EU Blockchain Observatory 전문가는 DeFi가 금융 마술의 장막을 열었다고 말합니다.

분산 금융이 승리의 행진을 계속함에 따라 — 비록 길은 때때로 울퉁불퉁하다 — 그 성격에 대한 몇 가지 중요한 질문이 남아 있습니다. DeFi 응용 프로그램은 극심한 스트레스에서 작동하지 않게 되는 것을 어떻게 보호할 수 있습니까? 일부 개인이 다른 개인보다 훨씬 더 많은 거버넌스 토큰을 보유하고 있다면 정말 분산되어 있습니까? 익명의 문화가 투명성을 위협합니까?

EU 블록체인 관측소 및 포럼의 최근 보고서 정성 들여 이 질문들과 DeFi에 관한 다른 많은 질문들에 대해. 여기에는 XNUMX개의 섹션이 포함되어 있으며 DeFi의 기본 정의부터 기술, 재정 및 절차적 위험에 이르기까지 다양한 주제를 다룹니다. 국제 연구원 팀이 수행한 이 보고서는 입법부의 눈과 귀에 전달될 몇 가지 중요한 결론을 공식화했습니다.

연구원들은 전통적인 금융 시스템과 비교하여 금융 서비스의 보안, 효율성, 투명성, 접근성, 개방성 및 상호 운용성을 높일 수 있는 DeFi의 잠재력을 강조하고 규제에 대한 새로운 접근 방식을 제안합니다. 공유된 기술 상태보다 보고서에는 다음과 같이 나와 있습니다.

“모든 규정과 마찬가지로 조치는 공정하고 효율적이며 효과적이고 집행 가능해야 합니다. 자율 규제와 감독 집행 규제의 조합은 현재 초기의 DeFi 2.0 생태계에서 보다 규제된 DeFi 1.0이 출현하게 될 것입니다.”

Cointelegraph는 보고서 작성자 중 한 명인 Lambis Dionysopoulos(니코시아 대학 연구원이자 EU 블록체인 관측소 및 포럼 회원)와 대화하여 문서의 가장 흥미로운 부분에 대해 자세히 알아봤습니다. 

Cointelegraph: 규제 기관은 전문가와 소매 사용자 간의 정보 비대칭에 어떻게 접근해야 합니까?

람비스 디오니소풀로스: 나는 그것을 위해 규제 개입이 필요하지 않다고 주장합니다. 블록체인은 누구에게나 무료로 제공할 수 있는 정보의 투명성과 복잡성 수준에서 고유한 기술입니다. 이러한 수준의 투명성을 달성하기 위한 절충안은 탈중앙화된 블록체인이 종종 비효율적이거나 중복되는 것으로 비판받는 정도로 중요합니다. 그러나 이는 불투명함이 만악의 근원인 기존 금융시스템에 대한 대안을 제시하기 위해 필요하다.

전통적인 금융에서는 이 불투명함이 주어집니다. 일상적인 저축자, 자선 기부자 또는 유권자는 자신의 자금이 은행에서 성실하게 관리되는지, 선호하는 대의를 지원하는지 또는 정치인을 후원한 사람과 후원한 금액을 알 수 있는 방법이 없습니다. DeFi는 모든 사람이 액세스할 수 있는 불변 원장에 모든 거래를 인코딩하여 금융 마술의 장막을 당깁니다.

최근 : Bitcoin과 은행의 서로 다른 에너지 내러티브는 관점의 문제입니다.

오늘날 블록체인 탐색기와 같은 도구를 사용하면 누구나 블록체인 경제에서 돈의 흐름을 추적하고 해당 공간에서 사용하는 앱과 서비스에 대한 정보를 얻고 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다. 자금과 고급 지식을 가진 사람들이 이 시스템을 더 잘 활용할 수 있고 실제로 사용하고 있는 것은 사실입니다. 그러나 DeFi 생태계가 확장됨에 따라 누구에게나 더 고급 인사이트를 제공할 수 있는 새로운 도구가 등장할 것이라고 낙관합니다. 내 낙관론은 두 가지 요소에 기반을 두고 있습니다. 첫째, DeFi에서 그러한 도구를 구축하는 것이 비교적 쉽습니다. 둘째, 포괄성과 개방성은 DeFi 공간의 정신입니다. 규제 기관의 역할은 이를 촉진하는 것입니다.

CT: 보고서에서 DeFi는 "급진적 혁신"으로 분류되고 핀테크는 일반적으로 "지속적인 혁신"으로 분류됩니다. 이러한 정의와 차이점을 설명해 주시겠습니까?

LD : 지속 또는 점진적 혁신은 동일한 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 종종 더 높은 수익을 달성하기 위해 기존 제품 또는 절차를 개선하는 것입니다. 핀테크가 그 대표적인 예다. 즉, 전자 뱅킹을 통해 고객은 더 빠르게 계좌를 개설하고 온라인 거래를 시작하며 전자 명세서, 보고서 및 관리 도구에 액세스할 수 있습니다.

