비트코인 프록시인 마이크로스트래티지(Microstrategy)는 목요일에 9% 상승한 반면 비트코인 자체는 헐떡거림, 바운스였으며 결국 기본적으로 현재 여전히 약 29,000달러에서 거래되는 방향으로 움직이지 않았습니다.
이것은 디커플링의 신호이며 더 중요하게는 앞으로 몇 달 안에 다시 커플링을 갈망할 수 있다는 신호입니까?
비트코인과 주식 모두에서 강세를 보인 후 달러가 강세를 보이던 2018년에 두 자산 모두 좋지 않은 한 해를 보냈지만 주식은 가을에 이를 극복하고 다시 강세를 보였습니다.
대신 비트코인은 상승하기 시작하는 데 XNUMX년이 더 걸리면서 끝없는 옆으로 들어갔습니다.
그러나 2020년대는 현재 암호화 주식 장면이 있기 때문에 암호화에 대해 약간 다릅니다. 현재 셀 수 없이 많은 ETP, 심지어 일부 ETF 및 수많은 공개 거래 암호화 비즈니스가 있습니다.
예를 들어 채굴자가 비트코인의 일부를 장외 거래하는 대신 공개 시장에서 자금을 조달할 수 있기 때문에 이는 비트코인 자체에 영향을 미칩니다.
그러나 그 광부들은 또한 주주의 이익을 고려해야 합니다. 예를 들어 DGHI는 자사주 매입 시작, 지난 12일 동안 주가를 XNUMX% 인상했습니다.
Microstrategy의 주가(MSTR)가 80달러 이상에서 현재 1,000달러로 200% 급락한 후 투자자들은 최악의 경우 MSTR이 비트코인 구매를 일시 중지하고 이익을 대신 주식 환매에 사용할 것이라고 생각할 수 있습니다. 50/50.
이것은 수익성 있는 회사이고 그 이상이기 때문에 130,000 BTC 보유는 전체 시가 총액의 두 배에 가까운 가치가 있습니다.
MSTR의 시가총액은 현재 2.4억 달러이고 비트코인 보유량은 3.7억 달러입니다.
따라서 시장은 엉망이 되어 MSTR에 -54의 EPS를 제공합니다. 그것은 지속 가능하지 않습니다.
틀림없이 비트코인에서도 현재 가격은 약 25달러로 추정되는 생산량보다 약 40,000% 낮습니다.
일부 광부들은 여전히 괜찮고 일부는 기숙사에서 에너지 비용도 전혀 지불하지 않지만 가격이 생산보다 낮아지면 공급의 일부가 시장에서 제거될 것으로 예상할 수 있습니다.
그것이 부분적으로 그 해의 바닥을 만드는 것입니다. 광부들은 판매를 중단합니다. 그런 다음 달은 광부들이 매장량을 너무 빨리 판매하기 때문에 발생하며 이 매장량은 2020년 여름-가을까지 고갈됩니다.
단점은 시장이 돌아가고 가격이 비용보다 높으면 냉혹하다는 것입니다. 그들은 닭처럼 출구를 향해 달려가서 그것이 자신들의 제품인지도 모르는 것처럼 보입니다. 그래서 우리는 그 생산 비용 수준으로 급락한 다음 끝없이 옆으로 떨어지게 됩니다.
즉, 분리가 있으면 다시 결합을 갈망하게 됩니다. 디커플링은 비트코인을 옆으로 의미하는 반면 주식은 사이클의 이 단계에서 하지 않기 때문입니다.
적어도 그것이 이전 주기에서 의미했던 것입니다. 이제 JP Morgan조차도 곰이 너무 들떠 있다고 말하지만 실제로 듣는 사람이 있습니까?
Zhu Su는 오늘 일찍 “슈퍼사이클 가격 이론은 유감스럽게도 잘못되었지만 암호화폐는 여전히 번성하고 세상을 매일 변화시킬 것입니다.”라고 말했습니다.
그러나 그것은 사실이 아니며, 그가 한 번 틀렸다면 그는 두 번 틀릴 수 있습니다. 왜냐하면 우리가 곰에 있다면 시작도 하지 않았기 때문입니다.
$30 또는 $15에서 XNUMX년 동안 횡보를 하면 슈퍼사이클이 잘못되었다고 말할 수 있습니다. 현재 우리는 이것이 바로 이 문제가 결정되기 시작하는 지점이라고 말할 수 있는 지점에 있습니다.
지금까지 모든 것이 여전히 매우 정상적이기 때문에 비트코인이 $70에서 추락한 후 $60까지 뛰기까지는 아직 불과 XNUMX년 전입니다.
시장은 그런 일이 반복될 거라고 생각하지 않고 분위기도 조금 다르지만, JP Morgan이 이 분야에 대해 '개입' 종류를 넘어서는 의견은 새롭고, 어느 정도 규모의 기업 투자자는 새롭기 때문에 무엇이 중요합니까? 그들은 생각한다?
