Crypto는 와일드 라이드에 월스트리트를 차지했습니다. 이제 눈물로 끝납니다.

비트코인 순수주의자가 암호화폐의 나머지 부분을 도발하는 데는 작은 아이러니가 없습니다. 비트코인은 미덕의 전형이 아닙니다. 채광은 에너지 집약적이며 환경적으로 비용이 많이 듭니다. 그리고 그것은 가치 저장이나 인플레이션 헤지로서 비참하게 실패하고 있습니다. 70개월 만에 XNUMX% 감소 손실된 시장 가치 900억 달러, 암호 화폐의 왕은 그 어느 때보 다 알몸으로 보입니다.

그러나 비트코인은 요즘 암호화폐의 가장 큰 문제가 아닙니다. 그것은 토큰의 자손이자 업계의 자유분방한 금융 관행입니다. 암호화폐 산업은 월스트리트에 혁명을 일으키기보다는 대부분 자체 제작 규칙에 따라 많은 제품을 채택하고 재창조했습니다. 이제 고삐 풀린 레버리지, 자동화된 청산, 폭락하는 가격 덕분에 금융 위기를 재발명하고 있습니다.

“산업과 이들 기업은 수수께끼에 싸여 있습니다. 그런 상황에서 역사는 온갖 위험한 행동, 사기, 기만이 있을 것이라고 말합니다. “와일드 웨스트가 아닙니다. 법과 질서가 없는 워킹 데드 같은 무정부 상태입니다.”

비트코인 너머에는 엄청나게 높은 예금 수익률을 제공하는 수많은 다른 토큰, 거래 플랫폼 및 준 은행이 있습니다. 그림자 은행 및 거래의 평행 세계는 주요 "스테이블 코인"의 실패, 헤지 펀드 붕괴, 일부 대형 암호화폐 대출 기관의 유동성 위기를 포함한 일련의 위기 속에서 물 위에 머물기 위해 고군분투하고 있습니다.

거시적 환경이 더 어려워지면서 업계가 발칵 뒤집혔습니다. 금리 인상과 재정 상황 악화로 인해 전반적인 기술 매도세가 확대되는 가운데 암호화와 관련된 모든 것이 급감했습니다.

그러나 업계는 시장 스트레스 테스트를 통과하기 위해 스스로를 거의 단련하지 않았습니다. 암호화폐 신생 기업과 거래소는 규제 공백에서 확장되어 자체 거버넌스 규칙을 수립하거나 오픈 소스 소프트웨어 "프로토콜"을 통해 분산했습니다. 암호화폐 옹호자들은 은행과 중개업의 족쇄에서 재정을 깨뜨리는 월스트리트에 대한 개선으로 이러한 자체적인 관행을 오랫동안 주장해 왔습니다. 그러나 어떤 면에서 업계는 월스트리트 플레이북을 새로운 기술에 적용했습니다. 그리고 그 감독은 거의 전적으로 결과에 재정적 이해관계가 있는 사람들에 의해 이루어졌습니다.

지금 가장 큰 걱정거리 두 가지는 암호화폐 은행과 헤지 펀드입니다. 11억 달러의 예치금을 받은 주요 암호화폐 대부업체인 셀시어스 네트워크(Celsius Network)는 은행이 파산할 가능성이 있는 은행에 자금이 몰리는 것을 방지하기 위해 출금을 동결했습니다. 30월 XNUMX일 셀시우스는 자산을 보존하기 위한 조치를 취하고 있으며 "전략적 거래 추구와 부채 구조 조정 등을 포함한 옵션을 모색하고 있다"고 말했다. 셀시우스는 논평 요청에 응답하지 않았다.

한편 3AC로 알려진 헤지펀드 쓰리 애로우 캐피털(Three Arrows Capital)은 채권자들이 소송을 제기한 후 영국령 버진 아일랜드 법원에서 청산하라는 명령을 받았다. 이 펀드는 18억 달러의 가치가 있는 포트폴리오를 구축하기 위해 많은 돈을 빌렸습니다. 그리고 에서 큰 지위를 구축했다.

