Chainalysis: Terra의 UST 붕괴는 Bitcoin 충돌의 주요 요인이 아니었습니다.

블록체인 분석 플랫폼 Chainalytic이 출시했습니다. 신고 의 충돌을 분석 지구의 stablecoin UST는 그동안 그렇다고 결론을 내렸다. a 최근 암호화폐 시장 붕괴의 요인은 결정적인 요인이 아니었습니다.

대신 보고서는 “최근 암호화폐 시장의 침체는 UST의 붕괴보다는 기술 시장의 하락과 더 밀접하게 연관되어 있는 것으로 보인다”고 밝혔다.

Chainalysis에 따르면 비트코인기술주와의 상관관계는 "비교적 새로운 발전"으로, 선도적인 암호화폐가 100년 NASDAQ-500 기술 부문 지수 및 S&P 2022 지수와 "상당한 가격 상관관계"를 유지하다가 이들과 함께 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

UST의 폭락은 비트코인의 하락 추세를 악화시켰지만 그 효과는 "단기"였으며 가속된 하락세는 UST의 붕괴가 끝나는 것과 동시에 끝났습니다. 이에 따라, Bitcoin의 가격 행동 “암호화폐가 아닌 기술 자산에 맞춰 다시 돌아왔습니다.”

또한 이 충돌로 인해 스테이블 코인 환매량이 급증했으며, 거래소 데이터에 따르면 Terra가 붕괴되는 동안 9월 12일부터 XNUMX월 XNUMX일 사이에 스테이블 코인 거래량이 급증한 것으로 나타났습니다.

체이널리시스는 “대형 기관 투자자부터 개인 투자자까지 모든 종류의 투자자들이 붕괴 기간 동안 스테이블코인을 매도했다”고 썼다.

UST는 어떻게 추락했나요?

7년 2022월 150일, Terra의 뒤를 잇는 조직인 TFL(Terraform Labs)은 XNUMX억 XNUMX천만 달러의 인출을 계획하고 공개적으로 발표했습니다. 3풀, Curve 유동성 풀. 

그러나 인출이 이루어진 직후 두 명의 사용자가 185시간 만에 약 XNUMX억 XNUMX만 달러의 UST를 USDC로 교환하여 유동성이 적은 취약한 풀을 공격했습니다.

이에 대해 TFL은 균형을 재조정하기 위해 100pool에서 추가로 3억 UST를 인출했습니다.

두 번의 대규모 거래로 인해 UST는 달러 페그에서 벗어나게 되었고, 이로 인해 거래소에서 대규모 매도가 발생하여 페그가 더욱 하락하게 되었습니다.

9월 XNUMX일, 코인의 페그를 유지하기 위한 노력의 일환으로 UST의 관리인인 Luna Foundation Guard(LFG)는 수십억 달러 상당의 비트코인 ​​보유액을 매도하여 시장에서 UST를 역매수했습니다.

그러나 매장량이 줄어들면서 LFG는 UST를 죽음의 소용돌이에서 구할 수 없었습니다.

LUNA는 어떻게 충돌했나요?

An 알고리즘 스테이 블코 인, UST의 달러페그는 통치되는 by 똑똑한 계약기반 알고리즘.

UST를 달러 페그로 유지하는 알고리즘은 LUNA와 UST 간의 주조 및 소각 메커니즘이었습니다.

UST 가격이 1달러 아래로 떨어지면 투자자는 1UST를 소각하여 XNUMX달러 상당의 LUNA를 공급에서 제거할 수 있습니다. 새로 발행된 LUNA는 판매될 수 있으며, 투자자는 차액을 이익으로 챙길 수 있습니다.

UST 가격이 1달러 이상으로 상승하면 투자자는 1UST에 XNUMX달러 상당의 LUNA를 소각할 수 있습니다. UST가 XNUMX달러 이상의 가격으로 거래되면 투자자는 새로 발행된 UST를 판매하여 이익을 얻을 수 있습니다.

UST가 페그를 잃으면서 인위적인 수급 비율이 무너지면서 엄청난 차익거래 기회가 빠르게 열렸습니다.

사용자들은 거래소에서 가치가 낮은 UST를 구매하여 1달러 상당의 LUNA로 소각했습니다. 그 결과 LUNA가 채굴되었습니다. 한꺼번에, 결과적으로 LUNA 공급의 초인플레이션으로 인해 토큰 가격이 일주일도 안 되어 100% 급락했습니다.

Terra의 극적인 붕괴는 전 세계 규제 당국의 관심을 끌었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 와 한국 검찰 충돌에 대한 조사를 시작합니다.

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