중국 증시 낙관론, XNUMX년래 최고치로 치솟다

베이징 — 리서치 회사 EPFR Global에 따르면 2018년 이후 볼 수 없었던 방식으로 중국 본토와 홍콩 주식으로 자금이 유입되고 있습니다.

EPFR 데이터에 따르면 활동적인 외국인 펀드 매니저들은 1.39월 25일 종료된 2.16주 동안 중국 본토 주식에 XNUMX억 XNUMX만 달러를 투자했습니다. 홍콩 주식으로의 액티브 펀드 유입은 그 기간 동안 XNUMX억 XNUMX만 달러로 훨씬 더 컸습니다.

EPFR의 퀀트 전략 매니저인 Steven Shen은 “액티브 매니저들이 지난 XNUMX년 동안 중국 시장에 대해 이처럼 긍정적인 태도를 보인 적은 없었습니다.

"매우 단기적으로 우리는 활성 관리자로부터 더 많은 자금 유입을 기대해야 합니다."라고 그는 제로 코비드에서 중국이 다시 문을 연 것과 같은 요인을 지적했습니다. EPFR은 전 세계 자산 46조 달러의 자금 흐름을 추적한다고 밝혔습니다.

액티브 펀드 매니저는 포트폴리오 투자 선택에 더 관여하는 반면 패시브 머니 매니저는 주가 지수를 따르는 경향이 있습니다.

윈드 인포메이션(Wind Information)에 따르면 상하이 종합지수는 5월에 9% 이상 상승했는데, 이는 10월 거의 XNUMX% 급등한 이후 가장 큰 폭이다. 항셍 지수는 XNUMX월에 XNUMX% 이상 상승하여 XNUMX개월 연속 상승했습니다.

Shen은 2022년 초보다 자금이 더 빨리 들어오고 있다고 말했습니다. 당시 몇몇 기관투자가들은 중국 주식 매수 타이밍 정치적으로 중요한 해에 베이징이 안정을 강조했기 때문입니다.

당시 국내 투자자들은 더 조심스러웠다. 전염성이 높은 오미크론 변종과 중국의 제로 코비드 정책은 이후 2022개월 동안 상하이 시를 봉쇄하고 국가 대부분에서 비즈니스 활동을 제한했습니다. XNUMX년에는 GDP 3% 성장, 수십 년 동안 가장 느린 속도 중 하나입니다.

중국은 지난 XNUMX월 점점 더 엄격해지는 코비드 통제를 갑자기 종료했습니다. 해외여행 등 관광업 반등 XNUMX월 말 설날에.

올해 국내 투자심리도 회복세다.

자산 관리 회사인 Hywin의 CFO인 Lawrence Lok는 "중국의 거시적 환경으로 인해 2023년에는 훨씬 더 많은 [중국 본토] 고객 자금이 시장, 즉 XNUMX차 시장 펀드로 다시 이동하는 것을 보게 될 것입니다."라고 말했습니다. XNUMX월 초에 말했다. XNUMX차 시장은 공공 주식 시장을 의미합니다.

Lok는 작년에 이러한 고객들이 격동의 시장으로 인해 위험을 감수하는 것을 피했다고 말했습니다. 상하이와 홍콩 주가지수는 지난해 15% 이상 급락했다.

중국 이외 지역에 펀드가 있는 Hywin의 고객을 위해 Lok는 다른 역외 펀드 중에서 미국 상장 중국 기업이나 홍콩 주식에 투자할 방법을 찾고 있다고 말했습니다.

Hywin은 40,000년 2022월 현재 4.5명 이상의 활성 고객과 642.9억 위안(XNUMX억 XNUMX만 달러)의 자산을 관리하고 있습니다.

부동산 및 재생 에너지 관련 부문이 관심을 보이고 있지만 기술 분야는 상대적으로 조용하다고 EPFR의 Shen은 말했습니다. 그는 또한 미국에 상장된 중국 주식에 대한 자금 유입이 덜 공격적이라고 말했습니다.

