비트코인은 금요일의 2.5억 달러 옵션 만료에 좋은 위치에 있습니다.

$80,000 비트코인에 대한 연말 베팅(BTC) 지금은 완전히 테이블에서 벗어난 것처럼 보일 수 있지만 BTC가 48,000달러로 랠리를 펼쳤던 25월에는 그리 많지 않았습니다. 불행하게도 48,220월 28일 XNUMX달러로 절정에 달한 XNUMX주간 XNUMX% 상승 후 잔인한 약세장이 이어졌습니다.

S&P 500 지수가 4,631월 29일 21로 정점을 찍었지만 3,640월 중순까지 XNUMX% 하락한 XNUMX으로 미국 주식 시장이 이러한 이벤트를 주도했을 가능성이 있다는 점을 강조하는 것이 중요합니다.

또한 이러한 날짜는 중앙 집중식과 일치합니다. 출금을 중단시킨 암호화폐 대출업체 셀시우스 문제 12월 XNUMX일, 벤처 캐피털 쓰리 애로우 캐피털(3AC) 파산 6 월 15.

경기 침체에 대한 두려움이 의심할 여지 없이 암호화폐 약세장을 촉발한 반면, 중앙 집중식 수십억 달러 규모의 기업의 무분별한 관리 부실이 청산을 촉발시켜 가격을 더욱 낮추었습니다.

그 사건들 중 몇 가지를 인용하자면, TerraUSD/루나 붕괴 XNUMX월 중순, 암호화폐 대출 기관 Voyager Digital XNUMX월 초, 두 번째로 큰 거래소이자 시장 마커인 FTX/알라메다 리서치의 파산 XNUMX월 중순.

또한 유사 비극적인 일련의 사건은 Core Scientific, Chapter 11 파산 신청 강요 상승세의 최선의 노력에도 불구하고 비트코인은 21월 18,000일 이후 일일 종가가 9달러를 넘지 못했습니다.

이 움직임은 2.47억 XNUMX만 달러 규모의 비트코인 ​​연말 옵션 만료가 강세 베팅에 의해 훨씬 더 많음에도 불구하고 곰에게 이익이 될 수 있는 이유를 설명합니다.

대부분의 강세 베팅은 $20,000 이상을 목표로 했습니다.

비트코인은 FTX 붕괴가 시작된 20,000월 초 XNUMX달러 아래로 떨어져 연말 옵션 거래자들을 놀라게 했습니다.

예를 들어, 월 만기에 콜(매수) 옵션의 18%만이 $20,000 미만으로 설정되었습니다. 따라서 곰은 더 적은 베팅을 했음에도 불구하고 더 나은 위치에 있습니다.

1.61 콜 대 풋 비율을 사용하는 더 넓은 관점은 콜(매수) 미결제약정이 1.52억 950천만 달러의 풋(매도) 옵션에 대해 19억 XNUMX천만 달러이기 때문에 강세 베팅에 유리합니다. 그럼에도 불구하고 비트코인이 XNUMX월 이후 XNUMX% 하락함에 따라 대부분의 강세 베팅은 가치가 없게 될 것입니다.

예를 들어 비트코인 ​​가격이 17,000월 8일 오전 00시(UTC)에 30달러 미만으로 유지되면 33만 달러 상당의 이러한 콜(매수) 옵션만 사용할 수 있습니다. 이 차이는 비트코인이 만료 시 해당 수준 이하로 거래되는 경우 비트코인을 $17,000 또는 $18,000에 구매할 권리가 없기 때문에 발생합니다.

Bears는 340억 XNUMX만 달러의 이익을 확보할 수 있습니다.

다음은 현재 가격 조치를 기반으로 가장 가능성이 높은 네 가지 시나리오입니다. 30월 XNUMX일 콜(불) 및 풋(베어) 상품에 사용할 수 있는 옵션 계약의 수는 만기 가격에 따라 다릅니다. 양측에 유리한 불균형은 이론적 이익을 구성합니다.

• $ 15,000 ~ $ 16,000 : 700 콜 대 22,500 풋. 순 결과는 340만 달러로 곰에게 유리합니다.
• $ 16,000 ~ $ 17,000 : 2,000 콜 대 16,500 풋. 순 결과는 240만 달러로 곰에게 유리합니다.
• $ 17,000 ~ $ 18,000 : 콜 7,500개 vs. 풋 13,600개. Bears는 110만 달러의 수익을 올리며 지배권을 유지합니다.
• $ 18,000 ~ $ 19,000 : 12,100 콜 대 11,300 풋. 최종 결과는 황소와 곰 사이에서 균형을 이룹니다.

이 대략적인 추정치는 강세 베팅에 사용되는 콜 옵션과 중립-약세 거래에서만 사용되는 풋 옵션을 고려합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 지나친 단순화는 더 복잡한 투자 전략을 무시합니다.

비트코인 상승세는 18,000월 30일에 가격을 340달러 이상으로 올려야 테이블을 뒤집고 잠재적인 XNUMX억 XNUMX천만 달러의 손실을 피할 수 있습니다. 그러나 그 움직임은 현재 진행중인 상황을 고려할 때 복잡해 보입니다. 미국 규제에 대한 압박 그리고 파산 공포, 가장 큰 교환을 포함하여 예비 노력의 최근 증거.

위의 내용을 고려할 때 30월 15,000일 만기의 가장 가능성 있는 시나리오는 17,000~XNUMX달러 범위에서 약세장에게 적절한 승리를 제공하는 것입니다.

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