(Bloomberg) — 대공황 동안 미국 은행들이 도미노처럼 무너졌을 때 그 원인은 종종 고전적인 실행이었습니다. 대출 기관이 불량 대출과 투자로 막대한 손실을 축적하고 있다는 두려움 속에서 예금자들이 한꺼번에 현금을 인출했습니다.
블룸버그에서 가장 많이 읽은
암호화폐 시대는 예금자들이 먼저 문제에 봉착하게 되면서 이에 새로운 방향을 제시했습니다.
디지털 자산 벤처에 현금을 보관할 수 있는 장소를 제공하는 캘리포니아의 대부업체인 Silvergate Capital Corp.은 목요일 8.1억 달러의 예금 손실에서 살아남았다는 폭로로 주주들을 놀라게 했습니다. 이는 대략 70%로, 대공황에서 볼 수 있는 런보다 훨씬 더 심각합니다. 그러나 이 경우 Sam Bankman-Fried의 불운한 FTX 제국의 일부를 포함하는 암호화폐 엔터티 목록인 예금자 자신이 나쁜 베팅을 했습니다.
워싱턴 소재 리서치 회사인 페더럴 파이낸셜 애널리틱스(Federal Financial Analytics)의 관리 파트너인 카렌 페트루(Karen Petrou)는 "이는 전례가 없는 일이며 매우 이례적인 일"이라고 말했다. “그들은 암호화 자금에 너무 의존했기 때문에 실행에 취약했습니다. 암호화폐 시장이 불안정하다는 점을 감안할 때 그들은 그것을 얻었습니다.”
그녀는 은행 규제 당국이 이러한 상황을 면밀히 조사할 것이라고 말했습니다.
실제로 이번 주 초 연방준비은행, 연방예금보험공사, 통화감독청은 암호화폐 관련 활동에 너무 집중된 비즈니스 모델에 대한 우려를 표명하면서 암호화폐 회사와 거래하는 은행에 이례적인 공동 경고를 발령했습니다. .
규제 당국은 "완화하거나 통제할 수 없는 암호화 자산 부문과 관련된 위험이 은행 시스템으로 이동하지 않는 것이 중요하다"고 말했다.
Silvergate는 여러 월스트리트 분석가들이 지지하는 개념인 유동성과 이동 능력에 대한 자신감을 표명했습니다. 그러나 현금을 확보하기 위해 손실을 입고 자산을 매각하는 것을 포함하는 Silvergate의 공개는 비트코인이 사상 최고치를 기록한 90년 말 이후 총 하락폭이 2021% 이상으로 급락했습니다.
분석가들이 예치금 실행이 끝나지 않을 수도 있다고 경고하면서 주가는 금요일에 다시 하락하여 14%나 하락했습니다. 스티븐 알렉소풀로스를 포함한 JP모건 애널리스트들은 암호화폐 가격이 강세를 보이기 전인 2020년 수준으로 되돌아갈 수 있다고 연구 노트에 썼다.
Moody's Investors Service에 따르면 Silvergate는 은행의 거의 모든 예금이 암호화 중심 기관에서 온 것이기 때문에 여전히 취약하며 계속되는 대규모 유출은 은행의 재정 상태를 해칠 수 있습니다. 이러한 우려는 달러당 약 40센트에 거래되는 Silvergate의 우선 증권 가격이 크게 하락한 데 반영되었습니다. Bloomberg Intelligence는 5.375%의 이자 지급이 위험에 처할 수 있다고 경고했습니다.
Bear Stearns Cos. 및 Lehman Brothers Holdings Inc.를 주장한 2008년 신용 경색과 같은 다른 현대 은행 위기에서는 대출 및 기타 자산이 대출 기관의 대차 대조표에 구멍을 뚫으면서 문제가 시작되었습니다. 이러한 손실이 증가함에 따라 자금 출처는 당황하고 철수했습니다.
자산 매각
그러나 Silvergate의 경우 회사는 비교적 적은 대출을 받았습니다. 규제 서류에 따르면 15.5월 말 XNUMX억 달러 대차대조표의 대부분은 일반적으로 상대적으로 안전하고 하역하기 쉬운 것으로 간주되는 미국 정부 또는 지자체에서 발행하거나 지원하는 증권으로 구성되어 있습니다.
대신 Silvergate의 대차 대조표 반대편에서 압력이 시작되었습니다. 회사 부채의 거의 94%는 디지털 자산 고객의 약 11.9억 달러를 포함하는 예금이었습니다. 그 수치는 3.8분기 말에 XNUMX억 달러로 급락했습니다.
유출을 따라잡기 위해 Silvergate는 증권 포트폴리오의 거의 절반을 매각하여 5.2억 달러의 부채 증권을 현금으로 청산해야 했습니다. 그 과정에서 718억 6.7만 달러의 손실을 입었습니다. 이 회사는 XNUMX억 달러의 도매 차입금을 줄이기 위해 증권을 매각하면서 더 많은 타격을 입을 것으로 예상한다고 말했습니다.
Bankman-Fried의 FTX 교환 운영자와 Alameda Research 투자 회사가 수십억 달러의 손실을 은폐했다는 주장이 제기되면서 고객의 후퇴에 박차를 가했습니다. 이로 인해 대중의 신뢰가 흔들렸고 디지털 자산 가격이 폭락했으며 전 세계 FTX 고객과 암호화폐 투자자에게 비용이 발생했습니다. Bankman-Fried는 사기 혐의에 대해 무죄를 주장했습니다.
엄청난 일시정지
앨런 레인 실버게이트 최고경영자(CEO)는 애널리스트와의 통화에서 혼란 속에서 일부 기관 고객들이 실버게이트 계좌에서 예금을 인출하고 덜 위험한 포지션으로 전환해 암호화폐를 "대단히 중단"했다고 말했다.
이 회사의 회장인 Ben Reynolds는 “우리는 때때로 XNUMX년에서 XNUMX년 동안 서로 거래해 온 독점 거래자, 시장 조성자 고객이 있었습니다.”라고 말했습니다. "그들은 서로 거래를 중단하고 기본적으로 모든 예금을 인출했습니다."
일부 고객은 생계를 유지하기 위해 모을 수 있는 모든 현금이 절실히 필요했습니다. 연말까지 Silvergate의 예금 중 약 150억 XNUMX천만 달러가 파산 절차에 있는 고객들로부터 나왔다고 은행은 말했습니다.
FTX는 은행 예금의 10% 미만을 차지했습니다. 미국 정부는 FTX 부서 중 하나와 연결된 Silvergate 은행 계좌에 보관된 자산을 압류하고 있습니다.
"어떤 은행도 한 가지 산업에 집중되어서는 안 됩니다." 컬럼비아 경영대학원과 컬럼비아 로스쿨의 선임 연구원이자 XNUMX대 대형 은행의 전 최고 전략 책임자인 토드 베이커가 말했습니다. Silvergate는 "비즈니스 다양성에 대한 상당한 규제 압력"을 받게 될 것입니다.
–Lydia Beyoud의 도움으로.
(11번째 문단에 Moody's JP모건 애널리스트의 논평을 추가합니다.)
블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사
© 2023 Bloomberg LP
출처: https://finance.yahoo.com/news/crypto-panic-silvergate-spawns-breed-140950374.html