그레이 스케일 비트 코인 트러스트

(시세 표시기: GBTC), 공개적으로 거래되는 폐쇄형 신탁이며 암호화 차익 거래를 위한 인기 있는 수단이었습니다.

수년 동안 GBTC는 35년 한 시점에서 보유하는 토큰보다 2020% 더 높은 가치를 지닌 기본 Bitcoin 보유에 상당한 프리미엄으로 거래되었습니다. 이는 헤지 펀드가 Bitcoin을 빌려서 쉽게 돈을 벌 수 있음을 의미하고 교환의 신탁에 제공할 수 있음을 의미합니다. 주식의 경우 대기 기간이 만료되면 이익을 위해 주식을 판매합니다.

그러나 2021년에 그 프리미엄은 할인으로 바뀌었고 비트코인 ​​가격이 하락함에 따라 확대되었습니다. GBTC는 최근 순자산 가치에 대해 29% 할인 거래되었습니다. 이는 3월에 이 신탁의 최대 소유주 중 한 명으로 등재된 XNUMXAC와 같은 투자자들을 함정에 빠뜨렸습니다.

그러나 할인 폭이 커졌음에도 불구하고 3AC는 계속 매수했습니다. "계속 지고 두 배로 떨어지는 전형적인 베터의 사례"라고 Fundstrat Global Advisors의 디지털 자산 전략 책임자인 Sean Farrell은 말했습니다. 궁극적으로 "3AC는 더 이상 데이지 레버리지 체인을 함께 유지할 수 없어 암호화폐 대출 공간 전반에 걸쳐 유동성 문제가 발생했습니다."라고 Farrell은 3AC를 정부가 마련한 구제 금융이 필요한 대규모 레버리지 헤지 펀드인 Long-Term Capital Management와 비교합니다. 1998년.

3AC는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. Grayscale CEO Michael Sonnenshein은 신탁의 주요 보유자가 장기 투자자라고 말합니다.

3AC에 노출된 대주 및 중개인 포함

보이저 디지털

(VOYG.Canada)는 보도 자료에서 3AC가 달러에 고정된 스테이블 코인인 비트코인과 USDC로 구성된 675억 XNUMX만 달러 대출에 대해 채무 불이행을 했다고 밝혔습니다. Voyager는 이후 플랫폼에서 인출을 축소했습니다. 회사는 코멘트가 없었다.

정부 지원 없이 암호화폐의 백기사 다른 암호 화폐 사람들이었습니다. FTX US 거래소의 억만장자 설립자인 Sam Bankman-Fried는 회사를 인수할 수 있는 옵션과 함께 BlockFi에 400억 달러의 회전 신용 한도를 연장하는 데 동의했습니다. BlockFi는 80AC에 노출되어 약 3천만 달러의 손실을 입었습니다. Bankman-Fried는 자신의 무역 회사인 Alameda Research를 통해 Voyager에 약 500억 달러 상당의 신용 한도를 제공했습니다.

Milken Institute의 금융 시장 센터 선임 고문인 Eric Kaplan은 “우리는 월스트리트의 남용을 방지하기 위해 고안된 규칙을 발전시키는 데 수십 년을 보냈습니다. "암호화폐 시장의 일부는 이에 등을 돌리고 있습니다."

모두에게 무료라는 제도가 얼마나 오래 지속되는지는 워싱턴에서 많은 논쟁거리가 되고 있습니다. 바이든 행정부, 의회 및 SEC와 같은 기관은 규칙에 대해 작업하고 있습니다. 그러나 규제 기관과 입법자는 기존 규칙을 암호화에 적용할지 아니면 새로운 규칙을 작성할지에 대해 의견이 엇갈립니다.

규제 당국은 암호화폐가 통제되지 않을 경우 시스템적 위험이 있다고 보고 있습니다. 유럽 중앙 은행은 최근 암호화폐 시장이 2008년 금융 위기 이전의 증권화된 서브프라임 모기지와 비슷한 규모라고 경고했습니다. ECB는 보고서에서 암호화 자산이 계속 성장하고 은행이 점점 더 많이 관여한다면 "금융 안정성에 위험을 초래할 것"이라고 말했습니다.

