Crypto: USD 코인(USDC)을 위한 지옥 여행

11년 2023월 XNUMX일 토요일 암호화폐 USDC(USD 코인)를 위한 일종의 지옥 여행이 시작되었습니다.

실제로 USDC는 엄밀한 의미의 암호화폐가 아니라 일부 블록체인에서 미국 달러를 나타내는 암호화 토큰입니다.

사실 미국 달러 자체는 블록체인에서 교환할 수 없지만, 달러와 똑같은 가치를 지니며 블록체인에서 교환 가능한 토큰을 만드는 것은 가능하다. 이러한 특수 암호화폐를 스테이블 코인이라고 합니다.

USD 코인은 USDC 토큰이 특별히 이더리움 네트워크에서 실행되는 스테이블 코인입니다.

항상 1달러의 가치를 유지하기 위해 발행자(서클)는 언제든지 달러와 동등한 수준으로 상환할 수 있도록 합니다. 따라서 USDC를 보유한 사람은 누구나 동일한 금액의 미국 달러(USD)를 받음으로써 토큰을 반환할 수 있어야 합니다.

크립토 USD 코인(USDT) 지옥으로의 여정

USDC의 '지옥으로의 여행'은 11월 3.3일 토요일, 스테이블 코인 자체 발행인 Circle이 실리콘 밸리 은행에 XNUMX억 달러가 정체되어 있다고 주장하면서 시작되었습니다.

1/ 잔액 제거를 위해 목요일에 개시된 송금이 아직 처리되지 않았다는 오늘 말 확인에 이어 USDC 준비금 약 3.3억 달러 중 40억 달러가 SVB에 남아 있습니다.

— 원(@circle) 2023 년 3 월 11 일

USD 코인의 총 시가총액이 약 43.5억 달러라는 점을 감안할 때 이는 USDC 준비금의 7.5% 이상이 더 이상 사용할 수 없음을 의미합니다.

실제로 전날인 10월 XNUMX일 금요일 실리콘밸리은행(SVB)은 파산해 문을 닫았다.

은행이 폐쇄되면서 예치금을 예치한 모든 사람들이 전부 또는 대부분을 잃을 위험에 처했습니다. 그래서 토요일에 Circle은 실제로 USDC의 준비금에 3.3억 개의 구멍이 있어서 스테이블코인이 달러에 고정된 가치를 잃었다고 믿었습니다.

그 시점에서 문제는 모든 USDC 보유자가 동일한 가치의 USD를 받기 위해 토큰을 반환할 수 없다는 것입니다. 45.3억 달러의 USDC가 유통되고 있기 때문에 Circle에는 40.2억 달러 이상의 USD만 있었습니다.

게다가 또 다른 문제가 있었다.

공식 블로그의 게시물에 보고된 바와 같이, 주말 동안 은행이 문을 닫았기 때문에 Circle은 USDC를 반환하려는 사람들에게 USD를 보내는 것을 처리할 수 없었습니다.

따라서 월요일에 은행이 다시 문을 열 때까지 수익은 정지 상태였습니다.

정상으로 돌아 가기

어제 어느 시점에서도 써클은 모두 만날 준비가 되었음을 알렸습니다. USDC 자신의 주머니에서 누락된 미화 3.3억 달러를 내야 하는 대가로 몸값을 요구합니다.

그 시점에서 USD 코인 가치의 붕괴가 멈췄을 뿐만 아니라 천천히 다시 상승하기 시작하여 달러와의 페그를 거의 완전히 회복했습니다.

사실 어느 순간 news 미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(Fed)가 SVB가 예금자에게 모든 돈을 돌려주지 못하게 하는 전체 부족분을 충당하기로 결정했다는 사실을 깨뜨렸습니다.

이런 식으로 Circle은 SVB에 예치된 3.3억 달러를 모두 인출하지 못하더라도 연준 덕분에 인출할 수 있습니다.

즉, 연준은 USDC의 헤지 구멍 문제를 해결하여 다시 한 번 액면가로 USD로 100% 상환할 수 있게 되었습니다.

USD 코인(USDC) 암호화폐 가격 변동

환율을 따다 Coinbase에서 USDC를 USDT로 참조하면 역학 관계가 매우 명확합니다.

