Bitcoin ETF에서 500 억 달러 유출을 둘러싼 미스터리

(Bloomberg) — 북미 최초의 비트코인 ​​상장지수펀드는 지난주 하루 500억 달러의 기록적인 유출을 기록한 후 암호화폐 시장 추측 게임의 중심에 있습니다.

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블룸버그와 분석가가 집계한 데이터에 따르면 목적 비트코인 ​​ETF(티커 BTCC)에서 인출된 금액은 금요일 약 24,510비트코인, 즉 관리 중인 자산의 약 51%에 해당합니다.

Purpose Investments의 최고 운영 책임자(COO)인 Vlad Tasevski는 "분명히 이번 경우에는 유출 규모가 더 컸으며, 나에게는 이것이 시장에 대한 투자자들의 견해를 더 많이 반영한 것"이라고 말했습니다. 그는 ETF의 구조가 어떻게 작동하는지를 고려할 때 회사가 누가 거래를 하는지에 대한 직접적인 가시성을 갖고 있지 않다고 덧붙였습니다. "우리가 알고 있다고 하더라도 일반적으로 우리는 고객이 무엇을 하고 있는지에 대해 실제로 언급하지 않습니다."

암호화폐 시장이 주말까지 이어진 극심한 매도세를 겪으면서 매도가 이루어졌습니다. 비트코인은 토요일 15% 하락한 17,599달러로 2020년 말 이후 최저 수준을 기록했습니다. 시장 가치 기준으로 가장 큰 암호화폐는 70월 최고치보다 약 2021% 하락했습니다. 이 펀드는 XNUMX년 XNUMX월에 데뷔했습니다.

“엄청난 자금 유출은 강제 매각으로 인한 대규모 청산으로 인해 발생했을 가능성이 높습니다. 24,000 BTC의 강제 매도는 이번 주말 BTC가 17,600달러로 하락하도록 촉발했을 수 있습니다.”라고 Arcane Crypto의 분석가인 Vetle Lunde는 연구 보고서에 썼습니다.

자문 회사인 The ETF Store의 Nate Geraci 사장은 이러한 유출이 강제 매각처럼 보인다는 데 동의합니다. 그리고 일부 보유자(또는 보유자)가 기본 비트코인을 빨리 필요로 했을 수도 있습니다.

예를 들어, 마진 콜을 충족할 수 없거나 충족할 의사가 없는 마진을 활용하는 대규모 거래자가 포함될 수 있다고 그는 말했습니다. 또는 대출 기관이 해당 대출을 뒷받침하는 담보물을 청산하고 확보할 수 있는 능력이 있는 개인이나 단체가 대출 의무를 이행해야 하는 다른 상황일 수도 있다고 Geraci는 덧붙였습니다.

이야기는 계속됩니다.

비트코인 선물과 현물 ETF는 비트코인을 보유할 의사가 없지만 자신의 포트폴리오에 해당 노출을 얻고 싶어하는 투자자들 사이에서 인기가 있었습니다. 최근 암호화폐 가격 하락으로 인해 자금이 큰 타격을 입었습니다. Arcane Crypto에 따르면 비트코인 ​​ETP에서는 18,315월 21일 현재 XNUMX개의 코인이 순 유출되었습니다.

Lunde는 "이것은 상대적으로 단명한 BTC ETF 역사상 우리가 본 것 중 가장 심각한 환매이며 관리 중인 목적의 비트코인이 2021년 XNUMX월 이후 볼 수 없었던 최저 수준으로 축소되는 데 기여했습니다"라고 말했습니다.

유럽에는 목적 펀드가 출시되기 전에 ETF처럼 작동하는 여러 암호화폐 추적 상품이 있었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 가격 변동성과 시장 조작 위험을 이유로 실물 담보 ETF에 대한 요청을 반복적으로 거부해왔습니다.

Geraci는 "최근 암호화폐 학살은 시스템의 레버리지가 부족하지 않다는 것을 보여주었습니다. 이는 상승 과정에서는 잘 작동하지만 하락 과정에서는 그다지 잘 작동하지 않습니다."라고 Geraci는 말했습니다. 그는 이 문제를 ETF 문제로 보지 않는다고 덧붙였습니다. -관련된. "결론은 과도한 레버리지를 보유한 암호화폐 거래자들의 강제 청산이 비트코인 ​​ETF 구조와 관련된 것이 아니라 비트코인의 폭락을 촉발했을 가능성이 높다는 것입니다."

(세 번째 단락부터 회사 및 분석가 의견을 추가합니다.)

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