러시아는 그 어느 때보다 투자를 통해 XNUMX년 동안의 제재를 견뎌냈습니다.

(블룸버그) — 러시아는 블라디미르 푸틴 대통령의 XNUMX년 이상 통치 중 가장 심각한 경기 침체를 초래하겠다고 위협한 자해 경제 위기에서 벗어나기 위해 노력하고 있습니다.

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활활 타오르는 원자재 수출은 자본을 정부와 기업의 금고로 몰고 갔고, 이전 경제 위축 기간에는 전례가 없었던 사업 투자의 증가를 가져왔고 우크라이나 침공 이후 전쟁 노력을 강화하는 데 결정적인 역할을 한 것으로 입증되었습니다.

크고 작은 회사들은 외국 장비와 소프트웨어를 교체하는 데 지출하거나 대체 시장에 도달하기 위해 새로운 공급망을 구축하는 데 자금을 투입했습니다. Bloomberg Economics에 따르면 자본 지출이 최대 20% 감소할 것이라는 초기 예측에 직면한 러시아는 대신 6년에 2022% 증가했습니다.

그러나 수출에 대한 엄격한 규제가 크렘린에 대한 수입을 막는 것과 마찬가지로 미래는 투자에 훨씬 더 위험합니다. 중앙은행과 러시아 경제부는 안정기 또는 약간의 하락세를 예상하고 있지만 블룸버그 이코노믹스는 고정 자산 투자가 5년에 2023% 감소할 것으로 예상합니다.

모스크바 소재 피남(Finam)의 올가 벨렌카야 이코노미스트에 따르면 기업 수익 감소와 제재로 인한 압력은 모멘텀을 중단하고 지출 침체로 이어질 가능성이 있는 불확실성에 기여할 것이라고 합니다.

그녀는 “정부와 공기업의 지원을 받는 투자는 더 늘어날 것으로 보이지만 민간부문 투자는 줄어들 것”이라고 말했다.

생존을 위한 투자

작년의 탄력성은 이제 중앙 은행이 제재에 포위된 경제의 "구조적 변화"라고 부르는 것을 견뎌야 하는 기업들에게 생존의 문제였습니다. Bank of Russia는 대다수의 기업이 2022년에 투자를 늘리거나 변경하지 않았다고 말했습니다.

이는 생산량이 2%만 감소한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

Bloomberg Economics가 말하는 것…

“러시아의 경기 침체는 이전과는 다릅니다. 일반적인 경기 침체기에는 민간 투자가 가장 큰 타격을 받는 반면 가계 소비는 덜 감소합니다. 이번에는 아닙니다. 높은 불확실성과 러시아 사업의 위험이 투자를 위축함에 따라 2023년에는 이러한 예외가 사라질 것으로 예상합니다.”

—Alexander Isakov, 러시아 경제학자. 자세한 내용은 여기를 클릭하십시오

러시아가 제재로 인한 부족에 대처하려고 노력하면서 새로운 민간 기업이 생겨났고 많은 기업이 국가 대출이나 보조금으로 뒷받침되었습니다.

러시아 서부 프스코프(Pskov) 지역에서는 공장이 수입품을 대체할 산업용 배터리를 생산할 것으로 예상됩니다. Volga의 Chuvashia에서 시작된 화학 기업은 국내 수요를 완전히 충족시켜야 하는 양의 과산화수소를 만들 계획입니다. 모스크바 근처에서 유압 장비와 의약품을 생산하는 시설이 시작되었습니다.

마리아 로마노프스카야는 서구 브랜드의 대탈출 이후 화장품 생산업체를 설립하기 위해 작년에 자신의 돈을 투자한 후 현재 국가 지원이 실현되기를 기다리고 있는 기업가 중 한 명입니다. 그녀는 정부에 자금 지원을 신청했고, 시설 구축에 투자하고 계약 제조에서 자신의 완전한 반자동 생산 라인을 개발하기 위해 전환할 계획입니다.

