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Coinbase: SEC는 암호 스테이킹을 금지할 수 있습니다.

02/10/2023
비트 코인 이더 리움 뉴스

어제 Coinbase 공동 창립자이자 CEO의 트윗을 통해 논란이 일었습니다. 브라이언 암스트롱 암호화폐 스테이킹에 대해.

실제로 암스트롱은 SEC가 소매 사용자를 위한 암호화 스테이킹 금지를 요청할 수 있다는 소문을 들었다고 보고했습니다.

코인베이스, 암호화폐 스테이킹의 문제

Armstrong이 보고한 SEC의 이러한 가능한 결정 뒤에 있는 문제는 다음과 같습니다. 코인베이스, 보안에 관한 것입니다.

SEC(Securities and Exchange Commission)는 증권 금융 시장을 감독하는 미국 정부 기관입니다. 그리고 미국의 증권은 1933년 주식 시장 붕괴 이후 27년 1933월 1929일 미국 의회에서 제정된 법률인 XNUMX년 증권법에 의해 규제됩니다.

따라서 암호화 스테이킹이 보안으로 간주되는 경우 SEC는 모든 것이 법률을 완전히 준수하도록 개입할 권리뿐만 아니라 의무도 있습니다.

증권에 관한 미국 법률에 따르면 투자 계약을 판매하는 사람은 SEC가 투자 설명서를 승인한 후에만 그렇게 할 수 있습니다.

그러나 암호화폐 스테이킹에 대한 그러한 안내서는 없으며 어떠한 경우에도 SEC의 승인을 받는 것은 매우 어려울 것이므로 암호화폐 스테이킹이 투자 계약으로 간주된다면 서비스로 제공하는 것은 사실상 불법이 될 것입니다.

투자 계약에는 일반적으로 두 가지 특징이 있습니다. 금전적 수익을 약속하고 가장 중요한 것은 고객이 단순히 돈을 투자하도록 요구한다는 것입니다. 즉, 금전적 이익을 얻기 위해 투자 계약을 체결한 고객은 계약 발행자에게 돈을 넘기는 것 외에는 아무것도 요구하지 않습니다.

암호화 스테이킹의 문제는 투자 계약으로 간주되어야 하는가입니다.

크립토 스테이킹이란?

암호화폐 스테이킹에는 블록체인에 기록될 트랜잭션이 포함된 새 블록의 유효성을 검사하는 프로세스에 참여하기 위해 유효성 검사기 노드에 토큰을 잠그는 작업이 포함됩니다. 그 대가로 해당 트랜잭션의 발신자가 지불한 수수료의 일부를 받거나 때로는 새 토큰 생성으로 인한 작은 보상을 받습니다.

이론적으로, 자신의 검증자 노드를 설정하고 거기에 토큰을 입금하는 사람들은 누구와도 계약을 체결하지 않습니다.

즉, 돌려준다고 약속하고 돈을 요구하는 사람이 없다는 것입니다. 따라서 그러한 거래가 투자 계약에 서명하는 것과 동일시 될 수 있다고 상상하기는 정말 어렵습니다.

그러나 암호화폐를 스테이킹하는 대다수의 사람들은 자신의 노드에서 그렇게 하지 않고 수익을 약속받는 대가로 토큰을 노드 관리자에게 보냅니다.

예를 들어 현재 ETH 스테이킹의 APR은 연 5.3%이므로 평균적으로 ETH를 스테이킹한 사람들은 이더리움의 새로운 블록체인 12개월마다 ETH로 스테이킹한 ETH의 5.3%에 해당하는 보상을 받습니다.

이러한 유형의 투자는 지분 증명(PoS) 기반 블록체인에서만 가능하지만, 예를 들어 다음과 같은 경우에는 불가능합니다. 비트코인 작업 증명(PoW) 기반의 모든 블록체인.

이더리움이 PoW에서 PoS로 전환 작년 XNUMX 월.

따라서 암호화 스테이킹을 수행하는 두 가지 방법이 있습니다. 자신이 직접 검증자 노드에서 또는 검증자 노드 관리자에게 토큰을 넘겨주고 대가로 수익금의 일부를 반환하는 것입니다.

스테이킹이 보안이 될 수 있는 이유

따라서 문제는 바로 이 두 번째 방법에 있습니다.

