금은 주식과 비트코인이 폭락하면서 안정세를 유지했습니다.

금 가격은 광범위한 시장 변동성에도 불구하고 최근 몇 주 동안 회복력을 유지했으며, 전형적인 가격 동인인 채권 수익률과 달러로부터 다소 분리되었습니다.

10년 만기 국채 수익률과 미국 달러 지수가 연중 최저치에서 1,800월 말까지 상승했음에도 불구하고 귀금속은 트로이 온스당 1,800달러 이상을 유지했습니다. 금요일 오후 현재 현물 금은 여전히 ​​$XNUMX/oz 수준에서 거래되고 있습니다.

공급망 문제, 급증하는 인플레이션, 계속되는 전염병 위험이라는 어려운 거시적 배경에도 불구하고 Bank of America 전략가들은 금에 대한 투자 흐름 중 일부가 매우 탄력적이었다고 지적했습니다.

BofA 애널리스트들은 연구 노트에서 "헤드라인 인플레이션, 금리, 환율 변동 아래 상당한 전위가 묻혀 있어 포트폴리오에 금을 보유하는 매력을 높이고 1,925년 온스당 평균 2022달러 금 가격 전망을 뒷받침한다"고 말했습니다. XNUMX월 말.

UBS에 따르면, 금 회복력의 핵심은 포트폴리오 헤지 수요 증가와 연준이 인플레이션 대처에 "뒤처져 있거나" 과도한 긴축 정책을 펼쳐 성장을 약화시킨다는 믿음이 결합된 것입니다.

금요일 메모에서 UBS 최고 투자 사무실 전략가들은 금의 "검증된 보험 특성"이 비트코인과 같은 디지털 자산을 포함한 다른 일반적인 포트폴리오 다각화 도구에 비해 다시 한 번 빛을 발했다고 강조했습니다.

“한편으로는 연준의 매파적 선회에도 불구하고 전반적인 안정성, 2022년 미국의 수많은 금리 인상을 공격적으로 가격을 책정하기 위한 금융 시장 참가자의 변화, 미국 10년 만기 TIPS 채권과 같은 미국 실질 금리 대용물이 높아진 점 등이 일부를 놀라게 했습니다. ”라는 메모가 적혀 있었다.

"그러나 대안으로, 황색 금속의 회복력은 우리의 공정 가치 모델에 의해 생성된 우리의 추정치와 대체로 일치합니다. 현재 이 수치는 약 USD 1,750/oz의 가치를 나타내고 있으며, 이는 USD 50/oz 할인된 수준입니다."

UBS의 모델은 VIX 지수에서 알 수 있듯이 올해 현재까지 높아진 시장 변동성이 금 가격의 주요 지지 기둥임을 나타냅니다.

“예를 들어, VIX의 장기 평균 가치를 19.5(다른 모든 항목은 동일)에 대입하면 금 가격은 약 USD 1,575/oz라는 신호가 됩니다. 따라서 우리가 주장한 대로 1년 22분기 포트폴리오 헤지 수요 증가는 온스당 USD 1,800라는 우리 예측을 뒷받침합니다.”라고 UBS 전략가인 Wayne Gordon, Giovanni Staunovo 및 Dominic Schnider가 말했습니다.

그러나 UBS는 금이 1,650년 하반기에 온스당 1,700~2022달러 범위로 하락할 것이라는 전망을 유지하고 있습니다. 스위스 대출기관의 견해에서는 오미크론 코로나19 변종과 인플레이션의 이중 위협이 완화됨에 따라 위험 심리가 개선될 것으로 예상합니다.

“우리는 고객에게 전술적 배분을 줄이고 전략적 보유의 단점을 보호할 것을 권장합니다.”라고 덧붙였습니다.

영국 주식 중개 플랫폼 AJ Bell의 투자 이사인 Russ Mould에 따르면 금이 온스당 1,800달러 선을 더 넘어서기 위해서는 시장이 중앙은행의 긴축 정책에 대한 믿음을 어느 정도 잃어야 할 수도 있다고 말했습니다.

화요일 메모에서 Mold는 경제가 경기 침체에 빠지면 이런 일이 일어날 수 있다고 제안했습니다. “글로벌 부채와 높은 금리의 조합이 너무 많은 것으로 입증되고 정책 입안자들은 차입 비용을 줄이고 QE(양적 완화)를 잘 추가해야 하기 때문입니다. 인플레이션이 진정되기 전에."