암호화폐 시가총액 문제

암호화폐 세계의 시가총액은 가치의 잘못된 지표가 될 수 있으며 업계 전문가들은 사용자 성장 및 개발자 활동과 같은 지표에 더 많은 가중치를 부여해야 한다고 말합니다. 

암호화 자산의 시가 총액은 유통 중인 토큰 또는 코인의 수에 단일 단위의 현재 시장 가격을 곱하여 계산됩니다. 이 지표는 암호 화폐의 성능과 가치를 평가하는 데 널리 사용되지만 아마도 잘못되었을 수 있습니다.

가격이 높을수록 해당 암호화폐의 시가총액이 높아지는 것은 사실이지만 토큰 잠금 기간이나 회사 내부자가 보유한 공급량은 고려하지 않습니다. 

전통적인 금융 세계에서 시가 총액은 확실히 많은 의미를 갖습니다. 그 이유는 투자자가 매출 수치보다 회사의 수익성을 가늠할 수 있도록 하는 자본의 달러 시장 가치를 나타내기 때문입니다.

암호화폐에 고유한 지표의 한 가지 문제는 손실된 토큰이 결국 공급에서 차감되는 것이 아니라 시장 가치로 계산된다는 것입니다. 예를 들어, 20 %의 주위에 현재 비트코인 ​​공급량 중 140억 달러가 손실되거나 방치된 지갑에 갇혀 있습니다. 손실된 토큰은 나머지의 현재 가치 측면에서 설명되어야 합니까?

성장, 프로토콜 사용은 더 나은 암호화 시장 지표입니다

순환 시가총액을 보다 구체적으로 살펴보면 완전히 희석된 것토큰 터미널의 성장 리더인 Oskari Tempakka에 따르면 , 기만적일 수 있습니다.

"많은 투자자들이 잠긴 토큰, 가득 일정 등을 고려하지 않고 보는 지표입니다. 따라서 유통되는 시가총액과 완전히 희석된 시가총액 사이에는 정말 큰 차이가 있을 수 있습니다."라고 그는 Blockworks에 말했습니다.

Tempakka는 토큰 잠금 해제를 추정하기 위해 개발자 문서와 백서를 조사하는 것이 단일 토큰 가격에 큰 영향을 미칠 수 있다고 믿습니다. 그는 많은 투자자들이 부적절하게 시가 총액을 확인하는 데 신경 쓰지 않고 대신 단일 토큰의 가격을 기반으로 결정을 내린다고 덧붙였습니다.

그는 더 가치 있는 지표는 특정 프로젝트에서 어떤 서비스를 내놓았는지, 얼마나 많은 사용량을 보고 있는지, 서비스에서 얼마나 많은 수수료 수익을 창출하는지라고 말합니다. 

Tempakka는 "프로토콜에서 가장 중요한 가치 지표는 비즈니스 관점에서 내부에서 일어나는 일에 대한 근본적인 분석입니다."라고 말했습니다. "더 유기적인 성장과 사용이 있고 더 적극적인 사용자 성장이 있을수록 근본적인 관점에서 프로토콜의 가치가 더 높아야 합니다."

시장 주기 동안의 변동성

시가 총액 수치는 또한 기간 동안 크게 변동할 수 있습니다. 부담 변화하는 시장 심리로 인한 강세 사이클, 거래량, 사용자 수 또는 네트워크 활동과 같은 더 깊은 통찰력을 반영하지 못합니다.

“강세장에서는 투기 때문에 프로토콜의 가치가 폭발적으로 증가하는 것을 종종 볼 수 있습니다. 그러나 투기의 열기가 식으면 시가총액이 크게 하락하는 경향이 있습니다.” NFT 플랫폼 LTD.INC의 설립자인 Daryl Kelly가 Blockworks에 말했습니다. 따라서 이 지표는 사람들이 특정 DeFi 또는 메타버스 프로젝트를 포함하여 문제가 되는 암호화 프로토콜을 사용하는 것을 좋아하는지 여부에 대해 거의 말하지 않는다고 덧붙였습니다.

블록체인 개발자 수는 또 다른 좋은 지표입니다.

Kelly는 개발자 활동이 암호화폐 또는 프로젝트의 강점을 나타내는 더 유용한 지표라고 생각합니다. 

“이더리움과 솔라나를 보세요. 이러한 네트워크에 대한 개발자 활동의 양은 엄청나고 계속 증가하고 있습니다.”라고 그는 덧붙였습니다. 이 기준은 이러한 블록체인 사용자가 DeFi 및 NFT에서 암호화 게임에 이르기까지 모든 것을 위한 더 많은 애플리케이션을 구축할 수 있는 충분한 수요를 시사한다고 덧붙였습니다.

A 암호화폐 현황 보고서 a16z가 4,000월에 발표한 바에 따르면 이더리움은 월간 활성 개발자 XNUMX명을 유치하여 다른 프로토콜의 개발자들을 쉽게 제치고 있습니다.

FITCHIN의 CEO인 Santiago Portela는 Solana가 블록체인의 강점을 반영하지 않는다는 점을 지적하면서 시가 총액이 결함이 있는 지표라는 데 동의했습니다.

가격 측면에서 Solana는 실적이 좋지 않은 것으로 인식될 수 있습니다. 그러나 블록체인에서 거래되는 NFT의 양을 고려하면 이야기가 다릅니다. 이번 달 Magic Eden 및 Metaplex와 같은 Solana 기반 마켓플레이스의 거래량은 XNUMX월 이후 최고치.

그는 "네트워크에서 채택이 증가하고 있으며 그 뒤에 빌더가 있음을 알려줍니다. 실제로 이것이 생태계의 강점과 탄력성을 진정으로 이해하는 핵심 측면입니다."라고 말했습니다.

그러나 모든 사람이 시가총액이 약한 척도라고 생각하는 것은 아닙니다. 인도 암호화폐 거래소 WazirX의 CEO인 Nischal Shetty는 다양한 프로토콜의 강도를 측정하는 데 유용한 도구가 될 수 있다고 말했습니다. 그러나 그는 강세장에서의 과대 광고로 인해 모호한 프로토콜의 시가총액이 그들이 제공하는 유틸리티 이상으로 폭발할 수 있다는 데 동의합니다.

Shetty에 따르면 개발자 수를 제외하고 더 신뢰할 수 있는 메트릭에는 사용자 증가, 활성 지갑 수 및 dApp(분산형 앱) 사용량이 포함됩니다.

“Ethereum의 성공 뒤에는 사용자를 끌어들이는 수많은 애플리케이션이 구축되어 있기 때문입니다. 또한 이러한 사용자 증가는 더 많은 개발자를 끌어들입니다. 따라서 이 경우 개발자 활동과 사용자 성장이 상호 작용하는 선순환이 발생합니다. 그렇기 때문에 시가 총액을 포함하여 과대 광고를 넘어서 보는 것이 중요하다고 생각합니다”라고 말했습니다.

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