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암호화 자산 및 DeFi에 대한 영국 apex bank의 의견과 암호화 산업을 규제하려는 움직임에 대한 저의 견해입니다.
최근 40페이지 분량의 출시 이후 신고 영란 은행의 금융 정책 위원회(FPC)에 의해 검토 형식으로 종이에 펜을 넣기로 결정했습니다. 아니면 암호화 자산 및 DeFi에 대한 영국의 정점 은행의 의견과 생각에 대한 분석이라고 해야 할까요? .
그렇긴 하지만 리뷰 글이고 XNUMX페이지에 달하는 글을 보시는 것이 번거로우실 분들을 위해 최대한 간단하게 작성하고자 합니다. 나는 보고서에서 제기된 다양한 제목을 기반으로 보고서를 검토할 것이며, 그 자체가 포괄적인 검토는 아니지만, 작업 본문에서 나에게 눈에 띄는 진술을 검토할 것입니다.
따라서 이 기사는 주관적이며 내가 "뛰어난" 것으로 간주하는 렌즈에 의해 채색되었습니다. 더 이상 고민하지 않고 자세히 살펴보겠습니다. 마지막 문장에 도달할 때쯤에는 한두 가지를 배우게 될 것입니다.
금융 시스템에서 암호화 자산과 DeFi의 역할은 무엇입니까?
이제 리뷰와 보고서에 대한 올바른 이해를 위해 나중에 읽기로 결정한 경우 보고서는 다른 시스템과 다를 수 있는 영국의 금융 시스템에 중점을 둡니다.
암호화 자산 – 지원되지 않고 변동성이 있습니까?
암호화 자산에 대한 FPC의 관점은 내재적 가치가 없는 백업되지 않고 복제할 수 없는 컴퓨터 코드 문자열입니다. 그들의 평가에 따르면,
"현재 암호화 자산 활동의 대다수는 변동성이 크고 백업되지 않은 암호화 자산을 투기성 투자 자산으로 사용하는 데서 비롯됩니다."
내 의견으로는 높은 변동성을 초래한 지원되지 않는 것이 암호화폐의 주요 단점이었습니다. 내 말은, 당신은 오늘 백만장자가 될 수 있고 내일 빈 지갑을 깨울 수 있습니다. 거기에 있는 암호화 자산의 수는 날로 증가하고 있습니다. 매일 새로운 NFT(Non-Fungible Token) 프로젝트, 새로운 ICO(Initial Coin Offering) 등이 시작됩니다.
"암호권"은 빠르게 성장하고 있지만 문제는 여전히 남아 있습니다. 이 모든 코인과 암호화 자산이 매일 떠돌아다니는 이면에는 무엇이 있습니까? 그들은 시간의 시험을 견디는 데 필요한 유틸리티를 가지고 있습니까? 글쎄, 이것이 투자하기 전에 자신의 연구를 수행하는 것이 필수적인 이유입니다.
FPC에 따르면 이러한 특성(즉, 뒷받침되지 않고 변동성이 있음)은 암호화 자산을 불안정하게 만들고 주요 가격 조정에 취약하게 만듭니다. 불안정성은 실제로 양날의 검과 같습니다. 즉, 시장에서 암호화 자산의 가치는 단기간에 1,000배 이상 상승하고 같은 시간 내에 XNUMX으로 추락할 수 있습니다.
여전히 암호화 자산의 변동성에 대해 FPC는 비트코인 수익률이 S&P 500보다 XNUMX배 더 변동성이 있다고 믿습니다. 이것은 '오프 더 탑(off-the-top)' 주장이 아닙니다. 그들은 이를 뒷받침하는 사실과 수치를 가지고 있습니다.
그렇다면, 백업되지 않은 암호화 자산에 대한 그들의 평결은 무엇이었습니까? 보고서는 다음과 같이 말합니다.
"이러한 가격 변동성으로 인해 백업되지 않은 암호화 자산은 예를 들어 교환 수단이나 가치 저장 수단과 같이 화폐로 널리 사용되기에 부적합합니다."
