탈중앙화 대출 시장의 다가오는 위기

• 분산형 대출 시장은 기존 대출에 비해 이점이 있기 때문에 엄청나게 성장할 가능성이 있습니다. 주요 이점은 잠재적 채권자의 수가 급격하게 증가한다는 것입니다.

• 과잉 담보는 분산형 대출과 DeFi 비즈니스 전체에 큰 방해가 됩니다. 최근 Messari 조사에 따르면 올해 XNUMX분기 플랫폼이 출시된 이후 컴파운드의 유동성 공급자는 기부금에 대해 가장 낮은 이자율을 받았습니다.

• 탈중앙화 금융은 제대로 실행된다면 기업 금융의 중요한 시장이자 글로벌 금융 산업의 중요한 부분으로 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

지난 몇 년 동안 대출은 DeFi에서 가장 빠르게 성장하는 부문이 되었습니다. Statista에 따르면 이는 전체 DeFi 시장 거래량의 약 절반, 정확히는 약 40억 달러를 차지합니다. 

대부분의 전문가들은 대출 수요가 빠르게 증가하고 잠재적인 대출 기관이 많기 때문에 아직 한계에 도달하지 않았다고 생각합니다. 기존 대출에 비해 장점이 있기 때문에 분산형 대출 시장은 쉽게 성장할 수 있습니다.

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주요 이점은 잠재적 채권자의 수가 급격하게 증가한다는 것입니다. 모든 암호화폐 사용자는 DeFi의 개방형 구조로 인해 위험을 감수할 의지가 있다면 대출자가 될 수 있습니다. 동시에, 투명한 금융 시스템보다 차용자의 재무 상태에 대한 투명한 정보로 인해 분산형 시스템에서는 신용 점수가 상대적으로 낮습니다.

분산형 시장은 차용자에게 비용 절감을 제공합니다

중개인 없이 대출 기관을 직접 만날 수 있기 때문에 탈중앙화 시장에서 차용인은 상당한 비용 절감 효과를 누릴 수 있습니다. 동시에 브라우저는 다양한 대출 기관과 상호 작용하여 식욕을 줄일 수 있습니다.

사용자가 암호화폐 자산을 담보로 사용하여 다른 자산을 빌리거나 이자를 받을 수 있도록 하는 Aave 및 복합 신용 프로토콜이 출현한 이후 암호화폐 대출이 상당히 대중화되었습니다.

그러나 이러한 플랫폼에서는 차용인이 대출을 과도하게 담보하도록 요구합니다. 대출 시 평균 담보는 원금의 120%다.

과잉 담보: 분산형 대출에 대한 주요 장애물

과잉 담보는 분산형 대출과 전체 DeFi 산업 모두에 주요 장벽입니다. 최근 Messari 연구에 따르면, 올해 XNUMX분기에 플랫폼이 출시된 이후 컴파운드의 유동성 공급자는 기부금에 대해 가장 낮은 이자율을 받았습니다.

금리는 주로 이익을 노리는 신규 대출 기관의 유입으로 인해 하락하고 있습니다. 그리고 현재 예금량보다 대출량이 더 빠르게 증가하고 있는 반면(57% 대 분기 48%), 그 차이는 빠르게 줄어들고 곧 사라질 것이다. 다시 말하면, 대출 공급이 수요보다 많아질 것입니다. 이로 인해 대출 기관 소득이 크게 감소하고 분산형 대출 시장이 붕괴될 수 있습니다.

Messari에 따르면 대출 이자율 감소로 인해 대출 기관의 수입이 19년 2021분기에 96%(78만 달러에서 XNUMX만 달러로) 감소했습니다. 이러한 추세에 저항하려면 DeFi 비즈니스는 담보가 거의 또는 전혀 없이, 이상적으로는 전혀 담보 없이 대출하는 방법을 배워야 합니다. 이는 분산된 기업 대출을 허용하고 DeFi를 침체에서 구출함으로써 업계 발전에 있어 중요한 진전이 될 것입니다.

