스태그플레이션 환경에서 자산은 어떻게 됩니까? 스마트 머니가 결국 BTC로 옮겨갈까요?

인플레이션은 오늘날 가장 시급한 글로벌 경제 문제 중 하나가 되었습니다. 물가 상승은 전체 부와 선진국의 구매력을 크게 감소시켰습니다.

그리고 인플레이션은 확실히 경제 위기의 가장 큰 동인 중 하나이지만, 더 큰 위험인 스태그플레이션이 임박했습니다.

스태그플레이션과 시장에 미치는 영향

1965년에 처음 만들어진 스태그플레이션(stagflation)이라는 용어는 한 국가 경제의 높은 실업률과 정체된 수요와 결합된 지속적으로 높은 인플레이션율이 있는 경제 주기를 설명합니다. 이 용어는 1970년대 미국이 장기 오일 위기에 빠지면서 대중화되었습니다.

1970년대 이후 선진국에서는 스태그플레이션이 반복적으로 발생했습니다. 많은 경제학자와 분석가는 인플레이션과 실업률 상승이 점점 더 해결하기 어려워지면서 미국이 2022년에 스태그플레이션 기간에 진입할 것이라고 믿습니다.

스태그플레이션을 측정할 수 있는 방법 중 하나는 실질이자율(인플레이션에 맞게 조정된 이자율)을 사용하는 것입니다. 실질 금리를 보면 자산의 실질 수익률과 실질 수익률을 보여 경제의 실제 방향을 알 수 있습니다.

이에 따르면 노동 통계의 미국 협회, 소비자 물가 지수(CPI)는 8.5월에 1.3%의 인플레이션을 기록했습니다. XNUMX월 CPI는 XNUMX월 수치에서 단 XNUMX%의 상승률을 기록했으며, 이는 많은 정책 입안자들이 현재 인플레이션율의 심각성을 무시하도록 촉발했습니다.

그러나 실제 요금은 훨씬 다른 그림을 그립니다.

미 국채 10년물 수익률은 현재 2.8%다. 인플레이션이 8.5%일 때 미 국채 보유의 실질 수익률은 5.7%입니다.

2021년 기준으로 세계 채권 시장의 규모는 약 119조 달러로 추산됩니다. 에 따르면 증권 산업 및 금융 시장 협회(SIFMA), 그 중 약 46조 달러가 미국 시장에서 나옵니다. 모기지 담보부 증권(MBS), 회사채, 지방 증권, 연방 기관 증권, 자산 담보부 증권(ABS) 및 단기 금융 시장을 포함한 모든 고정 수입 시장 SFIMA 트랙은 현재 마이너스 수익 인플레이션을 위해 조정될 때.

S&P 500 지수도 같은 범주에 속합니다. Shiller의 P/E 비율은 S&P 지수를 매우 고평가된 범주에 넣습니다. 이 비율은 지난 10년간 S&P 지수의 인플레이션 조정 수익을 나타내며 주식 시장의 전반적인 성과를 측정하는 데 사용됩니다. 현재 Shiller의 PER 32.26은 2008년 금융 위기 이전에 기록된 수준보다 상당히 높으며 1920년대 후반의 대공황과 대등한 수준입니다.

부동산 시장도 어려움을 겪고 있다. 2020년 세계 부동산 시장의 가치는 326.5조 5억 달러에 이르렀으며 이는 2019년 가치보다 XNUMX% 증가하고 최고치를 기록했습니다.

주택 부족을 부추기는 인구 증가는 올해 이 수치를 더욱 높일 것으로 예상되었습니다. 미국에서 이자율은 2008년 금융 위기 이후 거의 제로에 고정되어 모기지를 저렴하게 만들고 전국적으로 주택 판매를 증가시켰습니다.

연초 이후로 우리가 보아온 금리 인상은 이것을 바꿀 예정입니다. 35월부터 전국주택건설업자협회(NAHB) 주택 시장 지수는 역사상 가장 빠른 -2008 하락을 기록했습니다. 지수에 기록된 하락폭은 주택 거품이 갑자기 터진 8년보다 더 빨랐다. 이는 2007월이 XNUMX년 이후 처음으로 XNUMX개월 연속 하락세를 기록했기 때문에 NAHB 지수가 본 월간 하락 중 가장 긴 하락폭이기도 합니다.

시장 공고의 거의 모든 부문이 하락함에 따라 상당한 수의 기관과 자산 관리자가 포트폴리오를 재고하는 것을 볼 수 있었습니다. 고평가된 자산, 과매수된 주식, 마이너스 실질 수익률 채권은 모두 최대 몇 년 동안 지속될 수 있는 스태그플레이션 기간으로 향하고 있습니다.

대형 기관, 자산 관리자 및 헤지 펀드는 모두 어려운 선택을 해야 할 수 있습니다. 시장에 머무르고 폭풍우를 이겨내고 장단기 손실 위험을 감수하거나 더 나은 기회가 있는 다양한 자산으로 포트폴리오를 재조정해야 합니다. 스태그플레이션 시장에서 성장하고 있습니다.

일부 기관 플레이어가 후자의 경로를 선택하더라도 점점 더 많은 돈이 유입되는 것을 볼 수 있습니다. 비트코인 (BTC). 암호화 산업은 전례 없는 모습을 보였습니다. 성장 비트코인 이외의 자산이 많은 대규모 투자 포트폴리오의 필수 부분이 되는 제도적 채택.

그러나 가장 크고 가장 유동적인 암호화 자산인 비트코인은 대부분의 투자 대상이 될 수 있습니다.