이 거래는 당신의 양말을 때릴 수도 있습니다

Hanesbrands Inc.의 주가가 얼마나 탄력적인지 살펴보겠습니다.HBI) 이다….

이 회사는 속옷으로 가장 잘 알려져 있습니다. 이 주식은 Doug Kass의 대화에서 나왔습니다. 일일 일기 on 리얼 머니 프로 한 기여자가 수익 후 거래에서 포탄을 받고 있다고 지적한 후 목요일. 나는 커버드 콜 오더를 통해 즉시 기회에 따라 행동했습니다. 이것이 제가 거의 매일 새로운 잠재적 아이디어를 얻기 위해 Daily Diary에 나오는 이유 중 하나입니다.

주식은 목요일에 과매도 수준에서 다소 반등했지만 여전히 커버드 콜 거래에 적합합니다. 목요일 Hanesbrands는 13분기 실적을 발표했습니다. 매출 및 수익 수치는 예상과 거의 일치했습니다. 그러나 경영진은 다음 분기의 판매 가이던스를 주어진 새로운 범위의 중간점에서 약 XNUMX% 줄였습니다. 리더십은 또한 애널리스트 컨센서스가 예상했던 주당 XNUMX센트의 이익에서 XNUMX분기 손실을 예상했습니다(자세한 내용은 아래 참조). XNUMX분기 매출이 판매 가이던스의 상한선을 넘어섰고, XNUMX분기 실적 보고서에서 리더십을 발휘했다는 점에 주목해야 합니다.

그날 주식이 거의 25% 급락한 더 큰 계기는 회사가 배당금 지급을 중단한다고 말한 것입니다. 높은 한 자릿수의 배당수익률로 인해 이러한 움직임은 분명히 주식을 보유한 소득 투자자들을 크게 실망시켰고 그들은 즉시 포트폴리오에서 주식을 버렸습니다.

여기서 명심해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 첫째, Hanesbrands는 2023년 XNUMX분기에 경영진이 약간의 손실을 보게 되더라도 여전히 수익성 있는 회사가 될 것입니다. 일부 비생산적인 시설은 폐쇄되고 Hanes는 일부 직원을 해고하고 소싱 벤더를 통합하고 공격적으로 비용을 절감합니다.

둘째, 회사는 상당한 비탄력적 수요에 직면한 제품을 만듭니다. 소비자들은 어려운 경제 상황에서 새 TV 구매를 미룰 수 있지만 속옷은 분명히 더 중요합니다. 더 중요한 것은 회사가 배당금 지급(연간 주당 60센트)을 중단함으로써 발생하는 모든 잉여현금흐름을 부채감소에 사용하고 있다는 것입니다. 회사의 레버리지가이자, 세금, 감가 상각비 및 할부 상환 전 순 부채 조정 수입의 XNUMX ~ XNUMX 배를 넘지 않는 범위로 돌아갈 때까지 그렇게 할 것입니다.

금리가 상승하는 환경에서 이는 롤오버될 상당한 부채 부담이 있는 모든 기업에 매우 중요합니다. Hanesbrands는 3.6억 달러의 시가 총액과 함께 약 2.2억 달러의 장기 부채를 가지고 있습니다. 이 회사는 500 회계연도에 약 2023억 달러의 운영 현금 흐름을 기대하고 있습니다. 현재 이니셔티브의 개선과 비용 조정 덕분에 2023년 후반기에 이야기가 강화될 가능성이 높으며, 컴프를 이기는 것이 더 쉬울 것임은 말할 것도 없습니다.

2023 회계연도는 Hanesbrands에게 변곡점이 될 것이지만, 치솟는 인플레이션과 계속되는 글로벌 공급망 문제로 인해 대부분의 제조업체의 전망이 무너지기 전에 회사가 2021 회계연도에 거의 2023달러의 수익을 올렸다는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 2024년 말까지 회사의 레버리지가 낮아질 것으로 예상합니다. 그 시점에서 투자자들은 더 나은 XNUMX년과 어느 시점에서 배당금 지급이 다시 회복되기를 기대해야 합니다. 한편, 회사가 몇 가지 어려운 분기를 거치는 동안 급여를 받고 싶습니다. 따라서 아래는 이 이름에 대해 의미가 있는 커버드 콜 전략입니다.

옵션 전략:

커버드 콜 전략을 사용하여 HBI에서 초기 포지션을 설정하려면 다음을 수행합니다. 7월 $5.85 콜 행사가를 선택하고 주당 $5.95에서 $12 범위(순 주가 – 옵션 프리미엄)의 순 차변으로 커버드 콜 주문을 구성합니다. 이 전략은 이 주식이 옵션 기간 동안 거의 영향을 미치지 않더라도 상승 잠재력의 약 18% 및 XNUMX%의 하락 보호를 제공합니다.

나는 이 주식이 2023년 상반기까지 레인지 바운드될 가능성이 높다고 생각합니다. 이 경우 옵션 만기일에 가깝게 거래를 롤백하여 또 다른 좋은 옵션 프리미엄을 얻을 것입니다.