합병 후 XNUMX년: ETH 공급은 줄어들었지만 과제는 여전히 남아 있습니다.

Merge는 Ethereum 역사상 가장 중요한 업그레이드로, ETH를 디플레이션 자산으로 만들면서 네트워크의 탄소 배출량을 크게 줄일 것을 약속했습니다.

Ether는 지난 12개월 동안 횡보세를 보였지만 네트워크의 기본에는 많은 변화가 있었습니다. 새로운 Ether 발행량은 80% 이상 감소했고, 스테이킹 참여는 87% 증가했으며, 거의 1만 개의 ETH가 공급에서 영구적으로 제거되었습니다.

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그러나 이더리움이 디플레이션 가능성을 대부분 달성하는 동안 네트워크의 분산화에 대한 새로운 과제가 나타났습니다.

디플레이션 이더 리움

병합은 15년 2022월 XNUMX일에 이루어졌으며 네트워크는 작업 증명에서 지분 증명 합의로 전환되었습니다.

이러한 변화는 이더리움의 기본 토큰경제학을 재검토했으며, 새로운 일일 이더리움 발행량이 80ETH에서 현재 약 13,500ETH로 2,300% 이상 감소했습니다. XNUMX년 전 이더리움의 소각 메커니즘 도입과 함께 분석가들은 이더리움이 디플레이션이 될 것이라고 예측했는데, 이는 스테이커에 대한 보상으로 유통되는 것보다 더 많은 ETH가 기본 거래 수수료에서 소각된다는 것을 의미합니다.

현재 The Merge 당시보다 존재하는 ETH가 거의 300,000개 적습니다. 비교를 위해, 작업 증명에 따라 추가로 3.8만 ETH(6.2억 달러)가 발행되었을 것입니다.

리퀴드 스테이킹으로 인한 과제

Merge는 또한 2023년 LST(Liquid Stake Token)의 붐을 일으켰습니다. LST는 거래소에서 쉽게 거래하거나 DeFi 애플리케이션에서 사용할 수 있는 스테이킹된 Ether의 기본 위치를 나타내는 자산입니다.

이더리움의 상하이 업그레이드는 또한 10.8월에 스테이킹된 ETH 인출을 활성화하여 ETH와 인기 있는 유동 스테이킹 토큰 간의 가격 스프레드를 줄이고 LST 채택을 강화했습니다. 현재 42.5만 ETH 또는 스테이킹된 전체 Ether의 XNUMX%가 유동 스테이킹 프로토콜에 의해 보유됩니다.

Dune Analytics에 따르면 최고의 LST 프로토콜인 Lido에 고정된 ETH는 연초 이후 82만 개에서 4.6만 개로 8.6% 증가했습니다. 코인베이스의 LST 토큰인 cbETH도 지난 1.17월 출시 이후 450,000만 개의 Ether를 보유하고 있으며 로켓 풀의 rETH는 XNUMX개를 자랑합니다.

그러나 Lido가 현재 스테이킹된 Ether의 XNUMX/XNUMX을 장악하고 있으므로 많은 구경꾼들은 Lido를 Ethereum에 대한 중앙 집중식 위협으로 비난하며 Lido 지배력이 더 증가하면 프로토콜이 원하는 경우 네트워크에 대한 거버넌스 공격을 촉진할 수 있다고 경고합니다.

지난 15월 이더리움 수석 과학자인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 스테이킹된 ETH의 XNUMX% 이상을 관리하는 스테이킹 제공업체가 지배력이 떨어질 때까지 채택을 막기 위해 사용자 수수료를 적극적으로 인상해야 한다고 주장했습니다.

"스테이크 풀이 15% 이상을 관리하는 경우 이를 수락해야 하며 풀이 15% 미만으로 돌아갈 때까지 수수료율을 계속 인상할 것으로 *기대*해야 합니다."라고 Buterin은 말합니다. 트위트 된.