Revolut과 Venmo는 청구서를 분할하거나 용돈을 요구하는 것을 더 쉽게 만듭니다. 이러한 모든 편의는 종종 소비자뿐만 아니라 이를 현금화할 수 있는 방법을 찾을 수 있는 회사에서도 환영하고 요구합니다. 지속적인 혁신의 핵심은 선형성과 확실성의 개념으로, 이는 부가가치뿐만 아니라 작업 방식에 대한 약간의 개선을 가져오는 약간의 변화를 의미합니다.

반대로 DeFi와 같은 급진적 혁신은 비선형적이며 기존의 통념에 도전하는 불연속성입니다. 급진적 혁신은 새로운 기술을 기반으로 하며 새로운 시장을 창출하고 새로운 비즈니스 모델을 가능하게 합니다. 이러한 이유로 특히 초기 단계에서 높은 수준의 불확실성을 내포합니다. 누구나 자신의 은행이 될 수 있고 개방성과 구성 가능성이 벽으로 둘러싸인 정원을 극복할 수 있다는 개념은 DeFi가 어떻게 급진적인 혁신으로 인식될 수 있는지 보여주는 예입니다.

CT: DeFi가 은행이 없는 사람과 은행이 부족한 사람을 도울 수 있다는 가설을 확인하는 데이터가 있습니까? DeFi는 선진국의 기술에 정통한 사람들에게 먼저 인기가있는 것 같습니다.

LD : DeFi가 은행 및 기술에 정통한 개인에게 인기가 있다는 개념은 사실이면서 근시안적입니다. 전통적인 금융 서비스 제공업체의 경우 서비스를 개인에게 제공하는 것은 비용-편익의 문제입니다. 간단히 말해서, 행성의 많은 부분이 "투자"할 가치가 없습니다. 더 의심스러운 사람은 개인의 금융 접근 권한을 박탈하는 것이 그들을 종속 상태로 유지하는 좋은 방법이라고 덧붙일 수도 있습니다.

DeFi는 다를 가능성이 있습니다. 글로벌 가용성은 이사회의 결정에 달려 있지 않습니다. 바로 시스템이 구축되는 방식입니다. 기본적인 인터넷 접속과 스마트폰만 있으면 누구나 최첨단 금융 서비스를 이용할 수 있습니다. 불변성과 검열 저항도 DeFi의 핵심입니다. 누구도 특정 지역이나 개인과 거래하는 것을 막을 수 없습니다. 마지막으로, DeFi는 정보를 보내거나 받는 이면의 의도에 대해 불가지론적입니다. 누군가가 유효한 정보를 보내거나 받는 한, 그들은 다른 사회적 지위나 다른 특성에 관계없이 네트워크의 관점에서 일류 시민입니다.

DeFi는 두 가지 주요 이유로 기술에 정통한 개인에게 인기가 있습니다. 첫째, 초기 기술로서 어느 정도의 기술적 정교함을 필요로 하므로 이 지식을 습득하는 사치로 사용자를 끌어들입니다. 그러나 진입장벽을 낮추기 위한 적극적인 조치가 취해지고 있습니다. 사회적 회복과 UX 디자인의 발전은 그러한 두 가지 예일 뿐입니다.

두 번째로, 그리고 아마도 가장 중요한 것은 DeFi가 수익성이 있을 수 있다는 것입니다. 야생 실험의 초기 단계에서 얼리 어답터는 높은 수확량, 유인물(에어드롭) 및 가격 상승으로 보상을 받습니다. 이것은 기술에 정통하고 투자에 대한 더 높은 수익을 추구하는 금융에 정통한 개인을 끌어들였습니다. (UST/LUNA의 최근 사건과 같은) 시장 충격은 계속해서 밀을 겨에서 분리할 것이고, 지속 불가능한 높은 수확량은 결국 가라앉을 것이고, 그들에게 끌리는 개인은(그리고 그들만이) 다른 곳에서 이익을 추구할 것입니다. 

CT: 보고서는 DeFi의 가명 문화의 문제적 측면을 강조합니다. DeFi의 핵심 원칙과 사용자 보안 사이에 어떤 타협이 가능하다고 보십니까?

LD : DeFi는 완전히 동질적이지 않습니다. 즉, 다양한 서비스를 제공할 수 있으며 사람들마다 서로 다른 절충안이 있습니다. 블록체인이 효율성을 높이기 위해 보안이나 탈중앙화를 타협해야 하는 것과 유사하게, DeFi 애플리케이션은 다양한 요구를 충족하기 위해 탈중앙화와 효율성 또는 개인 정보 보호와 규정 준수 사이에서 선택할 수 있습니다.

