미국 달러가 글로벌 위험 자산에 무게를 싣고 홍콩이 방문객에게 개방됩니다.

리뷰 주간

• 상장기업회계감독위원회(PCAOB)는 월요일 홍콩에서 PWC 및 KPMG와 만나 미국 상장 중국 기업의 감사장부를 검토하는 절차를 시작했다.
• 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)는 화요일에 자동차 이름을 더 많이 올린 자동차와 같은 고액 품목에 특히 유리한 대우를 제공하는 소비를 촉진하기 위한 새로운 정책을 발표했습니다.
• 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 우크라이나에서 예비군의 부분적 동원을 발표하고 수요일 우크라이나에서 비재래식 무기를 사용할 가능성을 재차 강조했다.
• 여행 예약 사이트 트립닷컴(Trip.com)은 수요일 미국 문을 닫은 후 혼합된 XNUMX분기 실적을 보고했지만 중화권 및 중국 내 여행의 회복에 대한 긍정적인 전망을 내놓았습니다.

금요일의 주요 뉴스

일본은 오늘 시장 휴일로 인해 피해를 입었지만 아시아 주식은 큰 폭으로 한 주를 마감했습니다.

아시아 통화 지수, 52년 만에 5주 최저 기록^th 미 달러 지수가 52일 연속 5주 신고가를 기록했다.^th 하루 연속. 환율이 0.61 CNY/USD로 마감되면서 중국 통화는 미국 달러 대비 -7.12% 추가 하락했습니다.

1990년대 후반에 저는 Salomon Brothers Asset Management에서 근무했습니다. 우리에게는 훌륭한 포트폴리오 매니저, 원로 정치가, 그리고 1970년대 초에 자금 관리를 시작하기 전에 미국 연방준비제도(Fed·연준)에서 경력을 시작한 만능계급 행동가인 조지 윌리엄슨(George Williamson)이 있었습니다. George는 1973년에서 1974년 사이의 약세장과 8.66년 간의 약세장으로 인한 정서적 고통에 대해 우리 젊은이들에게 이야기했습니다. George는 시장이 하락할 것이라는 사실을 알고 아침에 일어나서 침대에서 일어나는 것이 엄청난 일이었음을 설명했습니다. 나는 오늘 홍콩에서 장례 주식이 유일하게 긍정적인 하위 부문 중 하나를 구성한다는 것을 알았을 때 이 이야기와 George가 생각났습니다! 중국 본토에 기반을 둔 한 금융 저널리스트는 항셍의 주가수익비율(PER)이 99으로 “지난 XNUMX년의 XNUMX%보다 낮음”에도 불구하고 홍콩의 쇠퇴에 대해 글을 썼을 때 비슷한 분위기였습니다.

미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 미 달러화를 난파선으로 만들고 있어 전 세계적으로 위험 회피 환경이 조성되고 있다. 연구 보고서에 따르면 지난 10개월 동안 신흥 시장 펀드는 40억 달러 이상의 환매 손실을 보았고 유럽 중심 펀드는 거의 15억 달러를 잃었습니다. 한편, 미국 주식 펀드는 XNUMX억 달러의 유입을 보았습니다.

홍콩에는 대규모 구조화 상품 또는 "보증" 시장이 있으며, 이러한 수준을 위반하면 구매 및 판매가 강제되기 때문에 큰 라운드 수가 중요하다는 점을 기억해야 합니다. 항셍 지수는 어젯밤 18,000 아래로 떨어졌고, 18,000 바닥의 구조화 상품이 청산되면서 강제 매도를 만들었습니다.

내가 과거에 언급했듯이 거시경제 환경이 여전히 도전적이지만 긍정적인 촉매제가 필요합니다. 홍콩이 다음 주에 방문자 제한을 해제할 것이라는 뉴스는 Trip.com HK가 항공사 및 호텔 체인과 같은 다른 관광 산업의 이익과 함께 +5.13%를 얻는 데 도움이 되었습니다. 이는 중국의 코로나 제로 정책이 약화되는 또 다른 예입니다.

홍콩에 상장된 중국 인터넷 주식은 공매도가 다시 베팅을 함에 따라 하락했습니다. JD.com 전체 거래량의 39%가 부족했습니다! 예, 우리는 중국 감사에 대한 완전한 접근의 필요성을 언급한 PCAOB 의장을 가졌지만 저는 이것을 긍정적으로 받아들입니다. ADR 상장폐지와 같은 현대판 Smoot and Hawley로 역사에 기록되기를 원하는 사람은 아무도 없습니다.

상하이 종합지수가 3,100선 아래로 마감되면서 중국 본토 주식은 거의 소식이 없었습니다. 시장의 좋지 않은 분위기는 정책 입안자들이 시장으로 인식해야 합니다. 정책의 가속 페달을 밟아야 할 때입니다!

나는 최근에 Malcolm Gladwell 킥을 좋아했습니다. 다윗과 골리앗 그래도 낯선 사람과 대화하기 내가 가장 좋아하는 것일 수 있습니다.

항셍과 항셍테크 지수는 각각 -1.18%, -2.29% 하락해 5.14년 평균의 64%인 어제보다 -1% 감소했다. 72개 종목은 상승했고 415개 종목은 하락했다. 메인보드 공매도 회전율은 어제보다 -7.05% 감소했는데, 이는 전체 거래의 73%를 공매도가 차지해 1년 평균의 20% 수준이다. 대형주가 소형주를 "초월"했기 때문에 가치 요인이 성장 요인을 능가했습니다. 경기소비재 -2.82%, 통신서비스 -2.51%, 헬스케어 -2.35% 등 모든 업종이 마이너스를 기록했습니다. 실적이 가장 우수한 하위 부문에는 통신, 장례 주식, 은행 및 석유가 포함되었습니다. 한편, 전자담배/담배, 소매업체, 소프트웨어, 성형외과 업종은 최악의 종목이었다. Tencent는 강력/보통 매수, China Mobile은 적극 매수, Meituan은 소량 매도, Li Auto는 매우 적은 순매수이므로 본토 투자자가 358억 XNUMX만 달러 상당의 홍콩 주식을 매수하면서 Southbound Stock Connect 거래량이 적었습니다.

상하이, 선전 및 STAR 보드는 어제보다 +0.66% 증가한 거래량으로 각각 -1.41%, -1.53%, -4.31% 하락했으며 이는 66년 평균의 1%입니다. 581주가 상승, 4,007주가 하락했다. 에너지가 -2.63%, 기술이 -2.34%, 재료가 -1.7% 하락하면서 모든 업종이 하락했습니다. 실적이 가장 우수한 하위 부문에는 보험, 은행 및 주류가 포함되었습니다. 반면 항만/해운, 교육, 석탄 부문은 최악이었다. Northbound Stock Connect 거래량은 외국인 투자자가 71만 달러 상당의 본토 주식을 매각함에 따라 온건/경량이었습니다. 국채 매도, CNY는 -0.61% 하락한 7.12 CNY/USD, 구리는 +0.22% 상승했습니다.

어젯밤의 환율, 가격 및 수익률

• 어제 CNY / USD 7.12 vs 7.08
• CNY / EUR 6.95 대 6.95 어제
• 어제 1 일 정부 채권 수익률 1.03 % vs 0.98 %
• 어제 10 년 공채 수익률 2.68 % vs. 2.65 %
• 어제 10 년 중국 개발 은행 채권 2.83 % 대비 2.80 % 수익률
• 구리 가격 + 0.22 % 밤새