환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 기준에 대한 과도한 의존이 에너지 회사의 투자 전략을 얼마나 방해할 수 있습니까? 청정 에너지로 전환하려는 계획의 속도를 재검토하고 있다는 지난주 BP의 발표는 조심스러운 이야기가 되어야 합니다.
2001년에 "British Petroleum"에서 "Beyond Petroleum"으로 브랜드를 변경한 것으로 유명한 Euro Major BP보다 더 공격적인 에너지 전환 전략을 가진 석유 산업의 거인은 없었습니다.
2020년 CEO Bernard Looney는 BP가 40년까지 배출량을 2030%까지 줄이고 순배출 제로에 도달하기 위해 경쟁사보다 빠르게 기존 화석 연료 생산에서 다양화할 것이라고 발표했습니다. 석유 메이저는 기후 변화에 초점을 맞춘 사회적 의식이 있는 투자자들을 만족시키기 위해 재생 에너지 및 저탄소 프로젝트로 투자를 전환하겠다고 다짐했습니다.
이제 BP가 과도하게 약속된 것으로 보입니다. Looney는 유가 상승으로 지난 분기에 기록적인 수익을 올린 후 BP가 에너지 전환 계획을 축소하여 석유 및 천연 가스 생산 증가를 포함한다고 발표했습니다.
투자자들이 계속해서 ESG 추세를 받아들이는 동안, 강력한 재정적 수익에 대한 투자자들의 최우선적인 요구가 이산화탄소 배출에 대한 사회적 우려를 압도했습니다.
돈 냄새가 회사의 결의에 어떤 영향을 미칠지 재미있습니다.
결국 시장 현실은 문화 전쟁보다 BP의 투자 전략에 더 큰 영향을 미칩니다.
BP의 화석 연료 투자 증가는 이제 저탄소 공간의 투자 증가와 일치할 것이며 BP가 석유 및 가스 생산을 줄이는 속도는 느려질 것입니다. 생산량은 25년 수준에서 2030년에 2019% 감소할 것으로 예상됩니다.
Looney CEO는 투자자들에게 재생 가능한 프로젝트의 예상 이익 마진이 석유 및 가스 투자의 최대 6%에 비해 대략 8%에서 20%라고 말했습니다.
사실 BP가 "사회적 의식이 있는" 투자를 서두르면서 주가가 크게 하락했습니다. 루니 발표 이후 BP 주가가 8% 급등한 것도 이 때문이다.
이러한 변화는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나를 공격하고 우크라이나의 에너지 공급을 유럽에 대한 무기로 사용하기로 결정한 이후 새로운 시장 현실을 반영합니다.
정치인과 환경 NGO가 가장 좋아하는 채찍질 소년이 된 BP와 다른 전통적인 에너지 전공자들은 전 세계 정부로부터 석유와 가스 생산을 늘리라는 구애를 받고 있습니다.
탄화수소를 생산하는 것이 이 회사들이 가장 잘하는 일이기 때문에 그것은 투자자들의 귀에 음악이 될 것입니다. 그리고 최근에는 메이저와 그 주주들에게 매우 수익성이 좋은 사업이었습니다.
전 세계 석유 산업은 1.4년에 약 2022조 2023억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 낮은 수준의 부채와 견고한 가격은 현금 흐름이 XNUMX년까지 계속 강세를 보일 것이라는 것을 의미합니다. 지난 몇 년 동안 생산에 대한 만성적인 투자 부족과 분쟁으로 인해 어려움을 겪을 글로벌 공급에 대한 전망이 있습니다.
기후 목표를 희생시키면서 이익을 쫓는 Looney에 대해 너무 가혹하게 굴지 마십시오. BP는 시장이 향하는 방향을 무시할 수 없었습니다. 주주들은 Looney에게 그의 머리를 건네주고 짐을 꾸렸을 것입니다.
유로 메이저의 선구적인 전환 계획은 이미 그것을 석유 주식 중에서 실적이 저조한 상태로 만들었습니다. 미국은 ExxonMobil을 전공하면서
BP는 경쟁사와의 밸류에이션 격차를 좁힐 방법이 필요했습니다. 해결책은 저탄소 전환을 늦추는 것입니다.
탄소 감축에 대한 대륙의 지속적인 노력을 감안할 때 유로 메이저가 이러한 움직임을 보였다는 것은 에너지 안보와 이익이 우선 순위가 될 것이라는 신호가 되어야 합니다. 결국 BP는 소비자가 원하는 풍부하고 저렴한 에너지를 제공하고 있습니다.
갑자기 미국 대기업과 중동 국영 석유 회사의 훨씬 더 느린 전환 전략이 훨씬 더 합리적입니다.
이들 회사는 탄화수소 생산을 억제하기보다는 탄소 포집 및 수소와 같은 새로운 저탄소 공급 및 기술에 투자하여 석유 및 가스 운영을 탈탄소화하는 데 주력하고 있습니다.
에너지 위기의 위협이 유럽과 전 세계 대부분에 걸쳐 나타나고 있는 상황에서 다른 유로 메이저 기업들이 BP의 선례를 따르는 것은 시간 문제일 뿐입니다.
출처: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2023/02/12/not-so-fast-euro-major-bp-reconsiders-pace-of-energy-transition/