Morgan Stanley의 Mike Wilson은 주식 시장의 XNUMX월 집회가 이번 주에 끝날 수 있다고 경고했습니다.

500월은 XNUMX개의 주요 주가 지수가 강력한 월별 상승을 기록하면서 주식 시장 투자자들에게 높은 평가를 받으며 시작되었습니다. 금요일 현재 S&P XNUMX
SPX,
-1.30 %
4.6월 첫 XNUMX주 동안 XNUMX% 상승한 반면 다우존스 산업 평균 지수는
DJIA,
-0.77 %
1.7 % 고급. 기술주는 수십 년 만에 최고의 XNUMX월을 보냈습니다., 나스닥 종합
COMP,
-1.96 %
Dow Jones Market Data에 따르면 8.9년 12.2% 증가한 이후 최고의 2001월 실적을 기록하며 월요일 현재 XNUMX% 증가했습니다.

그러나 Wilson과 그의 팀은 최근 발전의 규모에 놀랐습니다. 그것은 "또 하나의 약세장 함정"이며 "모든 좋은 소식은 이제 가격이 책정되었습니다"라고 그들은 월요일 메모에서 "월말에 현실이 돌아올 가능성이 있고 인플레이션을 길들이기 위한 연준의 결의"를 의미한다고 말했습니다. . 

참조 : 주식시장 투자자들이 'XNUMX월 지표 삼중주'에 대해 알아야 할 사항

"XNUMX월 효과"는 일반적으로 비유동 주식에서 XNUMX월의 세금 감면 수확 다음 달에 소형주가 랠리를 펼치는 계절적 경향입니다. 이론적으로 투자자들은 이 자금을 사용하여 XNUMX월에 새로운 포지션을 재매입할 수 있으며, 이는 월간 랠리에 기여할 수 있습니다. 

다른 가능한 설명으로는 기관투자가들이 주주들에게 제시하기 전에 펀드의 실적을 개선하기 위해 연말까지 최고 실적 주식의 주식을 더 많이 사들이는 관행인 "윈도우 드레싱(window Dressing)"이 있습니다.

또 다른 하나는 투자심리인데, 투자자들은 새해가 시작되면서 미래에 대해 더 낙관적인 경향이 있습니다.

Morgan Stanley의 전략가들은 연초에 다음과 같이 경고했습니다. 2023년 경기 침체 충격으로 주식이 22% 더 하락할 수 있음, 그들은 대형주 지수가 올해를 3,900으로 마감할 것으로 예상했습니다. S&P 500 지수는 월요일 52포인트(1.3%) 하락한 4,018로 마감했습니다.

참조 : 주식 시장의 핵심 주입니다. 긴장하지 않는다면 긴장해야 한다고 이 글로벌 전략가는 경고합니다.

게다가 윌슨은 투자자들이 "연준과 싸우지 말라"는 기본 원칙을 잊은 것 같다고 주장했다. 그는 수요일에 끝나는 다가오는 FOMC 회의가 상기시키는 역할을 할 것이라고 말했습니다.

중앙은행은 목표 연방기금금리를 25%에서 4.5% 범위로 4.75bp 인상할 것으로 널리 예상됩니다. 거래자들은 이제 그 크기 인상의 98% 확률을 두고 있습니다. CME의 FedWatch 도구.

그러나 지금까지 연준은 브레이크를 밟고 좀 더 비둘기파적 입장으로 전환하겠다는 의사를 아직 밝히지 않았습니다. 윌슨은 2008년 이후 최악의 실적 불황이라는 현실과 맞물려 "우리가 보기에 다시 한 번 가격이 잘못 책정되고 있다"고 말했다.

참조 : 연준과 주식 시장은 이번 주에 충돌 과정에 있습니다. 위험에 처한 것.

Morgan Stanley의 2023년 S&P 500 주당순이익(EPS)에 대한 기본 사례 예측은 $195이며 약세 사례 예측은 $180입니다. EPS는 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값을 나타내며 회사가 주식 XNUMX주당 벌어들인 돈을 나타낼 수 있습니다. 

윌슨과 그의 팀은 이제 마진 하락을 기반으로 180달러의 약세 사례에 더 기울고 있다고 말했습니다. “우리는 일반적으로 포워드 이익 성장이 마이너스가 될 때 연준이 실제로 금리를 인하하고 있다는 점에 주목하는 것이 중요하다고 생각합니다. 이번에는 그렇지 않습니다. (이는) 주식에 추가적인 역풍입니다.”