2022년에 몇몇 중요한 암호화 헤지 펀드와 암호화폐 노출이 있는 전통적인 헤지 펀드가 무너지거나 간신히 탈출했습니다. 암호화폐 가격 하락은 이러한 회사의 위험 허용 범위를 테스트했으며 레버리지 베팅에 압력을 가하기 시작했습니다.
헤지 펀드는 고급 투자 전략을 사용하여 상당한 수익을 내기 위해 투자자 자금을 모읍니다. 증권거래위원회(SEC)에 따르면 헤지펀드는 투자자를 보호하기 위해 고안된 특정 규칙을 따를 필요가 없으며 SEC에 보고서를 제출할 필요도 없습니다.
레버리지의 위험
헤지 펀드 투자 전략의 위험한 특성으로 인해 펀드는 종종 공인 투자자만 받아들입니다. 이러한 전략의 일부에는 잠재적인 투자 수익을 높이기 위해 돈을 빌리는 레버리지 투자가 포함됩니다.
그러나 프라임 브로커리지와 같은 대금업자는 종종 투자자에게 마진이라고 하는 차용할 최소 금액을 요구할 것입니다. 차용인은 차입 금액과 마진 사이에 특정 비율이 유지되도록 할 책임이 있습니다. 차용인이 해당 비율을 유지하지 못하면 대출 기관은 포지션을 청산하고 차용인은 마진 투자를 잃게 됩니다.
헤지펀드는 적절한 위험 관리를 수행하면서 투자자의 수익을 극대화하기 위해 프라임 브로커리지를 통해 증권을 빌릴 수 있습니다.
헤지펀드가 청산되면 레버리지 투자의 증거금으로 예치된 자산 가치가 급격하게 떨어지거나 위험 관리가 부실해질 수 있습니다. 진행중인 크립토 겨울 디지털 자산의 가치가 상당 부분 하락했으며, 그 중 일부는 암호화폐 중심의 헤지 펀드가 파산하는 결과를 낳았습니다.
3AC 헤지펀드 XNUMX위
처음으로 무너진 도미노는 싱가포르에 본사를 둔 Three Arrows Capital로 공동 설립자 Kyle Davies는 동료 설립자 Su Zhu가 추진한 소위 슈퍼사이클 이론을 기반으로 암호화폐 가격 상승에 대한 일련의 레버리지 베팅을 했습니다.
수퍼사이클 논문은 단기 약세 피벗의 위험 없이 채택이 증가함에 따라 암호화폐 가격이 상승할 것이라고 가정합니다.
불행하게도 Zhu와 Davies에게는 논문이 유지되지 않았습니다. 비트코인 50년 2022월 69,000일 사상 최고치인 $10에서 2021년 XNUMX월에 XNUMX% 이상 하락했습니다. 가격 하락은 TerraUSD의 붕괴를 배경으로 이루어졌습니다. stablecoin 2022년 XNUMX월. 붕괴는 암호화폐 산업에 대한 신뢰를 흔들었고 많은 투자자들을 언덕으로 도망치게 했습니다.
최초의 암호화 헤지 펀드 중 하나인 Pantera Capital은 지구/Luna 생태계, 80년 12월 생태계가 붕괴되기 전 2022개월 동안 보유한 자산의 약 17%를 매각했습니다. 이 회사는 루나.
청산이 곧 뒤따랐다
Three Arrows가 소재한 영국령 버진 아일랜드에 제출된 법원 문서에 따르면 헤지펀드는 파생상품 거래소 Deribit에서 비트코인과 이더를 빌렸습니다. 그러나 2022년 600월 중순에 주요 암호화폐 가격이 폭락하기 시작하면서 추가 자금을 공급하지 못했습니다. Three Arrows는 또한 캐나다 암호화 브로커 Voyager Digital에 80억 달러 이상, 암호화 대출업체 BlockFi에 약 XNUMX천만 달러를 빚지고 있습니다. 두 대출 모두 불이행되었습니다.
Three Arrows가 Deribit의 요구 사항을 충족하지 못하자 거래소는 헤지 펀드의 포지션을 청산했습니다. 또한 회사가 청산 절차를 밟아야 한다고 주장했습니다.
청산인 Teneo는 나중에 청산 절차 영국령 버진 아일랜드에서. 세 개의 화살 제 15 장 파산 신청 얼마 지나지 않아 미국에서.
청산인 이야기 법원은 2년 2022월 35일 Three Arrows의 싱가포르 은행 계좌 및 기타 암호화 토큰에서 XNUMX만 달러 이상을 압수했다고 밝혔습니다. 비 대체 가능 토큰.
열악한 위험 관리로 망가진 Alameda
부실한 위험 관리와 암호화폐 가격 하락으로 인해 Alameda Research LLC가 몰락했습니다. 이 준 암호화폐 헤지펀드는 상대적으로 유동성이 낮은 암호화 토큰 FTT를 담보로 사용하여 막대한 자금을 빌렸습니다.
창립자이자 전 FTX CEO Sam Bankman-Fried는 전하는 바에 의하면 회사 초기에 위험 관리의 우선 순위를 낮췄습니다. 이 느슨한 접근 방식은 눈덩이처럼 불어났고, 그 결과 회사가 문을 닫고 파산 절차가 진행되었습니다. Bankman-Fried가 무역 회사인 Jane Street Capital에서 일했던 초기 경력을 고려할 때 위험 관리의 부족은 더욱 기이했습니다.
Alameda Research의 초기 직원에 따르면 헤지 펀드는 여러 암호 화폐의 가격 변동에 대해 일찍 내기를 걸었고 그 중 많은 수가 신랄하게 변했습니다.
또한 Alameda는 전통적인 월스트리트 기업이 감당할 수 있는 위험의 양을 제한하는 규제 가드레일의 혜택 없이 여러 투자를 하기 위해 많은 돈을 빌렸습니다.
올해 초 암호 화폐 가격이 하락하기 시작했을 때 FTT 가격도 하락했습니다. 이로 인해 Alameda의 자매 회사인 FTX는 고객 자금을 사용하여 위험한 대출금을 상환했습니다. 두 회사는 곧 파산했습니다.
암호화폐 쇠퇴에 노출된 SkyBridge 캐피탈 헤지 펀드
Anthony Scaramucci의 투자 관리 회사 SkyBridge Capital 중단 된 인출 19년 2022월 XNUMX일 암호화폐 가격이 하락하는 가운데 Legion Strategies Fund에서 Legion 펀드는 SkyBridge의 다른 펀드 중 일부를 통해 암호화폐에 노출되었습니다.
SkyBridge는 또한 투자자들이 연초에 인출할 펀드를 운영하고 있습니다. Multi-Adviser Fund는 다른 전통적인 헤지 펀드의 지분을 거래합니다. 포트폴리오의 27%를 차지했습니다. 할당 30년 2022월 XNUMX일에 발표된 통합 투자 일정에 따라 디지털 자산 투자에.
또한 거시 경제 상황으로 인해 암호화폐 익스포저가 없는 전통적인 헤지 펀드에게는 힘든 한 해였습니다. 발생 위험 노출을 낮추기 위해 레버리지 베팅을 철회합니다. 금리 상승과 지정학적 긴장으로 인해 헤지펀드의 차입 비용이 증가했습니다.
헤지펀드 리서치 말했다 헤지펀드 청산은 24년 2분기에 전분기 대비 약 2022% 증가했습니다.
출처: https://beincrypto.com/top-crypto-hedge-funds-tested-2022-bear-market-bite/