베를린과 텍사스에 있는 Tesla의 '거대한 화폐 용광로'가 아직 투자자의 관심사가 아닌 이유

Tesla의 도전적인 XNUMX분기에 대한 책이 마감되기 시작할 때 CEO Elon Musk는 시장에 중성자 폭탄으로 보이는 것을 떨어뜨렸습니다.

독일과 텍사스에 있는 두 개의 새로운 기가팩토리는 "거대한 화폐 용광로"라고 그는 마라톤 세 번째 기사에서 말했다. 유튜브 채널 테슬라 소유자는 실리콘 밸리와 킬로와트입니다.

그는 "돈이 타는 소리와 같은 거대한 포효 소리가 들릴 것"이라며 "베를린과 오스틴은 지금 수십억 달러를 잃고 있다"고 덧붙였다.

30분기 연속 XNUMX% 이상의 자동차 총 마진으로 주주들을 망쳐 놓은 회사(업계 최고 수준)에서 나온 이 말은 투자자들을 걱정하게 만들 수밖에 없습니다.

머스크의 말에 상하이에서 몇 주 동안 생산 손실이 발생했습니다. COVID 잠금으로 인해이로 인해 분석가들은 2분기 예측을 250,000대의 차량 생산으로 낮추었고 Tesla의 높은 수익성 수준은 단순히 지속 가능하지 않은 것으로 보입니다.

그런 다음 Tesla의 Bitcoin에 막대한 비용을 청구하십시오. 손상 400억 달러를 쉽게 넘을 수 있으며 곰이 입술을 핥는 이유를 알 수 있습니다. Morgan Stanley의 Adam Jonas와 같은 황소조차도 목표가를 낮췄습니다.

들리는 것처럼 드라마틱하지 않습니다.

그러나 Tesla가 너무 흥분하기 전에 베를린과 오스틴의 문제가 들리는 것만큼 극적일 필요는 없다는 점에 주목할 가치가 있습니다. Musk의 다채로운 설명에도 불구하고(Tesla CEO는 플랜트 성능 측면에서 까다롭기로 악명이 높습니다).

새 공장을 추가하면 초기 수익이 유입되는 속도와 시간이 지남에 따라 고정 비용으로 기록되는 막대한 선행 투자 간의 불일치로 인해 항상 마진에 타격을 입게 됩니다.

업계의 경험에 따르면 제조 공장은 설치된 생산 능력의 약 80%를 60교대 기준으로 활용할 때 적절한 수익성으로 운영되는 경향이 있습니다. 식물이 일반적으로 돈을 잃는 것은 그 수치가 XNUMX%로 떨어질 때뿐입니다.

그러나 공장이 막 생산을 시작할 때 항상 해결해야 할 젖니 문제의 세탁 목록이 있습니다.

공급망은 완벽하게 작동해야 합니다. 외부 차체 패널이 틈 없이 매끄럽게 맞도록 하려면 기계를 마이크로미터로 보정해야 합니다. 몇 가지 장애물을 예로 들자면 조립 라인을 유지하지 않으려면 워크스테이션이 시간 목표를 충족해야 합니다.

이러한 문제가 처음부터 해결되지 않으면 실수가 쌓여 결국 제조업체가 라인을 수리하는 데 훨씬 더 많은 비용이 듭니다. 하루에 수백 대가 아닌 수천 대의 자동차가 생산됩니다.

따라서 베를린과 오스틴의 가동률은 모두 미미하지만 Musk는 이전에 가장 효율적으로 운영되는 규모로 끌어올리는 데 약 12개월이 걸릴 것이라고 말했습니다.

사실 라이벌 폭스 바겐 노력하고있다 에뮬레이트하다 전에, 예상 생산성 10시간마다 Model Y 크로스오버를 생산하기로 되어 있는 Giga Berlin. 이는 프론트 및 리어 바디 풀 캐스팅과 같은 새로운 생산 기술 덕분에 대부분의 공장보다 두 배나 빠릅니다.

게다가 Tesla는 매우 낮은 수준의 생산 복잡성 때문에 부분적으로 탁월합니다. 거의 모든 볼륨은 페인트 색상, 테두리 및 인테리어와 같은 트림 옵션에서 최소한의 선택을 제공하는 Model 3 및 Model Y에서 나옵니다.

지금은 천천히

그러나 현재로서는 베를린이 이달 초에 주당 차량 1,000대를 달성했으며 이는 설치 용량 10만대의 약 XNUMX%에 해당합니다. 거의 XNUMX개월 운영.

머스크는 “비용이 많이 들고 산출물은 거의 없다”고 말했다.

여전히 핵심은 머스크가 다음에 말한 것입니다. "이 모든 것이 정말 빨리 해결될 것이지만 많은 주의가 필요합니다."

그의 팀은 상하이, 베를린, 오스틴을 계속 확장하여 올해 판매량이 50% 이상 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 2022년 주당 순이익이 12달러에 가까워지면 주식은 약 60배의 포워드 배수로 거래됩니다. 이는 대부분의 회사에서 매우 높지만 그러한 성장에 대응할 수 있는 회사가 거의 없다는 점을 감안할 때 황소에 따르면 정당화됩니다.

사실, 곰들은 2분기 수치가 거의 확실하게 회사의 연내 최저치를 기록할 것이라는 사실을 기억하고 싶어할 것입니다. 베를린과 오스틴의 이러한 문제가 XNUMX분기까지 계속될 경우에만 투자자들이 우려할 필요가 있을 것입니다.

실제로 주주들은 머스크의 경고를 잘 받아들이고 있는 것 같습니다. 목요일에 주가는 1% 상승할 것으로 예상됩니다.

이 이야기는 원래 포춘닷컴

출처: https://finance.yahoo.com/news/why-tesla-gigantic-money-furnaces-113359704.html