Coinbase는 Circle의 파트너이며 실제로 USDC 토큰이 시장에 출시되는 거래소입니다. 따라서 Coinbase의 USDC 환율은 사실 기본 환율입니다.

Circle이 어떻게든 SVB의 파산에 연루될 수 있다는 첫 번째 소문이 돌기 시작한 금요일 10일 저녁부터 문제가 발생하기 시작했습니다.

그러나 당시 USDC의 시장 가치는 여전히 약간 낮은 수준인 1달러에 매우 근접했습니다.

그러나 하룻밤 사이에 가치가 빠르게 떨어지기 시작하여 불과 0.84시간 만에 가치가 $XNUMX로 급락했습니다.

그러나 그 수치에 도달했을 때 SVB가 더 이상 상환할 수 없는 3.3억 달러의 구멍이 있다는 Circle의 공식 발표 후 반전이 발생하여 USDC의 시장 가치는 0.95시간 이내에 XNUMX달러로 돌아갔습니다.

그 수치는 여전히 진정한 스테이블 코인의 가치는 아니지만 시장이 문제에 대한 가능한 해결책을 기대하고 있음을 암시했습니다.

실제로 Circle이 어떻게든 잃어버린 3.3억 달러를 찾을 수 있을 것 같았지만 USDC의 시장 가치는 0.89시간 동안 고통 속에 남아 XNUMX달러까지 떨어졌습니다.

그러나 저녁이 끝날 무렵 진정한 회복을 시작하여 일요일에는 0.97달러에 가깝게 돌아왔습니다.

연준이 SVB 고객 계정의 모든 부족분을 충당할 것이라는 소식이 퍼지기 시작하자 USD 코인의 시장 가치는 일요일과 월요일 사이에 하룻밤 사이에 $0.99로 돌아왔습니다. 달러로.

시가 총액

어떤 면에서는 시가 총액의 경우도 비슷합니다.

금요일에는 약 43.5억 달러로 주초의 43.8억 달러보다 약간 감소했습니다.

달러에 대한 페그를 잃기 시작하자마자 36시간 만에 17억 달러로 폭락했습니다. 이는 USDC 가격의 -16% 하락과 일치하는 XNUMX%의 자본화 손실입니다.

사실 지금까지 USDC 토큰 반환은 주말 동안 마감되었으므로 USD 코인 보유자는 이를 반환하고 사용할 수 없습니다.

그러나 주말 동안 시가총액은 약 40.8%의 누적 손실에 비해 금요일보다 6% 적은 1억 달러로 회복되었다고 말해야 합니다.

따라서 가격 하락으로 인한 가치 손실을 제외한 USDC는 실제로 토큰 반환으로 인해 일부 시가 총액을 잃었습니다.

오늘날 은행이 다시 문을 열고 USDC 토큰을 돌려주기로 결정한 사람들에게 USD 토큰이 반환되면서 USD 코인의 자본금이 다시 떨어질 가능성이 있습니다.

시장 상황

또 다른 미국 은행인 시그니쳐 뱅크(Signature Bank)도 주말에 파산했고 적어도 한 곳은 곤경에 처한 것으로 알려졌다(퍼스트 리퍼블릭 뱅크).

잠재적으로 미국 은행 시스템을 파열시킬 수 있는 전염병을 피하기 위해 연준은 부채를 상환하여 실패한 은행을 구하는 것을 목표로 하지 않고 모든 고객이 100% 인출할 수 있도록 하는 긴급 개입을 결정했습니다. 그들의 금액은 아직 예치되어 있습니다.

전통적인 미국 시장은 여전히 ​​폐쇄되어 있지만 암호 시장 이 결정이 매우 훌륭했기 때문에 오늘날 전통적인 증권 거래소도 잘 반응할 것이라고 가정하는 것이 안전합니다.

따라서 현재로서는 문제가 통제되고 있는 것으로 보이며, 은행 도산의 사슬이 멈추지 않더라도 최소한 고객 예치금은 적어도 당분간은 안전합니다.

반면에 2022/2023년 연준의 급격한 금리 인상은 상황을 촉발시킨 도화선이 되었을 수 있습니다. 연준이 은행의 잘못된 관리가 순진한 고객의 자산에 악영향을 미치는 것을 방지하기 위해 스스로 개입하는 것은 정상 이상입니다.