주식에서는 분명히 그렇습니다. MSTR은 이제 막 수학에서 벗어났으므로 비트코인에 단점이 있거나 횡보하는 경우 더 이상 신경 쓰지 않을 수 있습니다. MSTR이 MSTR 관련 요소를 고려하지 않고 비트코인을 추적하는 매우 정교하지 않은 알고리즘을 사용하여 기본적으로 투자자들이 처벌을 받기 때문입니다.
그것은 새로운 것이기 때문에 그들이 가치 평가를 배우고 있고 마침내 그들은 매우 느린 학습자가 되는 것을 멈추고 우리는 움직이게 되었습니다.
그러나 이것이 비트코인에 공급됩니까? 우리가 비트코인 주식에 약간의 흥분을 느낀다면 그것이 비트코인으로 누출되는 것은 불가피합니까?
그것은 큰 질문이고 어쨌든 우리가 보기에 단 하나의 답을 가지고 있습니다. 바람직하게는 XNUMX년이라는 최소 기간 내에서 일부를 사기에 가장 좋은 시기는 아마도 지금이고 두 번째로 좋은 또는 더 좋은 시기는 바로 이 크리스마스 날입니다.
예를 들어 비트코인이 $100,000를 돌파하기 위해 XNUMX년 동안 옆으로 누워 있었는지 여부를 결코 확신할 수 없기 때문입니다. 그것은 큰 숫자이므로 그것을 넘으면 완전히 의미가 있으므로 분명히 옆으로 XNUMX년으로 보일 것입니다.
가격은 생산 비용으로 떨어졌고 아마도 그 이하로 떨어졌기 때문에 이 수준 부근에서는 항상 합리적인 구매 시기였습니다.
그러나 몇 달 안에 다시 -50%가 될 수 있으며, 그렇게 하면 아마도 크리스마스 날이 될 것이므로 잠재적으로 구매하기에 더 좋은 시기가 될 수 있지만 미래를 예측할 수 없기 때문에 일부는 지금, 일부는 그때입니다.
그리고 우리는 상당한 암호화 주식 시장을 가진 적이 없기 때문에 미래를 예측할 수 없습니다. 따라서 주식이 모든 곰 이야기를 먹고 나서 우리가 성장하고 있다는 것을 깨닫고 움직이기 시작하면 적당한 성장이 예상된다 내년에도 비트코인 주가가 움직인다면 비트코인은 과연 이번에는 횡보할 수 있을까?
그것은 신경쓰지 않는 전략이기 때문에 우리의 전략으로 대답할 필요가 없는 질문입니다. 그러나 사실과 관련하여 현재 우리가 알고 있는 모든 문제는 다음과 같은 질문입니다. 우리는 그것을 수퍼사이클이라고 부르지 않고 더 정상화합니다. 자산 클래스로서의 비트코인의 비중 – 아직 해결되지 않았습니다.
그리고 우리는 또한 잠재적인 디커플링과 관련하여 이것이 분명히 eth가 가지고 있기 때문이라는 것을 압니다. 결과적이지 않은 결함, 그리고 그러한 암호화 특정 요소가 소비되기 전까지는 실제로 알 수 없습니다.
그러나 합리적으로 말하면 MSTR이 이익을 내고 주식이 잘되면 더 많은 비트코인을 구매합니다. 그들이 이익을 내고 있고 그들의 주식이 형편없으면 대신에 그들의 주식을 살 수도 있습니다.
DGHI가 이익을 내고 있고 주식이 많다면 주식 시장에서 조달하여 옥수수를 비축할 수 있습니다. 그들이 이익을 내고 있고 그들의 주식이 좋지 않다면 그들은 분명히 그들의 주식을 우선시할 것입니다.
따라서 주식이 잘되면 MSTR이 매수하고 DGHI가 보유하기 때문에 비트코인에 대한 수요가 증가합니다. 그들이 잘하지 않으면 일부 수요가 제거됩니다.
그들이 전혀 이익을 얻지 못한다면 적어도 커플링 다운입니다. 그렇지 않으면 잠재적으로 이를 취소할 수 있는 다른 요인보다 더 그렇습니다.
이는 커플링이 있었던 이유를 잘 설명할 수 있고, 주식이 회복될 때까지 적어도 일시적으로 디커플링이 있을 수 있고 논리적으로 다시 커플링으로 이어져야 하는 이유를 잘 설명할 수 있습니다. 그래서 우리는 암호 주식의 영향을 더 잘 결정하기 위해 이번에는 어떤 일이 일어나는지 지켜봐야 할 것입니다.
출처: https://www.trustnodes.com/2022/05/27/mstr-rises-while-bitcoin-dips-is-the-decoupling-happening