미국 정부가 부채 한도 난국을 해결한 후 비트코인 ​​가격이 수정될 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

2022년 대부분의 기간 동안 암호화폐 시장은 미국 연방 준비 은행의 조치에 초점을 맞췄습니다. 중앙 은행은 대출 금리를 인상하여 주식 및 암호 화폐와 같은 위험 자산에 대한 약세 환경을 조성했습니다. 

2022년 말, 긍정적인 경제 데이터, 건전한 고용 수와 감소하는 인플레이션율은 오랫동안 기다려온 금리 인상률의 둔화가 발생할 것이라는 희망을 제공했습니다. 현재 시장에서는 금리 인상은 줄어들 것 50년 중반까지 하이킹 체제가 완전히 끝나기 전에 25bps에서 2023bps로.

유동성을 제한하고 과열된 경제와 주식 시장에 역풍을 제공한다는 연준의 목표 관점에서 상황이 개선되기 시작했습니다. 경제를 깊은 침체에 빠뜨리지 않고 인플레이션을 억제하기 위해 양적 긴축을 통한 연착륙 계획이 효과가 있는 것으로 보입니다. 최근 주식 시장과 비트코인의 랠리는 위의 이야기에 대한 시장의 신뢰에 기인할 수 있습니다.

그러나 미국의 또 다른 필수 기관인 미 재무부는 세계 경제에 상당한 위험을 초래합니다. 연준이 시장에서 유동성을 고갈시키는 동안 재무부는 현금 잔고를 고갈시키고 일부 연준의 노력을 무효화함으로써 대응책을 제공했습니다. 이 상황이 종료될 수 있습니다.

불리한 경제적 충격의 가능성과 함께 제한된 유동성 조건의 위험을 유발합니다. 이러한 이유로 애널리스트들은 2023년 하반기에 과도한 변동성이 나타날 수 있다고 경고합니다.

백도어 유동성 주입은 연준의 양적 긴축을 무효화합니다.

연준은 지난 476월부터 차입금 금리를 인상하는 등 양적긴축을 시작했다. 목표는 시장의 유동성을 제한하여 인플레이션을 줄이는 것이었습니다. 이 기간 동안 대차대조표는 XNUMX억 달러 감소했는데, 이는 인플레이션이 떨어지고 고용 수준이 건전하게 유지되었다는 점을 고려할 때 긍정적인 신호입니다.

그러나 동시에 미 재무부는 TGA(재무부 일반 계정)를 사용하여 시장에 유동성을 공급했습니다. 일반적으로 재무부는 의무를 충족하기 위해 추가 현금을 조달하기 위해 채권을 판매합니다. 그러나 국가 부채가 부채 한도 수준에 근접했기 때문에 연방 부서는 적자를 충당하기 위해 현금을 사용했습니다.

사실상 백도어 유동성 주입이다. TGA는 연준 대차대조표의 순부채입니다. 재무부는 연준이 금리 인상을 시작한 542년 2022월 이후 TGA 계좌에서 XNUMX억XNUMX만 달러를 빼냈다. 독립적인 매크로 시장 분석가 린 알덴 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.

“미국 재무부는 부채 한도를 초과하지 않기 위해 현금 잔고를 인출하고 있으며, 이는 시스템에 유동성을 추가하고 있습니다. 그래서 재무부는 연준이 하고 있는 QT의 일부를 상쇄해 왔습니다. 부채 한도 문제가 해결되면 재무부는 현금 계정을 다시 채워 시스템에서 유동성을 끌어낼 것입니다.”

부채 한도 문제 및 잠재적인 경제적 여파

미 재무부의 부채는 31.45월 23일 현재 약 XNUMX조 XNUMX억 달러에 이른다. 이 숫자는 미국 역사상 누적된 미국 정부의 총 미상환액을 나타낸다. 그것은 재무부의 부채 한도에 도달했기 때문에 매우 중요합니다.

부채 한도는 연방 준비 은행에 판매되는 재무부 채권의 양을 제한하기 위해 미국 정부가 설정한 임의의 숫자입니다. 때린다는 것은 정부가 더 이상 추가 부채를 떠맡을 수 없다는 뜻이다.

현재 미국은 31.4조 XNUMX억 달러의 국가 부채에 대한 이자를 지불하고 국가의 복지와 발전을 위해 지출해야 합니다. 이러한 지출에는 공공 의료 종사자, 교육 기관 및 연금 수혜자의 급여가 포함됩니다.

말할 필요도 없이 미국 정부는 버는 것보다 더 많이 지출합니다. 따라서 부채를 늘릴 수 없다면 이자 지급이나 정부 지출을 삭감해야 합니다. 첫 번째 시나리오는 미국 국채의 불이행을 의미하며, 이는 세계 최대 경제에 대한 신뢰 상실로 시작하여 큰 웜 캔을 여는 것입니다. 두 번째 시나리오는 불확실하지만 공공재 지불을 충족하지 못하면 국가의 정치적 불안정을 초래할 수 있기 때문에 실제 위험이 있습니다.

그러나 그 한계는 정해져 있지 않습니다. 미국 의회는 부채 한도에 대해 투표하고 이를 여러 번 변경했습니다. 미국 재무부 노트 "1960년 이후 의회는 부채 한도의 정의를 영구적으로 인상, 임시 연장 또는 수정하기 위해 78번의 별도 조치를 취했습니다. 공화당 대통령 하에서 49회, 민주당 대통령 하에서 29회입니다."

역사를 살펴보면 국회의원들은 실제 피해가 발생하기 전에 부채 한도를 높여 이러한 문제를 해결할 가능성이 더 높습니다. 그러나 이 경우 재무부는 TGA 잔액을 다시 늘리는 경향이 있습니다. 부서의 목표는 700년 말까지 2023억 달러입니다.

XNUMX월까지 유동성을 완전히 빼거나 부채 상한선 개정의 도움을 받으면 경제에 대한 뒷문 유동성 주입이 끝날 것입니다. 그것은 위험 자산에 대한 도전적인 상황을 만들 것을 위협합니다.

Bitcoin과 주식 시장의 상관 관계는 여전히 강합니다

미국 주식 시장 지수, 특히 나스닥 100과 비트코인의 상관관계는 거의 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다. Alden은 FTX의 붕괴가 4년 2022분기에 주식이 더 느린 금리 인상 기대로 반등했을 때 암호화폐 시장을 억눌렀다고 언급했습니다. 그리고 의회가 부채 한도에 대한 결정을 연기하는 동안 유리한 유동성 조건으로 인해 Bitcoin의 가격이 상승했습니다.

그러나 주식 시장과의 상관관계는 여전히 강하며 S&P 500 및 Nasdaq 100의 움직임은 비트코인 ​​가격에 계속 영향을 미칠 것입니다. 금융 연구원인 Nik Bhatia는 쓴 Bitcoin에 대한 주식 시장의 방향의 중요성에 대해. 그는 말했다,

“...단기적으로 시장 가격은 매우 잘못될 수 있습니다. 그러나 중기적으로는 추세와 추세 반전을 심각하게 받아들여야 합니다.”

위험으로 진행 중인 연준의 양적 긴축 재무부의 유동성 주입 중단으로 인해 시장은 2023년 하반기까지 취약한 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.