“현재 시장은 시스템 리스크 이벤트를 촉발할 만큼 크지는 않지만 정적인 시장은 아닙니다. 그들은 지속적으로 진화하고 성장하고 있습니다.”라고 Duke University의 글로벌 금융 시장 센터를 이끄는 Lee Reiners가 말했습니다. "경종을 울릴 시간입니다."

월가

암호화를 만나다

지난 XNUMX년 동안 암호화는 규제 회색 지대에서 진화했습니다. XNUMX년에 걸친 금융 규제 덕분에 오늘날 월스트리트에서는 절대 허용되지 않을 제품과 마케팅이 암호화폐에서 발견되었습니다. 업계는 이제 월스트리트 졸업생, 상인 및 금융 업계의 다른 사람들로 가득 차 있습니다.

등의 대기업 사장

갤럭시 디지털 홀딩스

(GLXY.캐나다), 그레이 스케일 투자, 그리고 Genesis Trading은 모두 암호화폐에 오기 전에 월스트리트에서 일했습니다. ~에

코인베이스 글로벌

(COIN), 글로벌 금융 운영 책임자 골드만 삭스 출신. 셀시어스는 일련의 기술 기업가인 Alex Mashinsky에 의해 설립되었지만 수석 팀에는 Royal Bank of Canada, Citigroup 및 Morgan Stanley의 졸업생이 포함되어 있습니다.

가장 큰 주식 시장 메이커 중 하나인 Jane Street Capital은 암호화폐 배관의 일부로 다음과 같은 거래소에 유동성을 제공합니다.

Robinhood 시장

(HOOD) 및 암호화폐 자체를 거래합니다. Jane Street의 암호화 영업 및 거래 팀 구성원인 Thomas Uhm은 XNUMX월 팟캐스트에서 "암호화폐에서 진행되는 일은 다양한 실험을 위한 매우 멋진 샌드박스입니다."라고 말했습니다.

SEC와 같은 규제 기관이 없으면 암호 회사는 많은 자체 규칙을 설정합니다. 토큰에 대한 업계 전체 목록 요구 사항은 존재하지 않습니다. Binance.US는 ApeCoin에서 Zilliqa에 이르기까지 100개 이상의 토큰을 나열합니다. Coinbase는 회사 자체 벤처 캐피털 부문에서 자금을 지원한 기관에서 발행한 일부를 포함하여 약 170개의 토큰을 제공합니다. Coinbase는 토큰 투자가 목록에 영향을 미치지 않는다고 말합니다.

크립토 트레이더는 헤지 펀드나 고주파 거래 회사와 같은 정교한 투자자를 상대로만 싸우는 것이 아닙니다. 그들은 브로커, 관리인, 시장 조성자 및 교환 역할을 하는 회사와 거래할 수 있습니다. 이 모든 것이 하나의 엔티티로 통합됩니다.

시장 조성자, 증권 거래소 및 중개 회사는 자체 고객 또는 선주문에 대한 거래를 가능하게 하는 것과 같이 모든 것을 처리할 경우 발생할 이해 충돌로 인해 월스트리트에서 오랫동안 분리되었습니다. SEC 의장 Gary Gensler와 같은 규제 기관에 따르면 암호화폐에서는 이러한 분리가 존재하지 않아 투자자를 취약하게 만드는 경우가 많습니다.

상품 선물 거래 위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 전 의장인 Timothy Massad는 "암호화폐 거래소에서 가장 거래를 금지하는 것, 독점 거래에 대한 금지, 최선의 실행 규칙, 표준화된 보고가 없습니다."라고 말했습니다. "내가 우려하는 것은 증권과 비교할 수 없는 프레임워크가 완전히 없다는 것입니다."

암호화폐 거래 플랫폼은 일부 우려가 과장되거나 규칙에 대한 명확성이 부족하기 때문에 발생한다고 말합니다. Coinbase 관계자는 회사가 고객과 거래하거나 시장 조성자 역할을 하지 않는다고 말했습니다. 대변인은 성명에서 “소비자 보호를 보장하고 모든 사람의 접근을 확대하는 암호화폐 경제에 대한 규제 프레임워크를 계속해서 요구할 것”이라고 말했다.

