최근 몇 년 동안 암호화폐와 블록체인 기술의 사용이 더욱 널리 보급되어 규제 당국의 감시가 강화되었습니다.
특히 관심 있는 분야 중 하나는 Howey 테스트의 개념을 주목하게 만든 디지털 자산에 증권법을 적용하는 것입니다.
Howey 테스트 란 무엇입니까?
Howey 테스트는 투자 계약이 보안을 구성하는지 여부를 결정하는 데 사용되는 법적 프레임워크입니다. SEC 대 WJ Howey Co 사건에서 1946년 미국 대법원에 의해 설립되었습니다.
법원은 플로리다 오렌지 과수원에 대한 투자가 투자 계약의 기준을 충족했기 때문에 담보라고 판결했습니다. Howey 테스트에 따르면 이는 전적으로 이익을 기대하는 일반 기업에 돈을 투자할 때 존재합니다. 타인의 노력.
Howey 테스트는 암호화에 어떻게 적용됩니까?
최근 몇 년 동안 디지털 자산에 Howey 테스트를 적용하여 증권으로 분류해야 하는지 여부를 결정했습니다. SEC(Securities and Exchange Commission)는 많은 ICO(Initial Coin Offering) 및 기타 디지털 자산이 Howey 테스트에 따른 유가 증권이라는 입장을 취했습니다. 기타.
SEC는 또한 디지털 자산이 유틸리티 토큰으로 판매되거나 유틸리티 기능이 있더라도 유가 증권으로 분류될 수 있다고 밝혔습니다. 이것은 단순히 디지털 자산을 유틸리티 토큰이라고 부르는 것이 반드시 증권법에서 면제되는 것은 아니라는 것을 의미합니다.
Howey 테스트가 암호화에 중요한 이유는 무엇입니까?
Howey 테스트는 디지털 자산이 증권법의 적용을 받는지 여부를 결정하기 때문에 암호화에 중요합니다. 디지털 자산이 증권으로 분류되는 경우 SEC에 등록하거나 등록 면제 자격을 갖추어야 합니다. 이것은 디지털 자산의 개발 및 마케팅에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 Howey 테스트를 디지털 자산에 적용하는 것은 아직 비교적 새로운 법률 분야이며 테스트를 어떻게 적용해야 하는지에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다.
일부는 테스트가 구식이며 디지털 자산의 고유한 특성을 설명하지 않는다고 주장하는 반면 다른 일부는 테스트가 투자자를 보호하는 유용한 도구라고 생각합니다.
SEC가 Howey 테스트를 디지털 자산에 적용한 몇 가지 중요한 사례가 있습니다. 예를 들어 2017년에 SEC는 DAO(Decentralized Autonomous Organization) 토큰 판매가 증권 제공이므로 증권법의 적용을 받는다는 보고서를 발표했습니다.
보다 최근에 SEC는 토큰을 증권으로 등록하지 않고 ICO를 수행한 회사에 대해 조치를 취했습니다. 그러나 Howey 테스트를 디지털 자산에 적용하는 것이 항상 간단한 것은 아닙니다.
디지털 자산은 다양한 특성을 가질 수 있으며 투자 계약의 기준을 충족하는지 판단하기 어려울 수 있습니다.
효용 기능이 있는 디지털 자산에 어떻게 테스트를 적용할지, 타인의 노력만으로 이익이 기대되는지 판단하는 방법에 대한 논의가 진행 중이다.
출처: https://www.cryptopolitan.com/a-deep-dive-into-the-concept-of-howey-test/