“이를 위해 엄청난 양의 돈이 할당되었습니다.”라고 그녀는 말했습니다. “우리는 두 개의 주정부 지원 프로그램을 받을 자격이 있었고 하나를 신청했습니다.”

많은 수입품의 소멸은 러시아 중앙은행이 "역산업화"라고 명명한 덜 정교한 기술에 기반한 성장을 주도하면서 전시 경제를 휘게 하는 요인 중 하나가 되었습니다.

그리고 정부와 기업들이 현재 경제에 쏟아붓고 있는 현금은 또한 러시아가 한때 건설하는 데 수천억 달러가 들었던 서방 시장으로의 루트를 사실상 포기해야 했던 이후 무역을 위한 새로운 인프라 개발의 시급성을 반영합니다.

러시아의 전통적인 고객들로부터의 선회는 가스 거대 기업인 Gazprom PJSC와 같은 회사들이 투자 프로그램을 두 배로 늘려야 한다는 것을 의미했으며, 2023년에는 수출을 동쪽으로 방향 전환하기 위한 자금을 조달하기 위해 자본 지출을 기록적으로 늘릴 계획이었습니다.

투자 사례

Oxford Economics의 Tatiana Orlova는 "이러한 추세는 앞으로 몇 년 동안 고정 투자를 지원해야 합니다."라고 말했습니다.

석유 생산업체가 운송 인프라와 유조선에 지출하도록 자극한 것도 유사한 근거였습니다. 높은 원자재 가격으로 인한 막대한 횡재에 힘입어 광산 부문은 작년에 가장 큰 투자 동인이 되었습니다.

러시아 최대 철강업체 중 하나인 Severstal PJSC는 자본 지출을 거의 그대로 유지하고 장비 공급 중단 또는 수출 제한 위험이 있는 프로젝트에서 투자를 전환했습니다.

올해 Severstal은 금속 산업 및 관련 부문에서 사용할 국내 생산 정보 기술도 개발하고 있습니다. VTB Bank PJSC 및 Russian Agricultural Bank와 같은 국영 대출 기관은 외국 소프트웨어를 현지 솔루션으로 대체하기 위해 유사하게 투자하고 있습니다.

풍부한 현금은 자본이 오랫동안 투자를 갈망하는 분야에 이용 가능해지고 있음을 의미합니다. 정부의 양허성 대출 프로그램은 중소기업에 약 300억 루블(4.3억 달러)을 제공하는 것을 목표로 합니다.

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그러나 경제적 고립의 비용은 시간이 지남에 따라 증가할 뿐이며 러시아는 품질이 좋지 않은 더 비싼 제품에 대한 자급자족을 거래하고 있을 가능성이 있습니다.

그리고 대부분의 회사에서 이제 초점은 개발보다 생존에 더 있습니다. Bank of Russia의 조사에 따르면 중소기업 중 XNUMX분의 XNUMX만이 자본 지출을 추가로 늘릴 준비를 하고 있는 것으로 나타났습니다. 대기업의 경우 XNUMX분의 XNUMX이 그렇게 할 준비가 되어 있습니다.

그럼에도 불구하고 많은 기업의 선택은 지금 당장 하는 것입니다.

Mangazeya 그룹이 광업에서 부동산 개발에 이르는 사업을 담당하는 Sergey Yanchukov는 지출 계획이 순조롭게 진행되고 있다고 말합니다.

금사업부 담당팀은 지난해 수차례 만나 앞으로의 리스크와 시나리오를 논의했다. 그들의 결론은 "앞으로 나아가고 미래를 위해 투자하는 것이 필요하다"는 것이었다고 그는 말했다.

"어려운 시기는 지나가겠지만 프로젝트는 계속 남아 있을 것입니다. 장기적인 것이기 때문에 우리는 아무것도 멈추지 않을 것입니다."라고 그는 말했습니다.

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출처: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html