Binance는 Barron's에 보낸 성명에서 “업계가 아직 초기 단계에 있기 때문에 많은 거래소가 필요에 따라 여러 기능을 제공합니다. "주요 거래소로서 바이낸스는 사용자 보호와 책임 있는 거래를 진지하게 생각합니다." FTX는 논평을 거부했다.

그러나 중앙 집중식 거래소는 거래의 일부만을 차지합니다. 수십억 달러 상당의 암호 화폐도 자리 잡고 있습니다. 분산 금융 또는 DeFi, 플랫폼. 거래자, 차용인 및 대출 기관은 거래의 모든 측면을 자동화하는 알고리즘 또는 소프트웨어 프로토콜과 일치하는 DeFi에서 자체 조건을 설정합니다. 담보 수준이 미리 설정된 임계값 아래로 떨어지면 포지션이 자동으로 청산될 수 있습니다.

투자자들은 광고된 두 자릿수 또는 세 자릿수 수익률을 포착하기 위해 종종 DeFi에 돈을 투자합니다. 전통적인 금융에는 그런 것이 없습니다. 은행 저축률은 이제 기껏해야 1.6%에 달합니다. 정크 본드의 평균 수익률은 8%입니다. 그러나 DeFi에서는 거래 및 차용 프로토콜 뒤에 서 있는 회사가 없기 때문에 해킹이나 소프트웨어 결함으로 인해 예금이 사라지면 구제 수단이 거의 없습니다.

DeFi의 도난은 사소한 일이 아닙니다. 블록체인 분석 회사인 Chainalysis에 따르면 프로토콜은 97월 1.7일 기준으로 2022년에 도난당한 1억 달러의 암호화폐 중 XNUMX%를 차지했습니다. Kim Grauer 리서치의 Chainalysis 이사는 "DeFi에서 자금을 훔친 경우 상환할 방법이 없는 것은 주요 소비자 보호 문제입니다."라고 그녀의 낙관적인 프로토콜이 시간이 지남에 따라 더 안전해질 것이라고 덧붙였습니다.

스테이블코인을 통해 암호화폐는 1970년대에 시작된 금융 배경화면인 머니마켓 펀드를 재창조하고 있습니다. 머니마켓 펀드와 같은 스테이블코인은 고정된 $1 가격을 유지하는 것을 목표로 합니다. 그러나 규제된 펀드와 달리 스테이블코인은 비트코인과 같은 다른 토큰을 포함하여 준비금으로 원하는 모든 자산을 소유할 수 있습니다.

이 접근 방식의 위험은 최근 TerraUSD라는 "알고리즘" 스테이블 코인의 충돌로 몇 주 만에 60억 달러가 사라지면서 명백해졌습니다. 이 에피소드는 가장 큰 스테이블 코인인 테더(Tether)가 잠시 "돈을 벌었다"는 시스템의 취약성과 전염 위험을 강조하여 업계가 은행에서 고전적인 운영에 대비하지 못했다는 우려를 불러일으켰습니다.

스테이블코인이라는 용어는 “효과적인 마케팅 전략이지만 스테이블코인이 실패하면 정말 큰 타격을 입을 수 있다”고 암호화폐에 대해 비판적으로 글을 쓴 아메리칸 대학교의 법학 교수인 힐러리 앨런(Hilary Allen)은 말합니다. 머니마켓 펀드는 2008년 금융 위기와 같이 구제 금융과 시장 안정화 조치가 필요한 스트레스가 많은 시장에서 큰 타격을 입었다고 그녀는 덧붙입니다. 스테이블코인에서 토큰 소유자는 연방 백스톱은 고사하고 철통같은 환매권조차 갖고 있지 않습니다.

암호화폐 회사들은 월스트리트의 또 다른 클럽인 주택 대출에 뛰어들고 있습니다. Milo와 같은 신생 기업은 암호 화폐를 담보로 제로 다운 모기지를 제공하고 있습니다. 이 회사는 다른 회사들과 함께 수조 달러 규모의 주택 대출 시장에서 아주 작은 부분이라도 잘라내는 것을 목표로 하고 있습니다. 일부 전통적인 모기지는 이미 블록체인에서 거래되었습니다. 다음은 암호화 모기지 증권화입니다. Milo의 ​​CEO인 Josip Rupena는 “우리는 많은 규제 기관과 이야기하고 그들이 우리가 하는 일을 이해하도록 하려고 노력하고 있습니다.

