세계 증권법 감시 단체는 암호 화폐에 대한 '공통 표준'을 만들기 위해 분투하고 있습니다.

증권법이 암호화폐에 어떻게 적용되어야 하는지에 대한 질문이 이보다 더 시급한 적은 없었습니다. 이것이 싱가포르 통화청(Singapore Monetary Authority)의 자본 시장 부 전무인 Lim Tuang Lee의 견해입니다.

임 교수는 국제증권위원회(IOSCO) 핀테크 태스크포스 위원장으로도 활동하고 있다. 태스크포스는 최근 전 세계 증권 규제 기관을 위한 일련의 암호화 관련 정책 권장 사항을 개발하는 업무를 맡았습니다.

글로벌 암호화폐 규제 환경은 패치워크이며 관할권은 전통적인 증권과 유사할 수 있는 암호화 프로젝트에 대해 얼마나 관대하다는 면에서 광범위하게 다릅니다. 일부는 일부 회사가 다른 회사가 불법으로 간주하는 방식으로 운영되도록 합니다.

림은 최근 런던 연설에서 국제 지침이 시급히 필요하다고 말하면서 올해 초 암호화폐 시장의 급격한 붕괴가 IOSCO가 "공통 표준"을 만들기로 한 결정에 큰 영향을 미쳤다고 덧붙였습니다. 그는 또한 최근의 암호화 해킹 및 사기를 언급했습니다. 

글로벌 증권감시기구는 내년 말까지 권고안을 발표하는 것을 목표로 하고 있다. 하지만 그들이 차이를 만들까요? IOSCO는 영향력이 있지만 그 권장 사항은 구속력이 없습니다. 그리고 이미 너무 늦었다고 주장하는 사람들도 있습니다.

긴급한 문제

1983년에 처음 설립된 IOSCO는 국가 증권 규제 기관이 증권 시장에 대한 정보를 교환하는 포럼입니다. 1998년에 현재 130개 이상의 회원 관할 구역이 있는 이 조직은 증권 규제의 목표 및 원칙이라고 하는 일련의 금융 규제 벤치마크를 채택했습니다. 이 벤치마크는 G20에서 승인했습니다.

암호화는 IOSCO가 회원들이 암호화에 대한 통찰력을 교환하는 데 도움이 되는 초기 코인 제공 네트워크를 구축한 적어도 2017년부터 IOSCO의 레이더에 있었습니다. 2019년에 워치독은 스테이블코인이 증권 규제 기관의 권한에 속할 수 있다고 주장하는 성명을 발표했습니다. 

이제 조직은 한 단계 더 나아가기로 결정했습니다. IOSCO 대변인은 “이제 접근 방식을 변경해야 할 때라고 생각합니다.”라고 말했습니다. 사무국 Block의 질문에 대한 이메일 응답에서 말했습니다. "제품 구조화 및 제공, 해당 분야의 투자자 및 글로벌 범위 측면에서 암호화 분야에서 상당한 발전이 있었습니다."

시장 붕괴 때문만은 아니다. 또한 Lim은 연설에서 수년간 암호 화폐의 고정 장치였던 해킹과 사기가 암호 시장의 공정성과 회복력에 대한 우려를 강조했다고 말했습니다. Block Research에 따르면 공격자들은 2년부터 DeFi 프로토콜에서 2020억 달러 이상을 훔쳤습니다.

"DeFi 시장과 그 참가자들은 ... 기존 규제 프레임워크의 범위를 벗어나 운영되었거나 해당 규정을 준수하지 않습니다."라고 Lim이 말했습니다.

전통적인 금융 시스템은 투자자에 대한 수탁 의무 및 브로커에 대한 최선의 이익과 같은 의무가 있는 중개자와 함께 작동합니다. 전통적인 금융 규제는 이러한 중개자를 대상으로 합니다. DeFi 프로토콜은 중개자가 없는 PXNUMXP 시스템이므로 기존 프레임워크를 사용하여 규제할 수 없습니다.

'안하는 것보다 늦게하는 것이 낫다'

IOSCO의 새로운 이니셔티브는 싱가포르 통화청(Singapore Monetary Authority)이 의장을 맡고 현재 IOSCO 이사회 구성원 관할 구역의 27명의 구성원이 있는 핀테크 태스크 포스가 주도할 것입니다. 

지난 달 발행된 로드맵에 따르면 이 프로젝트에는 일반적으로 암호화 및 디지털 자산에 중점을 둔 것과 DeFi에 특별히 중점을 둔 두 가지 워크스트림이 있습니다.

암호화 작업 흐름은 영국 금융감독원(Financial Conduct Authority)이 주도하며 무엇보다도 "공정하고 투명한 시장과 질서 있는 교육을 추진"하고 "시장 적합성과 조작 문제 해결"에 중점을 둘 것입니다. 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 "DeFi 공통 활동, 제품 및 서비스에 IOSCO 원칙 및 표준 적용"과 "DeFi, 스테이블 코인 및 암호화 자산 거래 간의 연결 강조"에 중점을 둔 DeFi 워크스트림을 이끌 것입니다.

성공하면 IOSCO와 핀테크 태스크포스가 국제적 조화를 이루는 데 도움이 될 것이라고 말했다. 율리야 구세바, 법학 교수이자 Rutgers Law School의 블록체인 및 핀테크 프로그램 책임자입니다. 그녀는 관할 구역이 암호화폐 회사를 유치하기 위해 경쟁하는 "바닥을 향한 경쟁"을 막기 위해 이것이 필요하다고 말합니다.

그러나 조직이 유용한 권장 사항을 발표하더라도 구속력이 없으므로 회원국이 이론적으로 무시할 수 있습니다. 리 라이너스, Duke Financial Economics Center의 정책 이사. 

Reiners는 "정책 입안자가 전 세계적으로 암호화폐에 대한 다양한 반응에 대해 정말로 우려하고 있다면 G20 내의 재무 장관은 모든 회원이 IOSCO 권장 사항을 따르도록 권장할 것입니다.

어느 쪽이든 너무 늦었을 수 있다고 Guseva는 인정합니다. 이미 수백 개의 DeFi 프로젝트가 있으며 DeFi 프로토콜에 35억 달러 이상이 예치되어 있습니다. DeFi 펄스에 따라. Guseva는 전염병이 지연에 기여했을 가능성이 있다고 말합니다. 그래도 그녀는 이렇게 말합니다. 지금 개발해야 합니다.”

“시간이 없어요. 투자자들은 이미 많은 돈을 잃었습니다.”라고 Reiners는 말합니다. “기다리는 시간이 길어질수록 더 많은 투자자들이 혜택을 받을 것입니다.”

IOSCO 사무국에 따르면 목표는 속도와 지속적인 영향의 균형을 맞추는 것입니다. 대변인은 "우리의 결과물이 장기적으로 신뢰할 수 있고 유용하다는 것을 보장해야 한다"고 말했다. "우리는 가능한 한 빨리 이 작업 단계를 수행하는 것을 목표로 하고 있습니다."

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