분석가들은 코인베이스의 거래량이 계속 감소하고 있지만 암호화폐 거래소의 XNUMX분기 결과는 코인베이스의 다른 사업 부문이 향후 분기에도 회사를 유지할 수 있다는 신호라고 말했습니다.
낮은 변동성과 광범위한 "거시 환경"으로 인해 코인베이스의 현물 시장 거래량이 분기 대비 24% 감소했다고 회사가 목요일 주주 서한에서 밝혔습니다. 총 거래 수익은 289억 12만 달러로 이전 XNUMX개월 기간보다 XNUMX% 감소했는데, 이는 운명 분석가들이 예상했던 수치입니다.
조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 수익)는 181억 194만 달러였습니다. 이 수치는 이전 XNUMX개월 동안의 XNUMX억 XNUMX만 달러에 비해 약간 감소했지만 XNUMX분기 연속으로 긍정적이었습니다.
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Oppenheimer & Co.의 전무이사인 Owen Lau는 코인베이스가 800년에 약 2023억 달러의 조정 EBITDA를 창출할 수 있을 것으로 추정합니다.
Lau는 “어려운 암호화폐 및 운영 환경을 고려하면 훌륭한 결과입니다.”라고 말했습니다. “암호화폐 시장이 회복되면 [Coinbase]의 수익력이 향상될 수 있습니다.”
암호화폐 거래소의 2분기 순손실은 XNUMX만 달러였습니다.
모닝스타 주식 분석가인 마이클 밀러는 “암호화폐 시장의 지속적인 약세와 낮은 변동성에도 불구하고 회사가 효과적으로 손익분기점을 달성했다는 점은 주목할 만하다고 생각합니다”라고 말했습니다.
4월부터 754월까지 거래소의 운영 비용은 XNUMX분기보다 XNUMX% 감소한 XNUMX억 XNUMX만 달러를 기록했습니다.
Miller는 “Coinbase의 비용 절감 노력으로 회사는 현재 상황에서 탄력성을 유지할 수 있는 훨씬 더 나은 기반을 마련했습니다.”라고 덧붙였습니다. "비교적으로 회사는 매출 증가에도 불구하고 작년 분기에 XNUMX억 달러 이상의 손실을 입었습니다."
구독 및 서비스 수익이 매우 중요함
Bitwise의 암호화폐 자산 전문가인 Alyssa Choo는 Coinbase의 구독 및 서비스 수익이 334억 XNUMX만 달러로 XNUMX분기 연속 거래 수익 XNUMX위를 차지했다고 강조했습니다.
구독 및 서비스 비즈니스 라인에는 스테이블 코인 및 보관 수수료에서 발생하는 수익뿐만 아니라 블록체인 보상 및 이자 수익도 포함됩니다.
“사람들은 코인베이스를 수수료 기반 사업으로 생각하지만 그것은 근시안적입니다.”라고 추는 Blockworks에 말했습니다. “수수료 수익은 암호화폐 슈퍼 앱으로서 Coinbase의 실제 미래를 향한 다리입니다. 이는 Base, 스테이블 코인 등을 포함하여 수익화에 대한 다양한 경로가 있는 암호화폐 세계의 중심입니다. 우리는 이번 분기에 다른 경로가 번성하는 것을 보았습니다.”
코인베이스는 최근 몇 년간 거래 기반 수익 비즈니스 모델에서 벗어나 '고정적인' 수익을 내는 제품에 집중하고 있다고 추는 지적했습니다.
그녀는 Blockworks에 "이것이 지난 2분기 동안 현실이었으며 스테이블코인 수익, 보관 수수료 수익 및 레이어 XNUMX 네트워크인 Base의 장기적 시퀀서 수수료에 의존하기 때문에 회사의 궤적은 계속될 것입니다."라고 말했습니다. .
USDC 발행자 Circle과의 계약을 통해 얻은 Coinbase의 스테이블코인 수익은 172분기 동안 구독 및 서비스 수익의 약 절반을 차지했습니다. 이는 지난 분기의 151억 XNUMX만 달러보다 증가한 XNUMX억 XNUMX만 달러를 기록했습니다.
USDC의 시가총액은 지난 XNUMX년간 급락했습니다. Berenberg Capital Markets의 분석가인 Mark Palmer는 이전에 Blockworks에 스테이블코인의 시가총액 감소와 Coinbase의 스테이킹 서비스를 겨냥한 규제 기관으로 인해 거래소가 "약한" 상황에 놓였다고 말했습니다.
그럼에도 불구하고 추는 코인베이스가 플랫폼 내 USDC 잔액 2.5억 달러로 분기를 마감했다고 지적했습니다. 이는 1.8월 말의 XNUMX억 달러보다 증가한 수치입니다.
그녀는 "코인베이스의 스테이블코인 수익은 가격 상승 환경과 스테이블코인 사용의 극적인 증가로 인해 계속해서 증가할 것으로 기대한다"고 말했다.
코인베이스의 주가는 금요일 오후 86.98시(ET)에 12달러로 당일 2.8% 상승했습니다. 가격은 올해 들어 현재까지 약 158% 상승했습니다. 이는 109년 현재까지 비트코인(BTC) 가격이 2023% 상승한 것보다 더 높은 수익입니다.
앞서 찾고
Lau는 이번 주 초 Blockworks에 증권거래위원회에 대한 Grayscale Investments의 법원 승리와 많은 사람들이 규제 기관에 대한 Ripple Labs의 부분적인 법적 승리로 간주한 것은 Coinbase가 기관과의 싸움에서 좋은 징조가 될 수 있다고 말했습니다.
SEC는 지난 XNUMX월 증권 위반 혐의로 암호화폐 거래소를 고소했지만 회사는 이를 반박했습니다.
코인베이스는 목요일 주주 서한에서 회사의 기각 동의에 대한 구두 변론이 17월 XNUMX일로 예정되어 있다고 밝혔다.
서한에는 “우리는 법원의 신중한 고려에 감사하며 법적 절차에 대한 전적인 신뢰를 갖고 있습니다”라고 적혀 있습니다.
밀러는 "올해 규제 당국과의 관계가 실제로 무너졌기 때문에" 이번 소송이 코인베이스와 코인베이스의 주식에 계속 부담을 줄 것이라고 말했습니다.
법적 싸움 외에도 현물 비트코인 ETF의 운명이 거래소에 영향을 미칠 수 있다고 일부 분석가들은 동의합니다.
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추는 "현물 비트코인 ETF는 암호화폐 시장에 긍정적일 뿐만 아니라 유동성을 높이고 새로운 기관 [및] 투자자를 암호화폐 경제에 참여시킬 뿐만 아니라 코인베이스가 신청한 많은 자산 관리 대기업의 비트코인 관리인이기 때문에"라고 말했습니다. 현물 비트코인 ETF의 경우 생성된 보관 수수료로부터 이익을 얻을 수 있습니다.”
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출처: https://blockworks.co/news/coinbase-q3-earnings-analytic