암호화

금융 기계

비트코인 순수주의자들이 이 모든 것에 반대하는 이유를 이해하려면 약간의 역사를 아는 것이 도움이 됩니다.

2009년에 출시된 비트코인은 은행과 같은 중개자를 사용하지 않고 통화를 전송하는 PXNUMXP 시스템으로 개발되었습니다. "무허가"라고 불리는 이 기술은 기업과 정부가 개인의 경제적 권리의 적인 것처럼 설계되었습니다.

그러나 비트코인 ​​블록체인(트랜잭션을 검증하는 수학 문제를 해결하기 위해 끝없이 소용돌이치는 컴퓨터 네트워크)은 확장을 위해 구축되지 않았습니다. 거래 처리는 다음과 같은 카드 네트워크에 비해 완만합니다.

비자,

(V). 또한 블록체인은 지불 이외의 용도로 설계되지 않았습니다. 그것은 다른 블록체인에 대한 수문을 열었습니다. 오늘날 수백 개가 거래 플랫폼, 토큰, 금융 상품, 비디오 게임 및 온라인 세계의 중추를 형성합니다.

Crypto는 또한 자본을 조달하고 자체 조건에 따라 기업 구조를 설정하기 위해 규제가 없다는 점을 이용했습니다. 블록체인 회사는 지분을 발행하는 대신 벤처 캐피탈에서 자금을 조달한 다음 토큰을 에어드롭하여 지원을 구축하기 위해 무료로 배포하거나 "초기 코인 제공"에 참여합니다. 거래소와 중개 회사는 자금 이체 사업으로 운영할 수 있는 주정부 면허를 받았는데, 그 이유는 부분적으로는 사업이나 토큰을 SEC에 등록할 수 있는 명확한 경로가 없었기 때문입니다.

시장의 초기 비효율성은 월스트리트 베테랑들을 유혹했습니다. Salomon Brothers 및 Two Sigma Securities와 같은 회사에서 양적 거래 및 시장 구조를 연구한 Dave Weisberger를 예로 들어 보겠습니다. Weisberger는 수십 개의 거래소에서 암호화 시장 데이터를 가져오는 CoinRoutes라는 회사를 공동 설립했습니다.

XNUMX월에 열린 암호화폐 행사에서 Weisberger는 암호화폐 시장에 "테이프에서 보고 활용할 수 있는 멍청한 거래자가 많다"고 말했습니다. 그는 암호화폐가 “다른 시장보다 훨씬 더 비효율적이어서 매우 흥미롭습니다. 많은 트레이더들이 몰리는 이유 중 하나입니다.”

Weisberger는 인터뷰에서 보다 정교한 기업이 등장하면서 시장 효율성이 향상되고 있다고 말했습니다. 그러나 Massad에 따르면 소매 거래자들은 주식 거래에 대한 국가 "최상의 실행" 표준에 근접한 결과를 얻지 못하고 있습니다. Coinbase의 소규모 투자자는 플랫폼의 다른 투자자 또는 시장 조성자와만 거래합니다. 기관 투자자는 CoinRoutes와 같은 회사를 사용하여 가장 좋은 가격을 제공하는 거래소에 주문을 보냅니다.

또한 암호화폐에는 더 많은 차익 거래 기회가 있습니다. 헤지 펀드는 한 플랫폼에서 비트코인을 구매하고 다른 플랫폼에서 더 높은 가격에 판매하거나 공개적으로 거래되는 주식을 사용하고 암호화폐 시장을 발견하여 내기를 할 수 있습니다. 이러한 유형의 거래는 매수/매도 스프레드가 일반적으로 좁고 가격이 전국 거래소에서 크게 벗어나지 않는 주식에서 훨씬 더 어렵습니다.

