칸다리(Jitania Kandhari) 최고투자책임자 겸 신흥시장 거시경제 연구 책임자는 펀드매니저가 개발도상국 시장에 대한 노출을 늘리기 위해 미국 주식에서 돈을 빼내고 있다고 말했다. 개발도상국 주식은 매력적인 밸류에이션을 가지고 있으며 인도와 같은 경제는 미국보다 더 나은 성장을 할 것이라고 그녀는 말했습니다.

“2010년마다 시장에는 새로운 리더가 등장합니다. 1.3년대에는 미국 주식과 메가캡 테크였습니다.”라고 Kandhari는 전화 인터뷰에서 말했습니다. "이 XNUMX년의 리더는 분명히 신흥 시장 및 국제 주식일 수 있습니다." Morgan Stanley IM은 XNUMX조 XNUMX천억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

미국 벤치마크의 8.6% 상승에 비해 MSCI 신흥 시장 지수는 4.7% 급등하면서 자산군은 올해 강력한 출발을 보였습니다. 중국이 엄격한 코비드 제로(Covid Zero) 정책에서 물러나면서 경제 전망이 밝아지고 투자자들은 공격적인 중앙은행 금리 인상이 끝날 것이라고 포지셔닝하면서 이익이 발생했습니다. 또한 많은 사람들은 여전히 ​​미국 주식이 비싸다고 생각하며 신흥 시장의 주식은 거의 30% 할인된 가격에 거래되고 있습니다.

Kandhari는 세계 경제에서 미국이 차지하는 비중과 주식 시가 총액 사이에 점점 더 많은 단절이 있다고 말했습니다. 그녀는 역사적 평균보다 훨씬 낮은 신흥 시장에 대한 펀드 할당과 저렴한 통화와 함께 더 나은 성과를 낼 수 있는 많은 여지를 제공한다고 말했습니다.

그녀는 "이 자산군을 실제로 움직이는 것은 성장 차이이며 신흥국의 성장 차이는 미국에 비해 개선되고 있다"고 말했다.

이야기는 계속됩니다.

성장 예측

Bloomberg의 추정에 따르면 신흥 경제국은 평균적으로 4.1년에 2023%, 4.4년에 2024% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 각각 0.5%와 1.2%로 미국 추정치보다 몇 배 더 높은 수치입니다.

모건스탠리 IM의 논평은 투자자와 전략가들이 미국 주식을 기피하면서 나머지 세계 주식에 호응함에 따라 성장하는 시장 테마를 강조합니다. EPFR 글로벌 데이터를 인용한 Bank of America Corp.의 메모에 따르면 개발도상국 채권 및 주식형 펀드는 12.7월 18일까지 일주일 동안 5.8억 달러가 유입되어 사상 최대 규모를 기록했으며 미국 주식은 XNUMX억 달러의 유출을 기록했습니다.

자산 배분

Kandhari는 특히 중국과 관련하여 지수에 대한 벤치마크 가중치를 따르지 말고 신흥 시장 중에서 선택하는 것에 대해 조언합니다.

그녀는 "중국은 지수의 30%로 큰 부분을 차지하고 있으며 우리는 중국이 지수 성장의 더 큰 부분을 차지할 것이라고 생각하지 않습니다. 쇠사슬. “유망해 보이는 다른 국가에 투자하고 벤치마크 가중치를 멀리하려면 적극적으로 진입해야 합니다.”

반면에 인도는 그녀의 펀드에서 가장 선호되고 가장 큰 과체중 종목 중 하나입니다.

Kandhari는 "중국에서 작동하지 않는 모든 것이 인도에서 작동하고 있습니다."라고 말했습니다. 인구는 증가하고 부채는 중국보다 낮은 반면, 중국은 공급망 전환을 주도하고 인도네시아, 태국, 베트남, 멕시코를 포함한 다른 신흥 시장에 혜택을 주고 있는 "탈세계화 폭풍의 눈 앞에" 있습니다.

Kandhari는 "중국에서 공급망을 이동하면 다른 신흥 시장에서 많은 제조 부흥 능력과 FDI가 창출되고 있으며 이는 이들 경제에서 성장 승수 역할을 합니다."라고 말했습니다.

그리고 모든 개발도상국에서 상황이 순조롭지 않을 수 있지만 과거 신흥 시장 부채 위기와 같은 방식으로 전반적인 주식 이야기에 영향을 미치지는 않을 것이라고 그녀는 말했습니다.

그녀는 “가나, 스리랑카, 파키스탄의 폭발이 신흥 시장에 불균형한 영향을 미치지는 않을 것”이라고 말했다. “과거에 비해 위험이 적다고 봅니다. 작은 국가는 더 위험하지만 전 세계 GDP의 3% 미만입니다. 그들은 체계적인 국가가 아닙니다.”

–Srinivasan Sivabalan의 도움으로.

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