약세장을 예상하는 비트코인 ​​[BTC] 보유자는 이것을 읽어야 합니다

Bitcoin [BTC] 가격은 최근 몇 주 동안 비정상적으로 변동했습니다. 이는 Glassnode의 최신 보고서에 따르면 같은 기간 동안 크게 변동했던 광범위한 금융 시장(주식, 신용 및 통화 시장)과 대조되는 것으로 간주할 수 있습니다. 신고. 

BTC 투자자들이 베어마켓 플로어를 구축하려 한다는 추측이 있었지만 Glassnode는 이 시점을 더욱 강화하기 위해 일부 온체인 메트릭을 고려했습니다. 

역사책에서 배우기

첫째, Glassnode는 BTC의 이익 공급 비율을 고려했습니다. 그에 따르면, 이익의 감소하는 공급을 추적하는 것은 "이전 주기에서 판매자를 소진시켰던 재정적 스트레스가 높아진 지점"을 식별하는 데 유용한 도구였습니다.

이전 약세 시장에서 BTC의 바닥 형성 단계에서 이익 공급 비율은 40%에서 42% 사이였습니다. 그러나 현재 약세장에서 Glassnode는 BTC 순환 공급의 50%가 미실현 이익으로 남아 있음을 발견했습니다. 이것은 블록체인 분석 플랫폼에 따르면, 

“공급 수익성은 역사적 유사점에 비해 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이것은 수익성의 완전한 해독이 아직 일어나지 않았을 수 있음을 암시합니다.”

출처 : Glassnode

또한 Glassnode는 BTC의 상대적으로 실현되지 않은 수익 지표를 고려했습니다. 분석 회사는 기억의 길을 따라 여행하면서 집계된 미실현 이익이 BTC 시가 총액의 약 30%로 압축될 때마다 처음에 시장을 황폐화시킨 판매자가 결국 소진되었다는 것을 발견했습니다. 현재 시장에서 2021년 0.37월의 사상 최고치 이후 가격 하락으로 인해 지표가 XNUMX로 하락했습니다. 

Glassnode는 또한 BTC의 NUPL(Net Unrealized Profit/Loss metric)을 자세히 살펴보았습니다. 이것은 시가 총액의 비율로 네트워크의 미실현 이익과 손실 간의 차이를 평가하는 데 사용되었습니다.

BTC의 NUPL은 0월 초 이후 두 개의 개별 이벤트에서 15%에서 -88% 사이에 있었으며 지금까지 총 XNUMX일 동안 지속된 것으로 나타났습니다. 또한 기존 시장에서

"NUPL은 이전 주기에서 -25%보다 낮은 수준으로 거래되었으며 134일(2018-19)과 301일(2014-15) 사이에 마이너스를 유지했습니다."

그런 다음 Glassnode는 비활성 BTC 공급으로 인한 기여를 수정하기 위해 BTC의 조정 순 미실현 이익/손실(aNUPL) 메트릭을 평가했습니다. 인텔리전스 플랫폼은

"aNUPL은 지난 119일 동안 XNUMX 아래에서 거래되었으며 이는 이전 약세 시장의 바닥 형성 단계의 시간 길이와 비슷합니다."

출처 : Glassnode

고통은 어떻게 분배되었습니까?

가장 '재정적 스트레스'를 받은 BTC 투자자 카테고리를 살펴보면, Glassnode는 BTC의 단기 보유자 공급(손익) 및 장기 공급(손실) 측정항목을 살펴보았습니다. 

현재 BTC 총 공급량의 18%가 단기 보유자가 보유하고 있습니다. 15%는 미실현 손실로 유지되었고, 단기 보유자가 보유한 BTC 공급의 3%는 이익으로 유지되었습니다.

Glassnode에 따르면 이 3%는 BTC 가격의 장기간 하락에 따라 "판매자 소진 수준에 근접할 가능성이 있습니다."

출처 : Glassnode

BTC 장기 보유자의 경우 코인 총 공급량의 31%를 이 범주의 투자자가 손실로 보유했습니다. 역사적으로 BTC의 장기 손실 공급이 총 공급의 20%를 초과했을 때 장기 투자자 사이에서 항복 가능성이 높아졌습니다.

그러나 지표가 31%인 경우 시장이 이 단계를 통과했을 수 있습니다. Glassnode에 따르면 이 시나리오는

“이전 바닥 형성과 유사한 조건을 제안합니다. 시장은 1.5개월 동안 이 단계에 있었으며 이전 주기 기간은 6~10개월입니다.”

출처 : Glassnode