Weisberger는 "주식 시장에서 소매가 가장 좋은 거래를 얻습니다. "암호화폐에서 일반적으로 소매 거래자는 더 높은 수수료를 지불하거나 실제 스프레드가 있는 곳 밖에서 거래합니다."

암호화 대출 및 모기지

암호화폐 붕괴는 대출을 받아 큰 위험을 감수하지 않는다고 생각하는 업계 사람들에게도 경종을 울렸습니다.

Shahar Abrams는 그러한 투자자 중 하나입니다. 30세의 산업 컨설턴트인 그는 지난 140,000월 셀시우스로부터 560,000만 달러를 대출받았다. 담보로 그는 원래 회사에서 발행한 독점 코인인 CEL이라는 토큰을 $XNUMX 상당의 토큰으로 게시했습니다. 그는 수익금을 콘도와 그랜드 피아노 구입에 사용했습니다. 애틀랜타에 거주하는 Abrams는 “내 꿈의 피아노이자 피아노를 놓을 장소”라고 말했습니다.

그가 예상하지 못한 것은 담보의 붕괴였다. Terra가 급락하면서 다른 토큰의 가격도 하락했습니다. CEL의 가격은 하루 만에 절반으로 떨어졌고 다음 날 50% 더 떨어졌습니다. 이로 인해 24시간 이내에 더 많은 담보물을 게시하기 위해 섭씨로부터 마진 콜이 발생했습니다. Abrams는 더 많은 돈을 투자하지 않기로 결정했지만 그것은 중요하지 않았습니다. 셀시우스는 기한 전에 대출금을 상환하기 위해 담보물을 청산했습니다. 결국 담보물을 팔지 않고 차입하는 데 420,000만 달러가 들었다.

"분명히 사람들이 생각하는 것보다 플랫폼에 훨씬 더 많은 위험이 있습니다."라고 셀시어스에 자문을 제공하고 친구에게 추천한 에이브람스는 말합니다. "저는 항상 섭씨가 가장 안전한 온도라고 생각했고, 그래서 사람들을 그곳으로 안내했습니다."

섭씨와 다른 대출 기관은 이제 규제 폭풍에 직면해 있습니다. 회사가 인수되기 전에도 이 회사는 증권법을 위반했다는 주 규제 기관의 비난을 받았고 새로운 미국 개인 투자자에게 이자 계좌 제공을 중단했습니다. 최소 XNUMX개 주의 규제 당국이 예금 동결을 조사하고 있습니다. 셀시어스는 법적 절차에서 증권법을 위반했다고 이의를 제기했으며 "우리의 사업 운영에 대한 명확성을 제공하기 위해 미국 주와 긴밀히 협력하고 있다"고 말했다.

다른 암호화폐 대출 기관은 은행이 제공하지 않는 대출에 대한 수요를 충족하면서 예금자를 보호하고 있다고 주장하면서 단호하게 들립니다.

토론토에 기반을 둔 대출 기관인 Ledn은 일반적인 대출자는 자신의 비트코인을 팔고 싶어하지 않으며 전통적인 대출 기관을 찾을 수 없다고 말합니다. Ledn의 공동 설립자인 Mauricio Di Bartolomeo는 “비트코인을 사용하면 멕시코에 있는 사람들에게 캐나다나 미국의 고객이 받을 수 있는 것과 같은 이자율로 대출을 제공할 수 있습니다. 일반적인 대출은 $15,000이며 집이나 학교 등록금을 사는 데 사용된다고 그는 말합니다.

Ledn은 또한 스테이블코인 USD 코인의 7.5%와 비트코인의 5.25%를 포함하여 고수익 저축 계좌를 광고합니다. Di Bartolomeo는 최근 청산 및 인출이 증가했지만 플랫폼이 위기를 극복할 수 있다고 확신한다고 말했습니다.

모기지 대출 기관인 Milo와 같은 회사는 "암호화폐 부자"에게 주택 대출을 발행하여 기존 대출 기관을 통해 얻을 수 없는 신용을 제공한다고 말합니다. Milo는 자금 세탁 방지 목적을 위한 요구 사항 외에 신용 점수를 확인하거나 많은 소득 및 자산 문서를 요구하지 않습니다. 그리고 암호화폐를 담보로 하는 은행은 거의 없지만 Milo는 대출을 차용인의 비트코인 ​​또는 기타 암호화폐 보유에 기반합니다.

