MicroStrategy, Micheal Saylor 및 그들의 Bitcoin Bet

암호화폐 시장은 작년부터 대학살을 겪고 있지만 이 중 약세 시장 한 황소는 시장을 좋은 조건으로 유지하고 있으며 Michael Saylor와 그의 MicroStrategy입니다. 더 큰 고래와 Tesla와 같은 회사가 Bitcoin을 판매하는 시장에서 MicroStrategy는 구매 중입니다. 글을 쓰는 시점에 Bitcoin의 현재 가격을 고려할 때 $130B의 가치가 있는 2.08개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다.

MicroStrategy는 비트코인을 대차대조표에 보관할 뿐만 아니라 부채도 보유하고 있으며 이는 이 회사의 미래에 대해 더 많은 추측을 불러일으킵니다. 많은 최고의 암호화폐 투자자와 전문가들은 MicroStrategy의 부채 구조와 사업에 대해 걱정하고 있습니다. 이 부채 프로필을 더 자세히 살펴보겠습니다.

MicroStrategy의 총 부채 프로필

통계에 따르면 30년 2022월 2.73일 말(분기말)에 MicroStrategy는 총 부채 2025억 2027천만 달러 이상을 보유하고 있었습니다. 이러한 부채는 2028년 및 2025년 컨버터블 노트, XNUMX년 보안 노트, XNUMX년 보안 기간 대출 및 기타 장기 보안 부채의 형태였습니다.

2025년 및 2027년 전환 가능 지폐

2025억 650천만 달러 상당의 11년 전환사채가 2020년 0.75월 15일에 완료되었습니다. 이 전환사채의 이자율은 XNUMX%이며 반기별로 XNUMX월 XNUMX일에 지불해야 합니다.^th 12 월 15^th 매년의. 이 노트는 15월 XNUMX일까지 주식으로 전환할 수 없습니다.^일, 2025. 그러나 회사 구조에 어떤 변화가 있을 경우 MicroStrategy는 요청 시 기한 전에 모든 대출금을 상환할 것입니다.

또한 2027년 컨버터블 노트는 1.05일에 $19B의 가치가 있습니다.^th 2021년 2026월이며 이 어음은 XNUMX년 XNUMX월까지 주식으로 전환할 수 없습니다. 어음이 주식으로 변경되는 것은 회사가 계약서에 설명된 대로 "근본적 변경"을 겪는 경우 발생합니다.

2025년 담보 대출

23에서^rd 2022년 205월에 MicroStrategy는 Silvergate로부터 23일에 만기가 되는 XNUMX억 XNUMX만 달러의 담보 대출을 받았습니다.^rd 2025년 7.19월 기준입니다. 연이율은 19,466%입니다. 또한 대출은 25 BTC로 담보가 설정되어 있으며, 이는 LTC(Loan to Value) 비율이 25% 또는 5% 미만으로 감소할 경우 회사가 BTC로 대출금을 상환해야 함을 의미합니다. 또한 이 대출에 대해 XNUMX만 달러의 담보 현금 준비금 계정이 있습니다.

장기 부채 건전성

따라서 MicroStrategy는 130개 이상의 BTC를 처분할 수 있으며, 3.98개에 판매할 경우 30억 30,051천만 달러의 가치가 있지만 모두가 회사 소유는 아닙니다. Silvergate와 함께하는 2025년 담보 대출에 16 BTC가 담보로 잡혀 있기 때문입니다. $480k의 BTC 비율을 고려하면 이 BTC는 $14,980M의 가치가 있습니다. 또한 회사는 2028년 선순위 보안 채권의 담보로 85,059 BTC를 사용하여 XNUMX개의 유동 BTC만 회사에 남겼습니다.

진정한 관심

MicroStrategy는 많은 대출을 받았고 BTC 할당량의 일부를 담보로 제공했지만 실제 문제는 아닙니다. 진정한 관심사는 미지급 부채에 대한 이자를 상환할 수 있는 회사의 능력입니다. 30일 분기말^th 2022년 38월, 회사는 XNUMX만 달러 이상의 이자 비용을 발생시켰으며 이는 수익성이 명백히 감소한 것입니다. 이자율을 고려하면 회사가 대출을 계속하기는 매우 어려울 것입니다.

마무리

회사의 사업, 미래 및 BTC 보유 능력에 대한 우려가 제기됨에 따라 회사는 여전히 대차대조표에 67 BTC와 함께 85만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있습니다. 그러나 현재 시장 추세가 한동안 계속된다면 회사가 향후 몇 년 동안 대출금을 지불하기에 충분하지 않을 것입니다. 동사의 소프트웨어 사업은 수익성 개선이 필요하다. 결국 한 가지 유의해야 할 사항은 "마이크로 전략은 비트코인 ​​시장에 즉각적인 위험을 초래하지 않습니다."입니다.