실제로, 수익금의 일부와 교환하여 검증 노드 관리자에게 자신의 토큰을 보냄으로써 투자 계약 고유의 두 가지 기능이 모두 발생합니다.

노드 관리자는 투자자에게 금전적 보상을 약속하고 투자자는 단순히 자신의 토큰을 제공합니다.

따라서 Coinbase의 CEO가 제기한 문제는 특히 거래소 자체에서 제공하는 많은 서비스와 관련이 있습니다.

분명히 SEC는 개인 투자자, 즉 금융 전문가가 아닌 개인에게 이러한 서비스를 제공하는 것을 차단하고 전문 투자자에게 이 서비스를 제공하는 사람들이 투자 계약을 등록하도록 강요하기 위해 개입할 의도가 있는 것으로 알려졌습니다. 에이전시.

암호화 스테이킹이 Coinbase를 유발할 수 있는 문제

SEC가 이러한 규칙을 통과시키는 데 성공하면 사용자에게 스테이킹 서비스를 제공하는 수많은 암호화폐 거래소 및 플랫폼이 특히 미국 사용자에게 서비스 제공을 중단해야 합니다. 또한 전 세계의 다른 유사한 기관이 다른 국가에서도 동일한 작업을 수행할 위험이 있습니다.

하지만 자체 검증인 노드로 자체 스테이킹을 하는 분들에게는 영향이 없어야 하겠지만, 검증인 노드가 제대로 작동하게 하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 또한 예를 들어 이더리움에서 노드를 활성화하려면 32 ETH가 필요하며 현재 거래 가치는 $52,000 이상입니다.

이러한 이유로 PoS 기반 블록체인의 작동은 그러한 결정에 의해 영향을 받아서는 안 되며, 실제로 유효성 검사기 노드의 수는 역설적으로 증가할 수도 있습니다.

대신 미국에서는 노드를 소유하지 않고 스테이킹에 참여할 수 있는 것이 금지됩니다.

Coinbase는 고객에게 스테이킹 서비스 제공을 중단해야 하는 첫 번째 거래소가 될 것입니다.

리도의 붐

그러나 이러한 추론에는 일종의 예외가 있습니다.

스테이킹을 제공하는 일부 서비스는 탈중앙화되어 있습니다. 즉, 법적 의무가 있는 금융 중개자가 제공하지 않습니다.

소매 암호화폐 스테이킹에 대한 새로운 법안이 분산형 서비스에도 적용될지는 아직 확실하지 않지만, 적용된다고 해도 시행하기가 매우 어려울 것입니다. 이러한 서비스는 지리적 위치가 아닌 익명으로 사용되기 때문입니다.

이러한 탈중앙화 스테이킹 서비스의 가장 큰 공급자는 Lido로, Lido는 현재까지 이미 4.2만 ETH의 최대 보유자입니다. Coinbase의 2만 개는 1.1위, Kraken의 XNUMX은 XNUMX위입니다.

따라서 오늘날 Lido DAO의 거버넌스 토큰인 LDO가 3% 상승하는 반면 나머지 토큰은 놀라운 일이 아닙니다. crypto market 쇠약해지거나 약간의 고통을 겪고 있습니다. 예를 들어, 이더리움은 오늘날 2% 하락하고 있습니다.

우연히도 0.5년 반 동안 존재하는 동안 LDO의 가격은 항상 $5에서 $XNUMX 사이에서 변동했으며, 이 임계값 위아래로 드물고 짧은 예외가 있습니다. 따라서 SEC가 소매 고객에게 암호화폐 스테이킹을 제공하는 것을 금지하는 데 성공하면 이는 큰 이점이 될 수 있습니다.

이 데이터에 비추어 볼 때 Coinbase 자체가 그러한 결정에 맞서 싸우려고 노력하는 반면 Lido는 신경 쓰지 않는 것 같습니다.

다른 건 몰라도 이 문제는 탈중앙화 서비스가 잘 작동하고 P2P 논리가 금융 중개자를 우회할 수 있을 때 얼마나 더 탄력적인 탈중앙화 서비스가 될 수 있는지를 다시 한 번 보여줍니다.

출처: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/09/coinbase-sec-ban-crypto-staking/