주식 시장의 운명은 다음 13개 거래 세션으로 내려온다

(Bloomberg) — 다음 13개 거래 세션에 걸쳐 XNUMX개의 주요 이벤트가 올해 주식 시장 회복이 탈선할지 아니면 XNUMX월 침체 이후 다시 시작되는지를 결정하는 핵심 촉매제가 될 것입니다.

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이 모든 것은 화요일 제롬 파월 연준 의장이 국회의사당에서 연 500회 통화 정책 증언을 하는 것으로 시작됩니다. S&P XNUMX 지수가 한 달 만에 최고치를 기록하면서 투자자들은 중앙은행의 금리 인상 경로에 대한 힌트를 찾을 것입니다.

Bowersock Capital의 창립 파트너인 Emily Hill은 "시장은 Powell이 말하는 모든 긍정적인 것에 집착하고 있습니다."라고 말했습니다. "올해 초 그의 연설에서 '디스인플레이션'이라는 단어가 입에서 나온 순간 시장이 급등했습니다."

실제로, 지난주 말 랠리는 애틀랜타 연은의 Raphael Bostic 총재가 중앙 은행이 올 여름 중단할 수 있다고 말함으로써 박차를 가했습니다.

파월에 이어 10월 14일 XNUMX월 고용 보고서와 XNUMX월 XNUMX일 소비자 물가 지수가 나옵니다.

Hill은 "경제에는 그러한 상충되는 신호가 있습니다."라고 말했습니다. "따라서 다가오는 데이터에 대한 투자자들의 과잉 반응을 보게 될 것입니다."

이어 22월 XNUMX일 연준은 정책 결정과 분기별 금리 전망을 발표하고 파월 의장은 기자회견을 갖는다. 그 후, 투자자들은 중앙은행이 향후 몇 달 동안 금리 인상을 중단할지 여부를 꽤 명확하게 알 수 있어야 합니다.

투자자들은 대부분 이것에 대해 걱정하고 있습니다. 전방 내재 변동성은 소비자 물가 지수의 날에는 30대 초반으로 돌아왔고 연준의 금리 결정일에는 40에 근접했습니다. 이는 트레이더들이 큰 변동에 베팅하고 있음을 의미합니다. 그러나 Citigroup의 미국 주식 거래 전략 책임자인 Stuart Kaiser에 따르면 잡 데이터 데이의 포워드 내재 변동성 수치 26은 시장이 이러한 위험을 과소 평가하고 있음을 나타냅니다.

이야기는 계속됩니다.

주식 시장 자체에 관해서는 지배적 인 감각이 침착했습니다. S&P 500은 0.5월 1일로 끝나는 XNUMX거래일 동안 어느 방향으로든 XNUMX% 미만의 일일 움직임을 기록했으며, 이는 투자자들이 인플레이션이 쇠퇴함에 따라 미국 경제가 경기 침체를 피할 수 있다는 베팅을 강화한 XNUMX월에 마지막으로 본 평온의 행진입니다.

트레이더가 모니터링할 내용은 다음과 같습니다.

파월 증언

화요일 미 상원 은행위원회와 수요일 하원 금융서비스위원회에 대한 연준 의장의 XNUMX년마다 통화 정책 보고서는 미국 경제 전망, 특히 인플레이션, 임금 압력 및 고용에 대한 힌트를 제공할 가능성이 높습니다. 거래자들은 또한 연준이 가격 상승을 통제하기 위해 취할 추가 조치에 대한 단서를 찾을 것입니다.

채용 보고서

3.4월 노동시장은 강세를 보였다. 임금 상승은 물가를 더 높게 유지할 수 있기 때문에 이는 인플레이션의 중요한 동인입니다. 그리고 경직적인 인플레이션으로 인해 연준이 금리 인상을 중단하는 것을 막을 수 있기 때문에 주가에 위험이 됩니다. 경제학자들은 215,000월 실업률이 517,000월과 동일한 XNUMX%를 기록할 것으로 예측합니다. 비농업 고용 증가는 한 달 전에 XNUMX개의 일자리가 놀라울 정도로 급증한 후 XNUMX명으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 그러나 궁극적으로 데이터는 임금과 연준이 인플레이션을 낮추기에 충분히 빠르게 둔화되고 있다고 생각하는지 여부로 귀결됩니다.

인플레이션 데이터

6월 소비자 물가 지수 수치는 한 해를 시작하기 위해 급상승한 후 매우 중요합니다. 지속적인 인플레이션의 징후가 나타나면 연준은 이미 예상했던 것보다 더 높은 금리를 인상할 수 있습니다. 6.4월 CPI 전망치는 5.4%로 2022월의 0.4%보다 개선되었습니다. 휘발성 식품 및 에너지 구성 요소를 제거하고 헤드라인 측정보다 더 나은 기본 지표로 간주되는 근원 CPI는 2년 XNUMX월보다 XNUMX%, 전월 대비 XNUMX% 상승할 것으로 예상됩니다. 연준의 인플레이션 목표는 CPI 수치 이상을 고려하여 XNUMX%입니다.

연준 결정

시장은 현재 실효 연방기금 금리보다 거의 5.4% 포인트 높은 31%의 XNUMX월 최고 금리를 가격에 반영하고 있습니다. 트레이더들은 이달 말에 약 XNUMX베이시스 포인트의 긴축을 가격에 반영하는 밤새 지수 스왑을 통해 연준이 점보 금리 인상으로 복귀할 가능성에 대비하고 있습니다.

물론 연준의 포워드 기대감과 파월 의장의 결정 후 발언이 시장 심리에 영향을 미칠 것이다. 그러나 베어드의 시장 전략가인 마이클 안토넬리(Michael Antonelli)에 따르면 예상보다 훨씬 더 뜨거워지는 인플레이션 수치와 같은 큰 실수는 주식 시장의 회복 시도를 방해할 것이라고 합니다.

안토넬리는 전화 인터뷰에서 "종료율이 5%에서 5.5%로 오르면 역풍이 되겠지만 작년처럼 주식시장을 망가뜨리지는 않을 것"이라고 말했다. “지난해 우리는 최악의 시나리오가 어떤 모습일지 몰랐지만 올해는 잠재적인 결과의 창이 훨씬 더 좁습니다. 그리고 투자자들이 좋아합니다.”

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