최근 시장 분석가인 Conor Ryder, CFA는 암호화폐 시장의 유동성을 조사했습니다. 유동성 문제는 시장 심도, 스프레드, 미끄러짐 및 거래량에 의해 밝혀졌습니다.
애널리스트에 따르면 암호화폐 시장은 유동성이 낮은 기간에 가장 변동성이 큽니다. 가격은 하락과 상승 모두에 대한 지원이 적으며, 이는 월초 이후 BTC의 급격한 +17% 증가를 설명할 수 있습니다.
암호화폐 유동성 수준에 대한 심층 분석
은행 업계가 몇 가지 중요한 실패로 비틀거리면서 유동성은 전통적인 금융 시장에서 뜨거운 주제가 되었습니다. 이는 이미 FTX의 여파로 유동성 부족으로 어려움을 겪고 있던 암호화폐로 이어졌습니다.
시장 깊이에서 분석가는 BTC 쌍이 FTX 붕괴 직후보다 훨씬 낮은 XNUMX개월 만에 가장 낮은 유동성 수준에 있음을 발견했습니다.
Ryder는 암호 화폐 시장이 FTX와 Alameda의 붕괴로 인해 남은 공백을 채우지 못했다고 관찰합니다. 그러나 최근 은행 업계의 문제는 비트코인의 유동성 문제를 악화시켰을 뿐입니다. FTX 붕괴에 따른 유동성 격차는 현재 시장의 유동성 부족에 기여하는 요인 중 하나입니다.
애널리스트에 따르면 BTC나 ETH 어느 쪽도 심도 있게 개선되지 않았으며, 이는 현재 시장 호황이 가격에 따른 시장 유동성 증가일 뿐이며 이는 덜 지속 가능한 방법임을 나타냅니다. 흥미롭게도 시장 조성자들은 지난 주 BTC로의 일반적인 교체에도 불구하고 BTC와 ETH를 구분하지 않았습니다.
게다가 암호화폐를 위한 유일한 USD 결제 레일 중 두 가지인 SEN의 폐쇄와 Signet의 폐쇄로 인해 이 지역의 시장 조성자들이 전례 없는 운영 문제에 직면함에 따라 유동성 관점에서 미국 거래소가 더 큰 타격을 받았습니다.
암호화폐 거래소의 유동성 흐름
분석가는 최근 액체 흐름 문제에 대해 비미국 거래소가 더 심각하게 반응하면서 미국과 비미국 거래소 간의 반응 차이를 강조합니다. 좋은 소식은 유동성이 XNUMX월 초 수준으로 돌아온 것으로 보인다는 것입니다. 하지만 쉬운 법정화폐 진입로의 손실이 장기적인 영향을 미칠 수 있습니다.
무어는 최근 스프레드가 축소되어 시장 조성자들이 유동성을 추가하는 것을 꺼린다는 사실도 발견했습니다. 은행 문제 동안 USD 쌍 스프레드는 USDT 쌍 스프레드보다 변동성이 더 큰 것으로 나타났습니다. Silvergate 폐쇄 후 이율은 0.02%에서 0.04%로 증가했습니다.
또한 바이낸스는 최근 BTC/TUSD를 제외한 모든 BTC 거래 쌍에 대한 수수료 제로 프로그램 종료를 발표했습니다. 제로 수수료 프로그램을 제거하기 전에 BTC-USDT가 주도하는 바이낸스의 제로 수수료 쌍은 상당한 시장 점유율을 얻었습니다.
분석가에 따르면 시장 유동성에 대한 이 이벤트의 중요성은 과소보고될 수 없습니다. 바이낸스는 가장 유동적인 거래소이며 BTC-USDT 쌍은 암호화폐 시장에서 가장 유동적인 쌍입니다. 20월부터 수수료 제로 프로그램을 통해 바이낸스는 시장 점유율을 61% 이상 높일 수 있었으며 거래량의 XNUMX% 이상이 수수료가 없는 쌍에서 발생했습니다.
테이커 수수료 재도입으로 이전에는 수수료가 없어 변동성이 컸던 바이낸스의 BTC 스프레드 변동성이 줄어들어 BTC 스프레드가 ETH 스프레드보다 낮아졌습니다.
테이커 수수료의 재도입으로 투자자들은 더 높은 스프레드를 지불하기를 꺼려하며, 이는 마켓 메이커가 해당 쌍에 유동성을 제공하는 데 있어 수익성이 떨어집니다. 이로 인해 마켓 메이커가 다른 거래소 및 쌍에서 더 수익성 있는 시장을 찾음에 따라 바이낸스의 BTC/USDT 쌍에 대한 하룻밤 유동성이 70% 감소했습니다.
현재 시장 규모 검토
2022년 말에 수립된 다년간 최저치에 비해 최근 암호화폐 거래량이 크게 증가했습니다. 거래량이 거래소별로 분류되면 Binance 대 다른 모든 사람입니다. 특히 Coinbase는 USD 쌍에 대한 우려와 자체 Layer 2 플랫폼인 Base 출시에도 불구하고 물량 측면에서 시장 점유율을 확보하지 못했습니다.
분석가는 거래소당 거래량 점유율을 기반으로 미국 거래소로 유입되는 거래량이 매우 적고 결과적으로 USD 쌍이 발생한다고 결론지었습니다. USD 거래량 대비 스테이블 코인 거래량의 비율은 이러한 결론을 뒷받침하며, 스테이블 코인 거래량은 77년 이내에 95%에서 XNUMX%로 증가했습니다.
USD 쌍의 단계적 폐지로 인해 SEN 또는 Signet에 필적하는 적절한 지불 방법이 없기 때문에 시장 유동성이 감소했습니다. 분석가에 따르면 현재 암호화폐 시장의 높은 변동성은 주로 유동성이 낮기 때문입니다.
출처: https://www.cryptopolitan.com/crypto-liquidity-hits-new-lows-analyst/