우리는 이미 보관 스테이블 코인, 프로그래밍 가능한 중앙 은행 디지털 통화, 블록체인을 사용한 증권 결제 등 모두에서 규정 준수 DeFi를 시도하고 있습니다. 트레이드 오프는 이름에 명시적으로 포함됩니다. 서로 다른 절충안을 가진 제품은 소비자의 요구에 부응하기 위해 계속 존재할 것입니다. 그러나 이 인터뷰가 비록 도전적인 관습을 의미하더라도 탈중앙화와 보안에 대한 사례가 되기를 바랍니다.

CT: 보고서에 따르면 DeFi는 지금까지 암호화 시장으로 제한된 사용 사례를 통해 실물 경제에 최소한의 영향을 미쳤습니다. 이 시장 밖에서 어떤 사용 사례를 보고 있습니까?

LD : DeFi는 실제 세계에 직간접적으로 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 전자를 시작으로 복잡한 기술을 더 쉽게 액세스할 수 있게 됨에 따라 전체 DeFi 도구 제품군을 모든 사람이 사용할 수 있게 되었습니다. 국제 지불 및 송금은 최초의 낮은 성과입니다. 상대적으로 낮은 수수료와 합리적인 거래 확인 시간과 함께 블록체인의 경계 없는 특성은 국제 지불의 경쟁자로 만듭니다.

레이어 2와 같은 발전으로 트랜잭션 처리량이 Visa 또는 Mastercard와 같은 대규모 금융 제공업체의 처리량과 경쟁할 수 있으므로 암호화폐는 일상적인 거래에서도 매력적인 대안이 됩니다. 저축 계좌, 대출, 차용 및 파생 상품 거래와 같은 기본적인 금융 서비스가 뒤따를 수 있습니다. 블록체인 기반 소액 금융 및 재생 금융도 주목을 받고 있습니다. 유사하게, DAO는 커뮤니티를 조직하는 새로운 방법을 도입할 수 있습니다. NFT는 또한 더 넓은 시장에 더 매력적일 수 있고, 지금도 그래왔습니다.

동시에 DeFi 공간에서 개발된 개념을 사용하여 기존 금융 시스템의 효율성을 높이려는 아이디어가 자리를 잡고 있습니다. 이러한 사용 사례에는 스마트 계약 및 프로그래밍 가능한 화폐, 금융 활동 모니터링 및 보다 효과적인 통화 정책 구현을 위한 변조 방지 및 투명한 블록체인 속성의 사용이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다.

최근 : 베어 마켓: 일부 암호화폐 회사는 일자리를 줄이고 다른 회사는 지속 가능한 성장을 목표로 합니다.

이러한 개별 구성 요소 각각은 그 자체로 중요하지만 Web3로의 더 큰 전환의 일부이기도 합니다. 그런 점에서 진정한 문제는 암호화폐가 "실제" 경제에 얼마나 많은 영향을 미칠 수 있느냐가 아니라 우리가 "실제" 경제와 "암호화폐" 경제로 간주하는 것 사이의 경계를 얼마나 흐리게 할 수 있느냐 하는 것이라고 주장합니다.

CT: 보고서는 엔티티 기반 접근 방식을 사용하기보다 활동별로 DeFi 행위자를 규제하는 유보된 권장 사항을 제시합니다. 이 규제 구조는 어떻게 작동합니까?

LD : DeFi의 세계에서 엔티티는 우리가 익숙한 것과 많이 다르게 보입니다. 그것들은 엄격하게 정의된 구조가 아닙니다. 대신, 그들은 "개체"가 어떻게 관련될 것인지에 대한 제안에 투표하기 위해 분산된 자율 조직에서 함께 모이는 개인(및 엔터티)으로 구성됩니다. 그들의 활동은 잘 정의되어 있지 않습니다. 그들은 은행, 교환소, 광장, 자선단체, 카지노와 유사할 수 있으며, 종종 동시에 모두입니다. DeFi에서는 책임을 져야 할 단일 개체가 없습니다. 또한 글로벌한 특성으로 인해 단일 국가의 법률을 적용하는 것도 불가능합니다.

이러한 이유로 우리의 기존 금융 규제 지혜는 DeFi에 적용되지 않습니다. 활동 기반 규정으로 이동하는 것이 더 합리적이며 개별 수준의 규정과 DeFi 진입로를 통해 촉진될 수 있습니다. 그렇지만 DeFi를 리패키지된 기존 금융 상품을 판매하기 위한 핑계로 사용하는 악의적인 행위자가 분명히 존재합니다. 다만 덜 안전하고 덜 규제되거나 더 나쁜 것은 노골적인 사기일 뿐입니다. 규제의 확실성으로 인해 DeFi에서 망명을 신청하기가 더 어려워질 수 있습니다.