EPFR에 따르면 패시브 펀드 매니저의 경우 중국 본토, 홍콩 및 미국 상장 주식으로의 누적 순유입액은 7.05월 25일 종료된 XNUMX주 동안 XNUMX억 XNUMX천만 달러에 이릅니다.

장기 투자를 하는 미국계 펀드매니저들은 지난 달 1.3월 25일 현재 XNUMX억 달러 규모의 미국 상장 중국 주식을 순매수했다.

모건스탠리 애널리스트들은 "미국에 기반을 둔 롱온리 운용사들은 이제 막 중국 비중 축소를 시작했거나 투자자들과 중국 익스포저에 대한 의무 제한을 해제하기 위해 논의 중이라고 말했다"고 말했다. "그들은 2Q23에 자산 소유자의 유입이 가속화될 것으로 예상합니다."

핀 두오 두오, 바이두 과 비리 비리 보고서는 미국에 상장된 중국 주식 중 가장 많은 자금이 유입된 것으로 나타났다.

그러나 번스타인 애널리스트들은 랠리에 참여하지 않은 미국의 적극적인 투자자들과 현지 투자자들이 매수하지 않는다면 중국 주식의 상승세가 더 이상 이어지지 않을 수 있다고 경고했습니다.

번스타인 애널리스트들은 27월 XNUMX일자 보고서에서 지난 XNUMX개월 동안의 "극단적인" 자금 유입이 시장 랠리가 향후 XNUMX개월 동안 계속될 수 있는지 여부를 위협한다고 말했습니다. "우리는 단기적으로 투자자들이 중국 노출을 선택할 때 더 선별적이어야 한다고 믿습니다."

중국 주식에 대한 최근의 열광은 또한 앤트 그룹의 IPO의 갑작스러운 중단, 기술 및 부동산 사업에 대한 단속, 엄격한 코로나XNUMX 통제가 투자 심리를 짓눌렀던 험난한 XNUMX년에 이은 것입니다.

Esoterica Capital의 CEO인 Bruce Liu는 2019월에 일부 부유한 중국인과 50년부터 글로벌 다각화에 대해 이야기했지만 실제로는 작년 하반기까지 실제로 행동을 시작하지 않았다고 말했습니다. 그의 회사는 XNUMX천만 달러 미만의 자산을 관리합니다.

Liu는 "지난 XNUMX년 동안 일어난 일이 그들의 마음에 상처를 남겼습니다."라고 말했습니다. “자신감의 문제입니다. 아직 그 자신감이 돌아오지 않는 것 같습니다. 적어도 내가 이야기를 나눈 사람들은요.”

“이것은 그들의 관점에서 전략적 결정입니다.”라고 그는 말했습니다. “어쩌면 그들은 충분한 중국 자산을 가지고 있을지도 모릅니다. 현재 진행 중인 복귀를 활용하기보다는 [전 세계적으로] 다양화하는 것이 그들에게 더 중요합니다.”

중국의 재개방 이야기는 자본만을 위한 것이 아닙니다. 국경이 개방된 지금, 투자 사업에 종사하는 일부 사람들은 물리적으로 국내에 들어오고 있습니다.

Snow Bull Capital의 CEO인 Taylor Ogan은 XNUMX월에 세 명의 팀과 함께 연구 사무실을 열기 위해 중국 선전으로 이사했습니다.

오건은 "더 많이 볼수록 단순히 연구를 위해 중국에 있어야 할 필요가 있다"고 말했다. 그는 많은 중국 기업들이 홍콩에 상장되어 있어도 영어 자료가 많지 않으며 일부 거대 중국 상장 기업들은 전염병 이후 외국 애널리스트가 방문하지 않았다고 말했습니다.

"우리는 그것을 기회로 보기 시작했습니다."

— CNBC의 Michael Bloom이이 보고서에 기여했습니다.