암호 화폐 가치의 변동 횟수로 인해 가치 저장이 좋지 않습니다. 어쨌든 시장이 하락할 때만 가난합니다. 강세장에서 누가 암호화폐가 가치 저장 수단인지 신경을 쓰나요?
우리의 사랑하는 스테이블코인
백업되지 않은 암호화 자산이 있는 경우 백업된 암호화 자산이 있어야 합니다. 이것은 FPC가 편을 든 곳입니다. 그들의 보고서는 스테이블 코인으로 예열되었고 전통적인 금융 시스템에서 미래를 내다보기까지 했습니다.
그렇다면 보고서는 스테이블코인에 대해 어떤 미래를 보았습니까? 보고서는 말했다,
"가치의 상대적 안정성을 인지하거나 주장하는 것을 감안할 때 스테이블코인은 지원되지 않는 암호화 자산에 비해 지불에 널리 사용될 가능성이 더 클 수 있습니다."
이 성명서를 통해 그들은 지원되는 암호화 자산과 효과적으로 편을 들고 스테이블 코인의 유망한 미래를 예측했습니다. 그들은 또한 덧붙였습니다.
"적절하게 설계된 스테이블 코인은 보다 저렴한 실시간 결제 서비스를 제공하는 동시에 안정적인 가치 저장을 유지할 수 있습니다."
지불 외에도 FPC가 스테이블코인에 대해 보는 또 다른 미래 사용 사례는 상업 은행 예금의 대안입니다. 그들은 그것을 가계의 부를 저장하는 가능한 수단으로 봅니다.
암호화 자산 및 관련 시장의 재정적 안정성 영향
보고서는 '암호화 기술'이라고 불리는 것을 극찬하면서 두 번째 섹션을 시작했습니다. 이 기술이 기존 금융 시스템을 개선할 특정 영역을 강조했습니다.
하지만 이에 대해 이야기하기 전에 보고서는 암호화폐와 기존 금융 부문 간의 상호 연결에 대한 중요한 요점을 제시했습니다. 보고서에 따르면,
"암호화 자산 파생 상품 및 암호 자산 펀드를 포함한 암호 자산 및 관련 시장은 최근 몇 년 동안 빠르게 성장했으며 계속 성장해야 합니다. 기존 금융권과의 연계가 확대될 것”이라고 말했다.
이 결혼은 피할 수 없는 것이며, 다가오는 규제의 물결에도 불구하고 암호화 자산과 DeFi는 전통적인 금융 자산과 유리하게 경쟁할 것입니다. 따라서 우리는 탈중앙화 금융(DeFi)이 전통적인 금융(TradFi)을 대체할 것이라고 믿으면서 우리의 추측을 과도하게 확장할 것입니다. 나는 둘 다 공존할 것이라고 믿으며 DeFi는 TradFi와 동일한 규정을 적용하더라도 약간의 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
블록체인 / 분산 원장 기술(DLT) — 게임 체인저?
그런데 보고서에서 블록체인을 언급하지 않고 블록체인 기술에 대해 이야기한 것이 웃기다. 이를 '암호화 기술'이라고 부르거나 보다 공식적인 설정에서는 DLT(Decentralized Ledger Technology)라고 합니다. 보고서에 따르면 FPC는 이 기술을 게임 체인저로 보고 있습니다.
"새로운 기술은 해당 활동의 마이그레이션 또는 기술의 광범위한 채택을 통해 기존 금융 부문에서 현재 일어나고 있는 활동을 재편할 가능성이 있습니다."
저는 후자가 현재 걸어온 길이며 앞으로도 계속될 것이라고 믿습니다. 블록체인 기술의 이점을 살펴보면 금융 시스템과 그 너머에 광범위하게 적용된다는 사실을 알 수 있습니다.
이 보고서는 블록체인 기술이 기존 시스템에 가져올 수 있는 몇 가지 이점을 나열했지만 이 모든 것은 조항에 달려 있었습니다.
