2023년에 투자할 최고의 채권

"체리 있어요?" 내 친구 Ralph가 전화로 물었다.

2021년 XNUMX월이었습니다. 여기 캘리포니아의 스포츠 바가 문을 닫았기 때문에 우리는 자연스럽게 뒷마당을 하나로 만들었습니다.

"아니요." 나는 대답했다. 그리고 솔직한 고백에 한숨을 쉬었다. “맥주만. 많은 맥주.”

"괜찮아요. 내가 잡았어.”

내 친구 또한 미니 통을 가지고 있었다 맛있는 구식. 그의 창조물은 위험할 정도로 맛있었습니다. 그는 만들기 시작했고 노화 대유행 속에서 시간을 보내기에 좋은 성인용 음료.

그리고 그가 가져온 마라스키노 체리는 그의 칵테일이 비평적으로 찬사를 받는 데 적지 않은 역할을 했습니다.

아직 XNUMX시야? 농담입니다(대부분). 우리는 배당 칼럼에서 마라스키노에 대해 이야기하고 있습니다. 최종적으로 체리 피킹 가치가 있는 채권 펀드가 있습니다.

아래 세 가지 펀드를 살펴보자. 그들은 모두 동일한 고정 수입 신에 의해 운영됩니다. 하나는 터무니없이 싸다:

DLY(DoubleLine Yield Opportunities), 물론 이번 달 마라 스키노 체리 상을 수상했습니다. "채권의 신" Jeffrey Gundlach와 그의 동료들이 운영하며 수익률은 10%이고 순자산가치(NAV) 대비 8% 할인된 가격으로 거래됩니다. 참으로 체리!

작동 방식은 다음과 같습니다. DoubleLine이 DLY에서 소유한 채권의 합은 NAV $15.28입니다. 그러나 내가 이 글을 쓰는 동안 이 펀드는 주당 약 14달러에 거래되고 있습니다.

이는 8% 할인 창(XNUMX포인트-세 정확히 퍼센트). 이 창이 닫히면 DLY의 두 자매 펀드와 마찬가지로 가격이 상승할 것입니다.

92달러에 XNUMX센트에 Bond God과 함께 타는 것은 좋은 거래입니다. 그러나 더 많은 것이 있습니다. DLY는 23% 레버리지, 폐쇄형 채권 펀드의 하단에 있습니다.

연방준비제도이사회(여러분이 들어보셨겠지만)가 여전히 요금 인상. 이는 DLY와 같은 폐쇄형 펀드의 자본 비용을 증가시킵니다. 예, DoubleLine과 같은 신용할 수 있는 회사는 저렴하게 빌릴 수 있지만 그 비용은 여전히 ​​단기 금리에 묶여 있습니다.

PIMCO와 같은 회사도 마찬가지입니다. 대행사는 좋은 거래를 얻지 만 연결 및 신뢰성은 지금까지만 유지됩니다. 단기 이자율이 계속 상승함에 따라 PIMCO의 차입 모델에 압박이 가해집니다.

그렇기 때문에 최근에 우리는 레버리지를 낮췄습니다. 우리는 단기 금리 상승에 덜 민감한 채권형 펀드를 원합니다.

그것 때문에 우리는 골랐다 PIMCO 동적 소득 기금 (PDI) XNUMX주 전:

PDI 용도 많이 레버리지—정확히 48%! 요금이 낮을 때 좋습니다. 1%를 빌려서 7%를 벌면 그야말로 슬램덩크다.

그러나 단기 금리가 5%에 육박하는 오늘날 돈은 더 비쌉니다. 지금도 그 여전히 PDI가 레버리지를 사용하는 것이 이치에 맞습니다. 수익성이 좋지 않을 뿐입니다.

당시 PDI는 NAV에 대한 프리미엄으로 거래되었습니다. 우리 반대론자들은 이것이 별 의미가 없다고 생각했습니다. 게다가 결국 우리는 항상 요구합니다. 할인 우리 CEF에서.

그러나 큰 배당금! 많은 소득 투자자들은 큰 헤드라인 수익률에 유혹을 받았습니다. 우리는 강하게 버텼습니다. 그리고 PDI는 5주 만에 XNUMX% 하락했습니다! 똑똑했다. 떨어져있어.

이러한 거래는 사실 CEF에 고유합니다. 뮤추얼 펀드 및 ETF 사촌과 달리 CEF는 고정 주식 풀을 가지고 있습니다. 즉, 기본 자산인 NAV의 가치에 대한 프리미엄 및 할인으로 거래할 수 있습니다.

금리가 최종 상한선에 도달할 때까지 채권형 펀드, 특히 보험료 PDI와 같은 — 저에게는 "회피"입니다. 결국, 달러당 92센트에 거래되는 DLY와 같은 체리가 있는데 왜 초과 지불합니까?

Brett, DSL은 왜 안되나요? 11%를 지불하죠?! 보드에서 가장 큰 수익을 얻지 못한 독자가 있다는 것을 알고 있습니다. 예, DSL은 11%를 지불합니다. 이를 수행하기 위해 DLY보다 약간 더 많이 활용됩니다(29% 대 23%). 괜찮습니다. 하지만 이 변덕스러운 금융 세계에서 안전 펀드와 더 큰 할인.

결국, 그들은 같은 사람들에 의해 운영됩니다! 밸류에이션의 차이는 별로 의미가 없습니다. 기꺼이 이용하겠습니다.

채권 시장은 힘든 18개월을 보냈습니다. 흥정이 나오기 시작합니다. 마라스키노 배당금부터 시작하여 사용할 수 있게 되면 가져갈 것입니다.

Brett Owens는 대조적 인 전망. 더 큰 소득 아이디어를 얻으려면 무료로 최신 특별 보고서를 받으십시오. 조기 퇴직 포트폴리오: 엄청난 배당금—매월—영원히.

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