세계 최대 암호화폐 펀드, 보유한 비트코인 ​​가치 대비 기록적인 42% 할인

(블룸버그) — 거래소 FTX의 충격적인 파산 신청 이후 혼란이 업계를 뒤덮으면서 세계 최대의 암호화폐 펀드에 문제가 증폭되고 있습니다.

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11.4억 달러의 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)는 올해 74% 이상 급락해 암호화폐의 64% 하락을 앞질렀다. 블룸버그 데이터에 따르면, 그 격차는 지난 주에 극적으로 확대되어 GBTC의 가격이 보유하고 있는 비트코인 ​​가치에 대해 전례 없는 42% 할인을 기록했습니다.

이러한 혼란은 그레이스케일의 최선의 노력에도 불구하고 미국 규제당국이 GBTC를 물리적 지원을 받는 상장지수펀드로 전환하기 위한 신청을 반복적으로 거부했다는 사실에 뿌리를 두고 있습니다. ProShares 비트코인 ​​전략 ETF(BITO)가 XNUMX년 전에 출시되도록 지원했습니다. 신탁으로서의 구조에서 GBTC는 변화하는 수요에 보조를 맞추기 위해 주식을 상환할 수 없어 순자산 가치 할인을 악화시키고 파생 상품 지원 ETF가 그들과 긴밀한 관계를 유지하고 있습니다.

자문 회사 ETF Store의 사장인 Nate Geraci는 "SEC가 모든 개인 투자자가 손에 넣을 수 있도록 허용하는 GBTC에 고장난 제품이 있습니다. "NAV를 고수하는 BITO는 ETF 구조의 우월성을 보여주는 또 다른 증거이며 현물 비트코인 ​​ETF가 존재해야 하는 이유 목록에 추가됩니다."

BITO는 65년 현재까지 2022% 하락했으며 Bitcoin의 슬라이드와 유사합니다. BITO의 롤오버 비용(선물 계약이 만료될 때 지속적으로 롤포워드해야 하는 비용)에 대한 두려움은 데뷔 전에 펀드의 잠재적인 추적 오류에 대해 많은 어려움을 일으켰지만 이러한 우려는 대체로 근거가 없었습니다.

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한편, GBTC의 할인은 Grayscale이 신탁의 ETF로의 전환을 추진한 주요 이유 중 하나입니다. 지난 XNUMX월 SEC의 거부로 회사는 해당 기관을 고소했다.

GBTC의 기록적인 할인과 BITO의 엄격한 추적 사이의 대조는 현물 비트코인 ​​ETF 승인에 대한 사례를 강화해야 하지만 Bloomberg Intelligence의 눈에는 "FTX의 투쟁으로 인해 가능성이 더 줄어들었습니다".

블룸버그 인텔리전스 ETF 애널리스트 제임스 세이파트(James Seyffart)는 "GBTC가 진행되는 한, 이 가격이 추가 할인에 빠지는 것을 막는 것이 무엇인지 모르겠다"고 말했다. "또한 할인 확대가 GBTC가 ETF로 전환할 수 있기 전에 더 낮은 확률 또는 더 긴 시간 프레임을 반영한다는 주장도 있습니다."

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