큰 손실을 보고 있는 최근의 암호화폐 구매자는 내가 그들에게 다음을 상기시킬 필요가 없습니다.
나는 그것이 거기로 향하고 있다고 말하는 것이 아니다. 안에 배런의 지난 가을 커버 스토리에서 저는 암호화폐의 시장 가치가 영국의 통화 공급량에 가까워지고 있다고 언급했습니다. 이는 자산 클래스가 수년 동안 존재할 것임을 시사하기에 충분한 임계량입니다. 사실, 깨진 암호가 없어진 회사처럼 사라지는 메커니즘이 있는지 확실하지 않습니다. 우리의 평생 동안 버려진 우주 쓰레기처럼 수천 개의 이러한 것들이 떠돌 수 있습니다.
그리고 주기적으로 격렬한 암호화폐 집회가 있을 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 그러나 "저점 매수"라는 조언은 기본 가치 측정치에 비해 상대적으로 저렴해지는 경우에 가장 적합합니다. 암호화폐는 적합하지 않습니다. 나심 탈렙 최근 tweeted 비트코인에 대해 "...가격 하락은 비트코인을 덜 바람직하게 만듭니다." 그가 말했듯이 비트코인은 "전염 기반 자산"이고 "가격이 유일한 정보"이기 때문입니다.
30,000달러의 비트코인은 60,000달러의 비트코인보다 XNUMX배 더 좋은 거래가 아닙니다. 중요한 것은 가격 모멘텀입니다.
암호에 대한 나의 조언은 두 부분으로 구성됩니다.
1) 암호화폐는 투자가 아닌 오락을 위한 것입니다. 카지노에 가져갈 수 있는 금액을 지출하거나 포트폴리오의 일정 비율이 아닌 스크래치 오프 복권에 돈을 쓰십시오. 많은 똑똑한 전략가들이 클라이언트 포트폴리오에서 X% 암호화폐를 권장한다고 나에게 말했습니다. 상황에 따라 적절하게 조심스럽거나 낙관적이었다고 주장할 수 있는 것은 항상 한 자리 숫자입니다. 당신의 돈의 10%를 받을 자격이 없는 주요 자산군은 아마 그 어느 것도 받을 자격이 없을 것입니다.
2) 최근에 강력하게 긍정적인 가격 모멘텀이 있을 때만 찾을 수 있는 가장 더럽고 변동성이 큰 암호화폐를 구입하십시오. 크립토 블루칩 같은 것은 없습니다. 밈 코인은 괜찮습니다. 엔터테인먼트입니다. 기억하세요. 작게 베팅하고 즐기십시오. 하지만 지금은 그 그룹이 특별히 재미있어 보이지는 않습니다.
수입은 평범해 보이지만 그다지 좋지는 않습니다.
XNUMX분기 실적은 잊어라
S & P 500 기업은 23년 전보다 81% 증가할 것으로 예상됩니다. 대부분 코로나로 인한 쉬운 비교의 마지막 분기입니다. 석유는 28.5년 전보다 분기 동안 XNUMX% 더 많이 팔렸습니다. FactSet에 따르면 에너지 부문은 손익분기점에 근접한 XNUMX억 달러의 이익을 기록할 것으로 예상됩니다.
BofA Securities에 따르면 보다 분명한 추세는 약간의 어닝 서프라이즈와 실망스러운 가이던스의 조합입니다. 아직 이르다. 이번 주에 들어서면서 지수의 17%만이 수익을 보고했습니다. 약 절반이 수입과 수익 모두에서 앞섰고, 대유행 평균은 1분의 XNUMX였습니다. XNUMX분기 실적 컨센서스는 XNUMX월 초 이후 단 XNUMX% 상승에 그쳤으며, 이는 전 분기에 비해 크게 둔화된 것입니다. 그리고 가이던스 삭감이 인상을 앞질렀습니다.
앞으로 지수의 2022년 연간 수익은 여전히 건전한 8.9% 상승할 것으로 예상됩니다. 6.4분기 성장률 추정치 14.1%는 XNUMX분기 성장률 XNUMX%보다 낮습니다. 분석가는 하반기에 팬데믹 이후 회복을 기대하고 있거나 아직 그 추정치를 낮추지 못했습니다.
의료, 아마도?
방어주와 경기순환주는 지난 XNUMX개월 동안 성장주를 크게 상회했습니다. 이 중 방어주를 고수하는 것이 좋습니다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)
투자자에 대한 메모에서. 은행은 성장이 바이러스 때문이 아니라 경제 주기의 일부로 둔화되고 있다고 주장합니다. 역사적으로 필수 소비재 주식은 주당 순이익 증가율 둔화와 연준의 긴축 정책이 결합된 상황에서 좋은 성과를 거두었습니다.
그러나
골드만 삭스
방어 부문으로 전환하기에는 아직 이르다고 씁니다. 의료 부문은 일반적으로 실질 금리(금리에서 인플레이션을 뺀 금액)가 상승할 때 더 나은 성과를 보입니다. 예상 수익을 기반으로 Goldman은 의료 서비스가 S&P 500에 대한 가장 큰 할인율인 21%에 가깝게 거래되는 것으로 계산합니다.
우리는 볼 것이다. 내가 추가할 유일한 것은 S&P 500이 19년 예상 수익의 20배에서 2022배 사이에서 거래되고 있고 중간 주식이 거의 같은 가격에서 거래되었다는 것입니다. 이는 시장의 평가가 약간 하락했으며 소수의 거대 기업으로 더 이상 설명할 수 없음을 의미합니다. 이는 최근 기술의 강세와 에너지와 같은 사랑받지 못하는 부문의 부상 이후에 기대할 수 있는 것입니다.
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