대출 정체가 임박하다

많은 기업들이 직접적인 해결책이 부족하여 담보 규모 및 대출 금리 측면에서 고객에게 더 매력적인 조건을 제공함으로써 임박한 침체에 저항하고 있습니다.

지난 110월 출범해 최소 담보비율 XNUMX%를 유지하는 차입자에게 무이자 대출을 제공하는 리퀴디티(Liquidity) 프로젝트가 가장 급진적인 사례다. 그러나 이 발명이 채권자에게 어떤 이익을 가져다 줄지는 아직 불분명합니다.

다른 프로젝트에서는 암호화폐 시장, 특히 암호화폐 대출 시장에 내재된 변동성으로부터 고객의 보안을 우선시했습니다. 결과적으로 이제 고정 금리를 적용한 결과가 추세를 보이고 있습니다.

채권은 미래입니다 

전체 담보를 사용하지 않고 대출 문제를 해결하기 위해 나온 프로젝트는 거의 없습니다.

Compound Labs의 주요 경쟁사인 Aave 플랫폼은 대출 위임 메커니즘을 사용하여 제한된 종류의 무담보 대출을 진행하고 있습니다. 이 전략은 담보 확보 부담을 채권 추심 책임을 지는 채권 인수자에게 전가하고, 최종 고객은 담보가 일부 또는 전혀 없이 대출을 받게 됩니다. 반면, 대출 과정에서 채권 인수인을 추가하면 대출자의 이윤이 감소하는 동시에 차용자의 차입 비용이 분명히 증가합니다.

DeBond 계획: 전통적인 시장 프로세스를 반영합니다.

또 다른 새로운 프로젝트인 DeBond는 전통 시장의 기존 프로세스를 거의 반영하는 계획을 만드는 데 성공했습니다. 채권은 회사의 부채를 조달하는 데 사용됩니다.

이 개념에서는 잠재적 차용인이 디지털 자산과 스마트 계약을 체결하고 각 대출 지불 기간, 금액, 이자율, 시간 및 금액과 같은 대출 조건을 지정해야 합니다. 또한 사용자는 이러한 모든 특성을 완벽하게 제어할 수 있으므로 특정 요구 사항과 기술에 맞게 사용자 정의할 수 있습니다. 이 스마트 계약은 차용자가 고정 수입과 변동 금리 중에서 선택할 수 있다는 점에서 일반 채권과 동일합니다.

여기서 끝나지 않습니다. DeBond의 혁신적인 EIP-3475 알고리즘을 사용하면 대출 기관은 기존 대출에 대한 파생 상품을 발행하여 다양한 위험 및 수익 조합을 갖춘 새로운 채권에 넣을 수 있습니다. DeBond의 플랫폼을 사용하면 이러한 파생상품을 XNUMX차 시장에서 교환할 수 있습니다.

Debound의 주요 초점은 채권 대출입니다

채권은 오늘날 기업 대출의 가장 일반적인 형태이기 때문에 Debond의 우선순위가 보세 대출 메커니즘이라는 것은 완전히 이해가 됩니다.

달러 표시 채권은 21년 말까지 약 2020조 달러에 달해 미국 명목 GDP의 132.5% 이상을 차지할 것입니다. 비유하자면, 52억 달러가 약간 넘는 DeFi 시장의 총 자본금은 동일한 비율을 사용하여 계산될 수 있습니다. 이는 이 부문의 채권 시장 규모가 69억 달러에 달해야 함을 의미합니다.

DeFi가 전통적인 채권과 동일한 상품을 출시한다면 DeFi가 기업 부채의 중요한 시장이자 글로벌 금융 시장의 영향력 있는 부문이 된다면 놀랄 일이 아닐 것입니다. 결국 Cream Finance가 프레젠테이션에서 정확하게 지적했듯이 70억 달러 규모의 은행 직접 대출 시장은 10년 말까지 2020조 달러를 넘어설 것으로 추산됩니다. 이는 미국 기업 부채 총액과 비교할 때 매우 적은 양입니다. .