Terra의 시장 실패와 스테이블 코인 UST의 붕괴는 스테이블 코인에 대한 투자자의 신뢰에 부정적인 영향을 미쳤지만 일부 프로젝트는 이러한 문제를 효과적으로 해결하고 시장에서 입지를 강화하는 데 더 지속 가능한 것으로 나타났습니다.
암호화폐 산업의 양적 긴축
UST가 미국 달러와의 페그를 유지할 수 없기 때문에 많은 트레이더와 투자자는 다른 주요 스테이블코인이 보유하고 있는 준비금의 적절성과 충분성에 의문을 제기했습니다. 모건스탠리 애널리스트에 따르면 암호화폐 산업의 현재 상황은 연방준비제도(Fed·연준)가 시행하는 통화 긴축 정책과 비교할 수 있다. 그 이유는 투자자와 스테이블코인 보유자의 행동으로 인해 암호화폐 시장이 정당하지 않은 방식으로 토큰 공급을 확대하는 것을 방지하여 선언된 미국 달러와 1:1 패리티를 유지할 수 없는 위험이 발생하기 때문입니다.
유사한 경향이 DeFi 부문에서도 관찰됩니다. 특히 Binance, FTX 및 Bitfinex의 상황은 많은 보유자가 USDT를 더 지속 가능하다고 생각하는 다른 스테이블 코인으로 교환하는 경향이 있음을 나타냅니다. 그 이유는 USDT도 UST 붕괴 이후 미국 달러와의 페그를 유지하는 데 몇 가지 단기적인 문제를 겪었기 때문입니다. 독립적인 감사에서 운영을 유지하기 위한 USDT 유동성 준비금의 충분성을 확인했지만 일부 시장 참여자는 잠재적 위험을 최소화하기 위해 자금을 재할당하는 것을 선호합니다. DeFi 부문의 상당한 레버리지 감소는 투자자가 인식하는 더 높은 수준의 위험으로 인해 발생합니다.
UST 붕괴 후 Stablecoin 세그먼트
전체 스테이블 코인 부문은 다음 두 가지 주요 이유로 UST 붕괴 이후 상당한 감소를 경험했습니다. 첫째, UST는 157.4월 초에 세 번째로 큰 스테이블코인을 구성했으며, 그 페깅 해제로 인해 스테이블코인의 시가총액이 감소할 수밖에 없었습니다. 둘째, 이 위기로 인한 패닉은 스테이블 코인에서 대체 자산으로의 자금 재분배를 촉발했습니다. 현재 모든 스테이블코인의 총 시가총액은 약 179.85억 달러인 반면 UST 실패 이전 XNUMX월 초에는 XNUMX억 XNUMX천만 달러였습니다.
그림 1. 총 스테이블코인 공급량(3개월); 데이터 소스 – 더 블록
현재 USDT, USDC, BUSD, DAI 및 MIM과 같은 95개의 주요 스테이블 코인이 스테이블 코인 세그먼트의 49.89% 이상을 제어합니다. USDT는 시장 점유율이 24%로 세그먼트 리더로 남아 있습니다. USDC는 보유하고 있는 준비금의 높은 유동성으로 인해 법정화폐 지원 스테이블코인 중에서 상대적으로 크게 성장했습니다. 시장 점유율은 지난달 29.5%에서 8.8%로 증가했다. BUSD는 주요 경쟁자의 붕괴로 인해 시장이 11.8%에서 XNUMX%로 증가하면서 시장에서 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었습니다.
피아트 기반 및 알고리즘 스테이블코인 간의 변화
법정화폐 지원 스테이블코인의 총 공급량은 Terra의 위기 이후 약간 감소했습니다. 또한 많은 거래자들이 USDC 및 BUSD로 방향을 바꾸면서 USDT 공급이 감소하면서 주요 변화가 발생했습니다. 특히 USDT 공급량은 지난달 146.3억 달러에서 143.3억 달러로 줄었다. 반면 USDC 공급량은 84.2억 달러에서 77.2억 달러로, BUSD 공급량은 43억 달러에서 45.6억 16.9만 달러로 늘었다. 따라서 법정화폐 지원 스테이블코인의 주요 경향은 USDT의 포지션 약화와 USDC 및 BUSD의 포지션 강화이며, 다른 프로젝트는 현재 중요한 역할을 하지 않습니다.
그림 2. 법정화폐 지원 스테이블코인 총 공급량(3개월); 데이터 소스 – 더 블록
알고리즘 스테이블 코인의 경우 상황이 다릅니다. UST가 붕괴되기 전에 가장 큰 알고리즘 스테이블 코인이었기 때문에 총 공급량은 19.3억 달러에서 11.35억 8.5천만 달러로 급격히 감소했습니다. DAI는 이 부문에서 선도적인 알고리즘 스테이블코인이 되었습니다. 시가총액이 6.84억 달러에서 XNUMX억 XNUMX만 달러로 감소하면서 절대 포지션은 다소 약해졌지만 잠재적인 암호화폐 변동을 고려하여 과도한 준비금을 유지하는 지속 가능성과 효율성을 여전히 확인할 수 있었습니다.
그림 3. 총 알고리즘 스테이블 코인 공급량(3개월); 데이터 소스 – 더 블록
시가총액이 2.8억 달러에서 1.9억 달러로 완만하게 감소했지만 시장에서 주요 알고리즘 스테이블코인 중 하나로 입지를 굳힌 MIM에서도 유사한 추세가 관찰됩니다. FRAX, FEI 및 LUSD와 같은 다른 프로젝트는 상대적으로 미미한 수준입니다.
출처: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/