stablecoin에 대한 암호화 규정 - The Cryptonomist

다양한 주에서는 특별한 순서 없이 암호화폐, 특히 스테이블 코인의 규제와 관련하여 계속해서 주도권을 잡고 있습니다.

이와 관련하여 가장 최근의 이니셔티브는 캐나다의 SEC에 해당하는 CSA(Canadian Securities Administrators)에 의한 것입니다.

CSA의 범위는 NRD(National Registration Database), SEDI(System for Electronic Disclosure by Insiders) 및 SEDAR(System for Electronic Document Analysis and Retrieval)도 포함하므로 상당히 광범위합니다.

어제 CSA가 발행한 긴 메모 암호화 거래 플랫폼(CTP, 암호화 자산)에 대한 태도 변화를 설명합니다.

거래 플랫폼) 캐나다에서 운영.

이 메모는 FTX, Celsius, BlockFi, Voyager Digital 및 Genesis Global을 포함한 일부 CTP의 최근 실패를 인용하여 투자자를 보호하기 위해 중요한 새 조항을 도입한다고 밝혔습니다.

캐나다의 새로운 암호화폐 안티 스테이블 코인 알고리즘 규정의 조치

새로운 조항은 먼저 CTP(거래소)에서의 사용 금지를 포함하여 캐나다 고객을 대신하여 보유한 자금의 보관 및 암호화폐 분리에 관한 증가된 요구 사항을 해결합니다.

마진 거래, 신용 또는 기타 형태의 레버리지 제공

교환 플랫폼에서 암호화 계약 또는 자산 거래와 관련된 모든 유형의 고객.

또한 가치 참조 암호화 자산이라고 하는 스테이블코인 장에서 그들은 일반적으로 명목 화폐로 뒷받침되는 암호화폐를 증권 또는 파생 상품으로 간주한다고 명시합니다.

이와 관련하여 그들은 CSA 자체의 사전 서면 동의 없이 CTP 또는 교환이 스테이블 코인의 입금 또는 구매를 허용하는 것을 금지합니다. 문제는 이 동의를 얻는다는 것은 stablecoins 화폐 통화로 뒷받침됩니다.

실제로 그들은 적절한 준비금, 즉 알고리즘을 통해 가치를 유지하는 스테이블 코인에 대해 완전히 지원되지 않는 스테이블 코인에 대해 동의를 제공할 것으로 기대하지 않는다고 메모에 명시적으로 씁니다.

이는 사실상 캐나다 고객에게 서비스를 제공하려는 암호화폐 거래소가 알고리즘 스테이블 코인을 사용할 수 없도록 하는 것입니다. 따라서 캐나다 당국에 의해 캐나다에서 운영이 승인된 암호화폐 거래소를 사용하려는 캐나다 사용자는 명목화폐로 완전히 담보된 스테이블코인만 사용할 수 있습니다.

마지막으로 CSA는 거래소에 상장되어 캐나다 고객에게 제공되는 스테이블코인이 현금 또는 현금 등가물과 같은 "고유동성 자산"으로 구성된 준비금만 보유하도록 요구하며, 이는 자격을 갖춘 관리인이 보유해야 하며 독립 감사인이 매월 공개 검토를 수행해야 합니다.

이미 규정을 준수하는 Stablecoin

이미 존재하는 주요 스테이블코인 중에서 이 새로운 규정과 관련하여 이미 준수하고 있는 것으로 보이는 유일한 것은 USD 코인(USDC), Circle 발행.

사실, BUSD 더 이상 관리에 관심이 없는 회사에서 현재 관리하고 있으며, USDT (테더) 분기별 검토만 수행합니다. 그러나 Tether가 한 달에 한 번 감사를 세 배로 늘리는 것은 문제가 되지 않습니다. 비록 감사 비용이 크게 증가할지라도 말입니다.

네 번째 주요 스테이블 코인인 DAI는 알고리즘이므로 규정을 준수하지 않습니다.

이 새로운 규정은 현재 캐나다에만 적용되지만 규정을 준수하면서 캐나다 고객에게 서비스를 제공하려는 외국 거래소를 포함한 모든 거래소에도 적용된다는 점에 유의해야 합니다.

다른 주에서도 유사한 솔루션을 선택할 가능성이 전혀 없습니다. 특히 작년에 발생한 재난 이후에는 내파 Luna에서 담보로 제공되는 Terra의 UST 알고리즘 스테이블 코인.

예를 들어 미국 SEC는 이미 BUSD를 증권으로 간주하고 싶어하므로 캐나다 CSA의 입장과 상당히 일치하는 것 같습니다.

그러나 이 메모에서 CSA가 지불 및 변동성에 대한 헤지와 같은 스테이블 코인의 특정 사용 사례를 인식한다는 것은 여전히 ​​매우 흥미로운 일입니다.

알고리즘 스테이 블코 인

DAI, USDD 또는 실패한 UST와 같은 알고리즘 스테이블 코인은 실제로 주로 DeFi 일반적인 중앙 집중식 교환에서는 USDT, USDC 및 BUSD가 주로 사용되기 때문에 후자는 다른 두 가지에 의해 주변화될 것으로 보입니다.

사실 완전히 담보된 스테이블코인은 이론상 항상 각각의 기초자산과 동등하게 거래될 수 있지만 알고리즘 스테이블코인에는 전혀 적용되지 않습니다.

즉, 전자의 경우 충분한 준비금이 있는지 확인하는 것으로 충분하여 해당 시점의 가치가 스테이블 코인 토큰의 가치와 함께 시장에서 변동할 수 있지만 이 논리는 담보로 제공되는 스테이블 코인에는 적용되지 않습니다. 가치가 고정된 기본 자산이 아닌 자산.

UST는 Terra 생태계 고유의 암호화폐인 Luna에 담보가 있었고, Luna의 시가가 폭락하자마자 UST도 폭락했습니다.

예를 들어 DAI는 주로 ETH에 담보되어 있기 때문에 ETH의 가치가 폭락하면 DAI도 폭락할 위험이 있습니다.

반대로 USDT, USDC, BUSD의 경우 기초자산인 미국 달러가 붕괴될 경우 발행된 모든 토큰에 대해 반환 가능한 $1이 있어야 하기 때문에 USD와 동일한 수준으로 상환하는 데 문제가 없습니다. 상환을 요청하는 사용자.