암호화 채권은 흥미롭지만 항상 실사가 필요합니다

비트코인 채권과 화산 인프라가 헤드라인을 장식하지만 항상 실사가 필요합니다.

엘살바도르가 1억 달러 규모의 국채를 발행할 예정이라는 소식이 전해졌을 때 수익금의 약 절반은 추가 비트코인 ​​구입에 재투자되고 나머지 절반은 인프라에 할당되어 반응이 컸습니다. 이는 전 세계 국가, 조직 및 개인이 비트코인과 암호자산을 불가피하게 채택하는 또 다른 이정표로 여겨졌으며 지금도 여전히 그러합니다.

그러나 2022년 세계 경제 전망이 흐려지면서 이 채권 발행이 연기될 것이라는 소식이 전해졌다. 암호화폐 시장이 계속해서 발전하고 성숙하며 확장됨에 따라 채권과 같은 암호화폐 담보 금융 상품의 발행은 이러한 진화의 불가피한 부분입니다. 즉, 투자자와 정책입안자 모두 이러한 추세와 함께 실사를 강화해야 할 필요성도 있다는 사실을 깨닫는 것이 중요합니다. 암호자산에 대한 수용이 증가하는 것과 동시에 NFT(Non-Fungible Token) 시장이 어떻게 냉각되고 암호가 제재 및 지정학적 불확실성의 세계에 어떻게 부합하는지에 대한 조사가 강화될 수 있는 방법에 대한 논의가 있습니다.

투자는 항상 복잡한 노력이며 암호화폐도 이 규칙에 예외가 아닙니다. 발행자가 누구인지에 관계없이 투자자가 암호화폐 채권과 관련하여 고려해야 할 몇 가지 요소를 살펴보겠습니다.

누가 채권을 발행합니까? 이것은 너무 단순한 질문처럼 보일 수 있지만 쉽게 간과할 수 있는 질문입니다. 실사 절차와 모범 사례는 전통적인 주식 및 부채 투자에 대해 잘 문서화되어 있지만 블록체인 및 암호 자산은 가장 현명한 투자자의 판단을 흐리게 할 수 있습니다. ICO(Initial Coin Offering) 거품, 사기로 판명된 NFT의 수, 암호화폐 시장의 특정 부문을 순환하는 일반적인 거품 등 그 예가 많습니다.

예를 들어, 암호화폐 담보 채권 제공에 대한 실사 중에 몇 가지 질문을 해야 합니다. 첫째, 단순히 지급 보증을 제공하는 것이 아니라 실제로 채권을 발행하는 주체는 누구입니까? 둘째, 채권 계약(계약)의 조건은 로드쇼에서 논의된 조건과 동일한가? 이는 비윤리적 활동을 암시하는 것은 아니지만 완전한 폭로와 간결한 사운드바이트가 함께 사용되지 않는 경우가 많습니다. 마지막으로 지불 방법이 명확합니까? 제재 및 잠재적인 통화 대체에 대한 불확실성이 많기 때문에 이것은 유휴 문제가 아닙니다.

지불 조건이 지정되어 있습니까? 지불의 세부 사항을 둘러싼 문제는 기술 또는 틈새 문제에서 러시아 경제에 대해 시행된 금융 제재로 인해 첫 페이지 뉴스를 만드는 문제로 이동했습니다. 암호화 상품의 주제와 직접적으로 연결되어 있지는 않지만 많은 암호화 상품이 1) 규칙이 상충하는 일련의 규제 기관 또는 2) 빠르게 성장하는 자산 클래스에 잘 적용되지 않는 기존 규칙에 의해 규제된다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이러한 불확실성은 지불 대화 조건을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

공개 담론과 법적 세부 사항 모두에서 절대적으로 명확해야 하는 한 가지 문제는 이 채권의 지불금이 어떻게 표시될 것인지입니다. 예를 들어, 상품이 특정 암호 자산에 의해 담보로 제공되는 것으로 광고되는 경우 이는 무엇을 의미합니까? 해당 암호 자산 또는 명목 화폐로도 결제가 ​​이루어지나요? 투자자가 이 캠페인에 달러를 기부하면 원금은 어떻게 상환됩니까? 법정 통화, 이 투자 달러로 구매한 암호 또는 다른 옵션으로? 마지막으로, 지급액이 백분율로 표시되는 경우 해당 지급액이 발생함을 보장(보증금 지급은 계약상의 의무임을 기억)하기 위한 절차는 무엇입니까?

보험 및 정책 보호? 투자자, 특히 암호 화폐를 통해 포트폴리오에 다각화를 추가하려는 기관 투자자가 고려해야 할 마지막 영역은 이러한 투자에 대해 적용 범위 및 기타 보호 수단을 사용할 수 있습니까? 간단히 말해서, 대부분의 보험 정책(심지어 사이버 정책)은 블록체인 또는 암호 자산과 연결된 활동을 보장하도록 구성되지 않습니다. 투자자 보호도 예외는 아닙니다.

이 자산 클래스의 가치가 수조를 초과함에 따라 기관은 이 자산 클래스에 적극적으로 투자하고 소매 투자자는 암호 화폐 상품에 점점 더 많이 노출되므로 적절한 보호 장치를 구축하고 확산하는 것이 필수적입니다. 특히 암호화폐 채권과 금융 상품이 기업과 국가가 자본을 조달할 수 있는 실행 가능한 방법이 됨에 따라 이러한 투자를 보호하는 방법을 명확하게 하는 것이 논리적인 다음 단계입니다.

크립토 채권과 크립토 금융 상품은 전반적으로 우스꽝스러워 보일 수 있는 아이디어와 개념에서 시장이 전 세계적으로 어떻게 작동하는지 계속해서 재정의하는 시장 현실로 빠르게 이동했습니다. 그렇게 말하면서 해당 상품이 제공하는 기회를 충분히 인정하면서 투자자가 투자 과정에서 평가해야 하는 특정 항목이 있음을 깨닫는 것도 중요합니다. 즉, 암호화폐가 흥미롭고 산업 기능 방식을 변화시킬 수 있지만 여전히 금융 상품이며 실사가 항상 수행되어야 합니다.