주식 시장의 말에는 종종 진실의 커널이 있습니다

주식 시장의 속담에는 종종 지혜의 핵심이 있으며 때로는 거짓이 있습니다. 다음은 여러분이 듣게 될 몇 가지 시장 인용문입니다.

대포에 사고 트럼펫에 판다.

이 말은 종종 나폴레옹 시대(1810년경) 런던의 금융가인 네이선 로스차일드(Nathan Rothschild)의 말에 귀속됩니다. 학자들은 그가 한 말인지에 대해 의문을 제기하지만 그것은 여기도 저기도 아닙니다. 나쁜 소식에 매수하는 것은 종종 현명한 투자 방법입니다.

이것은 종종 가장 위대한 살아있는 투자자로 여겨지는 워렌 버핏의 말과 비슷합니다.

대부분의 사람들은 이 접근 방식의 논리를 알고 있지만 우려가 만연한 시기에 이를 구현할 용기가 있는 사람은 거의 없습니다. 최근 사례: 13년 2020월 19일 도널드 트럼프 대통령은 코로나48를 국가 비상사태로 선포했습니다. 그날 주식을 샀다면 XNUMX년 후에는 약 XNUMX% 상승했을 것입니다.

아무도 이익을 취하여 파산하지 않았습니다.

이것은 때때로 Bernard Baruch(1870-1965, 우드로 윌슨 대통령의 재정가이자 고문)에게, 때로는 투기꾼 Jesse Livermore(1877-1940)에 기인합니다.

진술은 사실이지만(동어반복적으로 그렇습니다), 오해의 소지가 있습니다. 당신이 마이크로소프트를 샀다고 가정하자MSFT
31년 1986월 263일에 판매되었고 2000년 후에 판매되었습니다. 55,536%의 좋은 수익을 얻었습니다. 그러나 XNUMX년까지 버텼다면 XNUMX%의 이익을 얻었을 것입니다.

또는 7년 전에 NVDA(Nvidia)를 구입하고 5,771년 후에 판매했다고 가정합니다. 당신의 이익: XNUMX%. XNUMX년 동안 매달렸다면 XNUMX%였을 것입니다.

정반대의 말은 "손실을 줄이고 이익을 얻으십시오"(저자 불명). 나는 어느 쪽 말을 지지하지 않는다. 과거 가격 움직임이 아니라 주로 회사의 전망이 무엇이라고 생각하는지에 따라 주식별로 판단해야 한다고 생각합니다.

XNUMX월에 팔고 떠나십시오.

이 말은 적어도 19년 중반으로 거슬러 올라갑니다.^th-세기 영국. 수년 동안 그것은 미국 시장에서 대체로 사실이었습니다. 2012년까지 시장의 대부분의 이익은 XNUMX월에서 XNUMX월 사이에 나타났고 XNUMX월에서 XNUMX월 사이에는 훨씬 더 약세를 보였습니다.

하지만 지난 5.7년 동안 Ned Davis Research의 연구에 따르면 두 기간의 결과는 매우 유사했습니다. 약한 스팬의 경우 평균 6.0%, 강한 스팬의 경우 XNUMX%입니다.

이것은 놀라운 일이 아닙니다. 주식 시장에서 작동하는 간단한 규칙이 발견될 때마다 사람들은 그에 따라 행동을 바꿉니다. 그러면 효과가 줄어들거나 사라질 것입니다.

투자에서 가장 위험한 XNUMX가지 단어는 '이번에는 다르다'다.

제 투자 우상 중 한 명인 존 템플턴 경은 이런 말을 했습니다. 물론 주식 시장의 패턴은 항상 바뀔 수 있습니다. 그러나 내 경험에 따르면 역사는 변이와 함께 반복되는 경향이 있습니다.

시장에 있다면 하락이 있을 것임을 알아야 합니다.

Fidelity Magellan Fund의 매니저로서 놀라운 실적을 기록한 Peter Lynch는 텔레비전 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

그는 이어 "조정을 준비하거나 조정을 예상하려는 투자자들이 조정 자체로 잃은 것보다 훨씬 더 많은 돈을 잃었다"고 말했다.

린치님 말씀에 동의합니다. 경기 침체가 있을 것이고 약세장이 있을 것입니다. 그러나 전문 경제학자들조차 경기 침체가 언제 일어날지 예측하는 데 서툴습니다. 일반적으로 완전히 투자한 상태를 유지하는 것이 현명합니다.

경제 예측의 기능은 점성술을 보기 좋게 만드는 것입니다.

경제학자 존 케네스 갤브레이스(John Kenneth Galbraith)의 말입니다. 제가 수년 간 운영한 DEFT(경제 예측 인재의 더비)에 따르면 아마추어와 금융 전문가 모두 유가, 금리, 인플레이션, 경제성장과 같은 전환점을 일관되게 놓치고 있다는 사실을 간증할 수 있습니다.

시장은 걱정의 벽을 넘다

이것은 내가 개인적으로 가장 좋아하는 것입니다. 이 나라가 겪었던 충격적인 사건을 생각해 보십시오. 2001년 세계 무역 센터와 국방부에 대한 테러 공격. 1981년, 2008년 및 2020년의 극심한 경기 침체. 2020년 초 이후의 대유행.

이라크와 아프가니스탄에서의 전쟁, 러시아와 중국과의 험난한 관계, 우리나라 내부의 정치적 불화, 주식의 여러 약세장에 던지십시오.

이 모든 것을 고려할 때 주식 시장 수익률이 좋지 않다고 생각할 수 있습니다. 그것과는 거리가 멀다. 29년 2020월 10.04일까지 주식은 지난 30년 동안 평균 10.84%, 지난 50년 동안 10.71%, 지난 70년 동안 XNUMX%의 평균 수익률을 보였습니다.

John Dorfman은 보스턴에 있는 Dorfman Value Investments의 회장입니다. 그는 다음 위치에 도달할 수 있습니다. [이메일 보호]. 그 또는 그의 고객은 이 칼럼에서 논의된 주식을 소유하거나 거래할 수 있습니다.