바이낸스의 구제금융은 암호화폐에 대한 반가운 백스톱이지만 질문은 남아 있습니다.

지난 주, 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스는 FTX의 폭발적인 폭발로 업계에 입힌 피해를 억제하기 위해 1억 달러 규모의 "산업 복구 기금"을 공식적으로 공개했습니다. 몇 주 전에 Binance의 CEO인 Changpeng Zhao는 중추적인 역할 그 붕괴로 이어진 사건에서.

Zhao는 6월 XNUMX일 트윗에서 바이낸스가 FTX의 토큰인 FTT에서 보유하고 있는 자산을 매각하기 시작할 것이라고 말하면서 Sam Bankman-Fried가 운영하는 사업이 카드로 만든 집에 불과하다는 것을 보여주는 유동성 위기를 촉발했습니다.  

Zhao는 그 이후로 기각 그가 FTX의 몰락과 자매 트레이딩 회사인 알라메다 리서치의 몰락을 조율했다는 "음모론", 바이낸스가 같은 달에 파멸론자와 구속자 역할을 모두 한다는 아이러니는 관찰자들에게 잊혀지지 않았습니다. 로펌 리드 스미스(Reed Smith)의 파트너인 하겐 루크(Hagen Rooke)는 “한 손으로는 주고 다른 손으로는 빼앗는 것과 같다”고 말했다.

그 어느 때보다도 놀라운 일련의 사건으로 인해 바이낸스는 암호화폐 산업의 통합 책임자가 되었으며 그 역할에 대한 회사의 약속에 분명한 안도감이 있습니다.

수백 아니 수십 의 암호화폐 비즈니스가 FTX 위기의 영향을 받았습니다. 일부는 회사에 돈을 빌려줬고, 많은 사람들은 거래소에 자금이 묶여 있었고, 다른 사람들은 Bankman-Fried의 제국에 투자했습니다. Binance의 비상 자금 — 또한 축적된 기여 Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos 및 Brooker Group의 — FTX와 관련된 유동성 문제에 직면한 혁신적이고 실행 가능한 프로젝트에 대한 지원을 약속합니다. 지난주 기준으로 이미 150건의 원조 신청을 받았습니다.

Nym Technologies의 CEO인 Harry Halpin은 "Binance가 지원하는 스타트업 Nym은 FTX 및 Alameda의 사기꾼에게 노출되지 않았지만 Binance의 이 복구 기금이 도움이 필요한 사람들을 돕는 것을 보게 되어 기쁩니다."라고 말했습니다. "Alameda와의 협상은 자신의 지능과 능력을 지나치게 과신하는 탐욕스러운 십대를 상대하는 것과 같았지만, Binance는 아무도 하지 않을 때 개인 정보 보호 기술에 대한 첫 번째 검사를 중단했기 때문에 항상 우리와 함께했습니다."

그러나 바이낸스가 소집하고 초기 1억 달러를 투자한 펀드가 거래소의 손에 더 많은 힘을 집중시킬 수 있을지에 대한 의문이 있습니다. Binance는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

독점 금지 문제

Vrije Universiteit Amsterdam의 법학과 부교수이자 블록체인 전문가인 Thibault Schrepel은 새로운 구제금융 자금의 잠재적인 반독점 문제에 대해 보이콧과 민감한 정보 공유라는 두 가지 주요 우려를 제기했습니다.

첫 번째는 다른 회사와의 거래를 집단적으로 거부하는 회사 그룹(종종 경쟁사)과 관련됩니다.

“일반적으로 보이콧은 회사를 제거하여 경쟁을 줄이기 때문에 금지됩니다. 여기에 펀드를 신청한 기업들이 사라질 위기에 처한 것으로 전해졌다. 그럼에도 불구하고 대행사가 펀드를 회사가 수평적 및 수직적 경쟁자 중에서 살아남을 수 있는 사람을 결정하기 위해 운영하는 도구로 볼 수 있다는 것을 알 수 있습니다.”라고 Schrepel은 말했습니다.

"펀드를 운영하는 회사가 업계의 다른 많은 회사에 기득권을 가지고 있다는 것을 알고 있기 때문에 독점 금지 기관이 몇 주 안에 펀드가 특정 기업에 대한 자금 지원을 거부하기로 결정한 이유를 조사하더라도 놀라지 않을 것입니다."

의사 결정 역학

Schrepel은 펀드의 의사 결정 메커니즘과 기여자들이 의사 소통하는 범위가 독점 금지 위험 수준을 결정하는 핵심 요소가 될 것이라고 덧붙였습니다. 바이낸스는 지난주 발표에서 각 기여자가 기회를 검토하고 "거래별로 독립적으로 투자 결정을 내릴" 기회를 갖게 될 것이라고 밝혔습니다.

Schrepel은 "실제로 펀드를 운영하는 회사가 거래를 약속한 사람만 알 수 있다면 전혀 소통하지 않는다면 놀라운 일이 될 것"이라고 말했습니다.

정보 공유의 위험에 대해 Schrepel은 펀드의 신청서가 사업 개요, 팀 개요, FTX 및 Alameda에 대한 노출, 과거 재무, 원하는 펀딩 금액, 원하는 펀딩 일정, 선호하는 자본 형태, 자금 조달 후 수익성 경로를 보여주는 재무 모델과 지속적인 시장 변동성 속에서 신청자가 처한 상황에 대한 간략한 요약.

슈레펠은 "이 정보는 바이낸스와 펀드의 다른 구성원들이 사업 전략을 결정하는 데 도움이 될 수 있어 경쟁적으로 민감한 주제로 간주될 수 있다"고 말했다. “일반적으로 가격, 생산 수준, 용량 및 마진에 대한 교환은 불법적인 정보 교환으로 간주됩니다. 펀드 구성원이 펀드 덕분에 얻게 될 정보를 공유한 후 이러한 변수에 대해 (간접적으로라도) 조정한다면 그들은 독점 금지 영역에 있는 것입니다.”

전력 증강

다음은 한 플레이어가 암호화폐 시장에서 너무 많은 힘을 키우는 것입니다.

"이 냄비의 자금이 곤경에 처한 기업을 돕기 위해 배치된다면 어떤 종류의 조건이 붙을까요?" Reed Smith의 Rooke는 이 펀드가 설계자들에게 "불황에 빠진 사업체를 퍼내고 결국 통제할 수 있는" 방법을 제공할 수 있다고 덧붙였습니다.

그러나 현재로서는 그것이 이 부문의 가장 시급한 관심사는 아닙니다.

“산업으로서 우리는 폭풍우를 헤쳐나가려고 노력하고 있습니다. 지금 우리에게 필요한 것은 단결, 상호 지원 및 강력한 리더십입니다. 처음부터 긍정적으로 성장하는 산업이 없다면 집중에 대해 추측하는 것은 거의 의미가 없습니다.”라고 Tron DAO의 대변인은 말했습니다. 최근에 적용 복구 기금에 기여합니다.

펀드에 대한 다른 질문도 있습니다. 바이낸스가 할당한 1억 달러가 고객 자금의 본거지이기도 한 콜드 월렛에서 나온 이유가 가장 중요합니다. 바이낸스 대변인은 당시 이에 대해 논평을 거부했지만 그들은 해명했다 그 자본은 고객 자금이 아니라 “유치해 둔 바이낸스 자산”이었다.

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