월스트리트에서 일한 후 Milo를 설립한 Rupena는 주택 구매자가 대출을 위해 제로다운을 할 수 있다고 말합니다. 차용인은 1만 달러 상당의 비트코인과 집 자체로 뒷받침되는 1만 달러 주택에 대해 1만 달러 모기지를 받을 수 있습니다. 암호화 담보가 미리 설정된 임계값 아래로 떨어지면 회사는 차용인에게 더 추가하도록 요구할 수 있습니다. 가격이 계속 하락하고 차용인이 더 많은 암호화폐를 추가하지 않으면 Milo는 담보물을 청산하거나 부동산을 압류할 수 있습니다.

현재로서는 다음과 같은 전통적인 대출 기관이

웰스 파고

(WFC) 및 Rocket Co.' (RKT) Rocket Mortgage는 두려워할 것이 별로 없습니다. 암호화폐가 풍부한 시장은 작습니다. Milo는 600,000월에 첫 모기지를 발행하여 플로리다주 Coral Gables의 임대 부동산에 자금을 지원했으며 이더와 비트코인으로 확보되었으며 당시 가치는 약 $10였습니다. 그 이후로 Milo는 약 XNUMX천만 달러의 대출을 마감했다고 말합니다.

제로 다운 모기지가 시작되면 2008년 금융 위기 이후 대부분의 구매자에게 사라졌던 상품이 부활할 것입니다. 당시 루페나는 20대 초반이었고, 리먼 브라더스의 모기지 데스크에서 인턴으로 일했습니다. 그는 그 경험을 통해 "세상에 대해 조금 다르게 생각하고 다른 관점에서 단점을 생각하라"고 말하면서 암호화폐 시장이 무너졌을 때 회사가 마진 콜을 발행할 필요가 없었다고 덧붙였습니다.

금융 혁신 또는 규제되지 않은 카지노?

암호화 산업 경영진은 그들의 혁신 중 많은 부분이 금융을 더 빠르고 저렴하며 접근성이 더 좋게 만들 것이라고 말합니다. 예를 들어, 투자자가 주식을 사거나 팔 때 거래가 해결되는 데 일반적으로 영업일 기준 XNUMX일이 걸립니다. 암호화 거래는 블록체인에 기록되면 몇 분 안에 완료되는 경우가 많습니다.

전통적인 국경 간 지불은 훨씬 더 부담이 될 수 있습니다. 여러 은행에서 며칠에 걸쳐 송금을 조정해야 하거나 높은 거래 및 환전 수수료를 부과하는 전신 송금 서비스가 필요합니다. 국제 암호화폐 결제는 지갑에서 지갑으로 거의 즉시 이루어지며 비용이 덜 들 수 있습니다.

“블록체인과 분산 원장을 사용하면 많은 금융 상품과 프로세스에 효율성을 확실히 가져다줍니다. 그것이 사실이라는 데는 의심의 여지가 없습니다.”라고 전 SEC 회장 Jay Clayton은 말합니다. Clayton은 문제는 업계의 일부가 더 명확한 도로 규칙을 원하지 않고 책에 있는 내용을 따르기를 원하지 않는다는 것입니다. 적용되는 법률을 변경합니다."

일부 소프트웨어 엔지니어는 정부가 책임을 져야 할 때라고 말합니다.

현재 의회에 단속을 촉구하는 비평가 스티븐 딜(Stephen Diehl)은 “비트코인은 월스트리트의 투기적 과잉에 대한 반응으로서 이러한 금융 포퓰리즘 운동이었다”고 말했다. 그는 소득 불평등에 반대하는 포퓰리스트 시위를 언급하며 “월스트리트를 점령하라(Occupy Wall Street)가 동등한 운동이었다고 상상해보라”고 말했다. “자, Occupy Wall Street의 모든 사람들이 헤지 펀드 매니저로 교체되었다고 상상해보십시오. 그것이 바로 우리가 암호화폐를 가지고 있는 것입니다.” 비

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