"안전하고 가치가 안정적이라면."
그것이 지적한 첫 번째 유용성은 DLT에 대한 기본 지식 중 하나를 강조한 국경 간 거래였습니다. 이는 탈중앙화 기술의 특성이 중앙 집중식 중개자를 제거하여 비용을 절감하고 국경 간 거래를 더 빠르게 하기 때문입니다. 이 점에 대해 더 이야기하자면, 보고서는 규제에 대한 요점을 지적했는데 이는 정말로 나에게 계시였습니다.
"잘 설계되고 적절한 규제 체제 내에서 이 기술을 수행하면 영국 금융 시스템에서 경쟁이 심화되어 최종 사용자의 비용을 더욱 낮출 수 있습니다."
이 진술은 나에게 '유레카' 순간을 주었습니다. 왜냐하면 저는 탈중앙화가 암호 화폐를 반규제로 만든다는 생각을 했기 때문입니다. 하지만 이것을 보고 그 입장을 다시 생각하게 된 계기가 되었습니다. 어떤 형태의 편견 없이 적절하게 제작되고 해당 분야의 모든 전문가와 적절한 협의를 통해 규제를 만들면 암호화폐와 DeFi가 우리의 가장 거친 꿈을 넘어 꽃피는 것을 보게 될 것입니다. 규제에 대한 제 생각은 여기까지라고 생각합니다.
앞으로 문서는 암호화 기술의 장점의 일부로 효율성, 투명성 및 탄력성을 추가했습니다. 탄력성에 대해 말하자면 FPC는 다음과 같이 믿습니다.
"새로운 형태의 디지털 화폐는 전통적인 지불 방식에 대한 대안을 제공함으로써 금융 시스템의 탄력성을 높일 수도 있습니다."
위험, 위험, 위험 – 암호화폐와 DeFi가 다른 금융 시스템보다 더 위험합니까?
보고서는 '암호화 자산 기술'이라고 불리는 것과 관련된 위험을 강조합니다. 여기에는 시장 간의 직접적인 노출 또는 파급으로 인해 발생하는 재정적 위험, 새로운 기술의 사용으로 인해 발생하는 운영 위험, 활동이 이동하거나 새로운 형태의 규제 및 안정성 문제가 포함됩니다. 엔터티와 비즈니스 모델이 등장합니다.
Cryptoassets와 DeFi는 많은 사람들에게 위험한 것으로 간주되며 이는 사실입니다. 일부 규제 기관에서는 이 점을 극단적으로 밀어붙이기까지 합니다. 하지만 여기서 가장 큰 문제는 DeFi가 얼마나 위험한가 하는 것입니다. 금융 시스템의 다른 부분보다 얼마나 더 위험합니까?
보고서는 이 질문에 대한 답을 제공하며 다음은 금융 시스템의 다른 부분과 비교하여 암호화 자산이 야기하는 위험에 대해 설명합니다.
"암호화 자산과 DeFi가 제기하는 많은 위험은 금융 시스템의 다른 부분에서 기존 규제 프레임워크에 의해 관리되는 위험과 유사합니다."
따라서 이러한 위험은 암호 자산을 바람직하지 않게 만들지 않으며 적절한 규제를 통해(내 생각에는 악의적인 행위자를 제거하고 DeFi가 가능한 한 원활하게 실행되도록 하기 위한 것입니다) 이러한 위험을 관리하여 이 새로운 기술을 최대한 활용할 수 있습니다.
나는 이 기사의 첫 번째 부분을 여기서 끝내고 후속 조치는 보고서의 마지막 두 부분을 다룰 것입니다. 암호화 자산과 DeFi가 제기하는 위험이 재무 안정성에 영향을 미칠 수 있는 FPC가 식별한 XNUMX가지 채널과 제안된 규제 프레임워크를 분석합니다.
Samuel Ogbonna는 DeFi, NFT, Web 3.0 및 메타버스에 관심이 있는 암호화 콘텐츠 작가이자 블록체인 애호가입니다.
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출처: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/