지난 몇 주 동안의 변동성이 큰 사건에 대한 반응으로 주식 및 암호화폐 시장은 모두 깊이 잠수했습니다. 이러한 경기 침체가 많은 사람들에게 고통을 주고 있지만, "절대 위기를 낭비하지 말라"는 모토를 가진 진보적인 정치인과 활동가를 대담하게 만들었습니다.
암호화폐 비평가들은 엄격한 규제에 대한 요구를 두 배로 늘렸습니다. 그들은 스테이블코인 TerraUSD의 투쟁을 장악했습니다.
그러나 공황 주도의 규제를 서두르기 전에 염두에 두어야 할 몇 가지 중요한 사실이 있습니다. 하나는 TerraUSD가 달러와 같은 고정 자산에 고정된 암호화폐인 스테이블 코인 중 이상값으로 보이며 거의 모든 주요 스테이블 코인이 지금까지 그 가치를 유지하고 있다는 것입니다.
As 나와 이 글을 쓰는 현재 CoinMarketCap에서 USD 코인을 포함한 거래량 및 시가 총액 기준 상위 스테이블 코인
또한 자의적이고 지나치게 부담스러운 규제는 실제로 암호화폐 및 스테이블코인 시장에 변동성을 가중시킵니다. 2019년에 썼듯이 종이 암호 화폐에 대해 "정부의 과도한 접근으로부터 기업가를 보호하는 것은 사회가 유익한 혁신으로부터 이익을 얻도록 할 뿐만 아니라 정부 개입으로 인해 발생하는 변동성을 완화하는 데 중요합니다."
예를 들어 중국이 2018년 특정 암호화폐 거래소를 금지했을 때 비트코인 가격은
미국의 자의적 규제 단속은 암호화폐 시장에 유사한 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2018년 XNUMX월과 XNUMX월에 미국 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐를 자산군으로 하여 각종 징벌적 조치를 취하겠다고 위협하자 비트코인 가격은 급락 한 36 퍼센트.
현재 임의 "시행에 의한 규제SEC가 암호화폐를 의회의 권한이나 공식적인 규칙 제정 없이 "증권"으로 간주하는 것도 시장을 짓누르는 불확실성을 만듭니다. 마찬가지로 숨막히는 작년 가을에 제안된 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크 신고 스테이블코인 발행을 대형 은행으로 효과적으로 제한할 금융시장에 관한 대통령실무그룹(PWG).
크립토 및 스테이블 코인 시장의 변동성은 실제로 규제 정책에 대한 속담을 가져와야 하지만 올바른 유형의 규제에 중점을 둡니다. 정책 입안자들은 정보 공개, 사기 방지 및 처벌에 중점을 두고 소비자, 기업가 및 투자자가 스스로 선택하고 위험을 감수할 수 있도록 하는 규제 프레임워크 설계를 시작해야 합니다. 그들은 또한 "경쟁적 연방주의"와 "경쟁 규제"의 개념을 활용하여 스테이블코인 구매자와 발행자에게 XNUMX차 규제 기관을 선택할 수 있도록 해야 합니다.
초안 법률 제정 상원 은행 위원회 의장 Pat Toomey(R-PA)는 올바른 방향으로 나아가기 위한 큰 발걸음을 내디뎠습니다. Toomey's Stablecoin Transparency of Reserves and Uniform Safe Transactions (Stablecoin TRUST) Act는 공개 및 사기 방지를 확대하면서도 스테이블 코인 시장의 경쟁과 선택을 보존하고 강화하는 규제 프레임워크를 만듭니다.
Toomey의 법안에 따르면 대부분의 스테이블코인 발행자는 스테이블코인을 뒷받침하는 정확한 자산과 상환 방식을 공개해야 합니다. 그 대가로 발행인은 주요 규제 기관을 선택하고 비즈니스에 대한 다른 규제 기관의 권한을 제한하면서 운영할 수 있습니다.
이 법안은 스테이블 코인 발행자가 통화 감사국의 연방 라이선스 또는 주에서 송금 또는 기타 스테이블 코인 발행 라이선스를 선택할 수 있도록 허용합니다. 이 법안은 은행이 예금자 펀드와 분리된 스테이블 코인에 대한 법인을 만들 경우 공개 요건을 충족하는 스테이블 코인을 발행할 수 있도록 허용합니다.
법안은 SEC가 이러한 스테이블 코인을 증권으로 규제하는 것을 명시적으로 금지하므로 이러한 요구 사항을 충족하는 발행자는 SEC의 임의적인 조치로부터 보호됩니다. 이는 SEC가 사실상 모든 순환 암호화폐가 증권으로 간주될 수 있고 기업을 주식 시장에서 멀어지게 한 규제.
이 법안은 스테이블 코인 발행자에게 연방 정부나 주로부터 라이선스 또는 헌장을 받을 수 있는 선택권을 부여하는 것으로, 헌법 제정자들이 구상한 "경쟁적 연방주의" 시스템과 일치합니다. 조지 메이슨 대학교 법학 교수이자 CEI 이사회 멤버인 마이클 그레브(Michael Greve)는 그의 저서에서 책 진정한 연방주의, "진정한 연방주의는 시민들에게 다양한 주권 [및] 규제 체제 중에서 선택권을 제공하는 것을 목표로 합니다."
CEI 동료와 저는 은행 업무를 위해 존재하는 선택적 연방 승인을 강화하고 이를 소액 대출 과 보험. 이러한 시스템은 또한 스테이블 코인의 프론티어 산업 규제를 위한 최선의 접근 방식이 될 것입니다.
오바마 행정부 이후 새로운 또는 "새로운" 은행 차터에 대한 승인이 부족한 상황에서 연방 정부가 스테이블 코인에 대한 유일한 라이선스를 제공하지 않는 것이 특히 중요합니다. 내가 가진 것처럼 쓴, 연방 정부는 2010년부터 2015년까지 하나의 새로운 은행만 승인했으며 그 이후로는 소수에 불과했습니다. 이러한 유형의 관료주의적 백로그는 이미 곤경에 처한 경제에서 침체의 위험을 만듭니다.
정부 지출, 기업 폐쇄 및 폐쇄로 상당 부분 창출되는 불확실하고 변동성이 큰 시대에, 전면적이고 집중되지 않은 규제로 암호화폐 또는 기타 부문에 더 많은 혼란을 가중시키지 않는 것이 그 어느 때보다 중요합니다. 그 대신, 정책 입안자는 법치를 안정적으로 적용할 수 있는 규제 프레임워크를 만들어야 합니다.
John Berlau는 Competitive Enterprise Institute의 선임 연구원이자 이 책의 저자입니다. 조지 워싱턴, 기업가: 건국 아버지의 개인 사업 추구가 어떻게 미국과 세계를 변화시켰는지
전 Competitive Enterprise Institute 연구원 Christian Johannessen이 이 칼럼에 기고했습니다.
출처: https://www.forbes.com/sites/johnberlau/2022/05/20/panic-driven-crypto–stablecoin-regulation-would-create-further-instability/