2008 에코
암호 전염병은 계속해서 파문을 일으키고 있습니다.
우리가 암호화폐 시장에서 목격하고 있는 것은 2008년 월스트리트 은행들이 겪었던 것과 유사합니다. 즉, 역사적인 강세장 동안 무분별한 대출과 무한한 탐욕에 따라 파산을 직시하는 과잉 부채 기업들입니다.
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십자선의 최신 회사는 상장된 디지털 자산 중개인인 Voyager Digital입니다. 그들은 파산 암호화 헤지 펀드 Three Arrows Capital (3AC)로 머리를 숙이고 펀드가 미국 달러 고정 스테이블 코인에서 350억 XNUMX천만 달러의 대출금을 상환하지 못했다고 밝혔습니다. USDC, 15,250 비트 코인s, 현재 가격으로 약 315억 665만 달러 가치, 총 약 XNUMX억 XNUMX만 달러.
이로 인해 주가가 급락했지만 올해 실적을 간단히 살펴보면 더 심각한 문제가 있음을 알 수 있습니다. Voyager는 주당 2022달러에 13년 거래를 시작했습니다. 작성 시점에 37% 하락한 97센트에 거래되고 있습니다. 아야.
보이저가 파산인가요?
3AC에 채무 불이행 통지가 발행되었지만 이 총 대출금 665억 137만 달러는 Voyager의 재무를 파헤칠 때 엄청난 금액입니다. 지난 금요일 이 회사는 약 200억 15,000만 달러의 USD와 암호화폐 자산을 보유하고 있으며 500억 달러의 현금과 USDC 리볼버도 보유하고 있다고 밝혔습니다. 마지막으로 알라메다(약 XNUMX억 달러)에서 XNUMX 비트코인 리볼버가 있습니다.
FTX CEO Sam Bankman-Fried가 설립한 Alameda는 Voyager(Almeda가 이전에 회사에 투자한 회사)에 총 약 500억 달러 상당의 대출을 연장하는 추가 조치를 취했습니다. 그러나 위에서 설명한 바와 같이 이는 150AC에 대한 노출보다 3억 XNUMX천만 달러가 넘으며 이것이 회사를 파산에서 구출하기에 충분한지 여부는 불분명합니다.
우리는 대차대조표를 강화하고 고객의 유동성 요구를 지속적으로 충족할 수 있는 옵션을 찾기 위해 부지런하고 신속하게 노력하고 있습니다.
보이저 CEO 스티븐 얼리히
특히 주식 시장과 암호 화폐 모두에서 극심한 약세 정서를 고려할 때 회사가 이 위기에서 살아남고 기반을 회복할 수 있는 가능성이 길어 보입니다.
테라 컨테이젼
이러한 이름 중 일부를 인식할 수 있으며 이러한 중앙 집중식 플랫폼과의 위험이 얼마나 상호 연결되고 체계적인지 강조하는 역할을 합니다. 3AC의 나선은 Terra의 붕괴로 촉발되었으며, 창립자 Zhu Su는 최근까지 Twitter 이름에 Luna 기호를 사용하고 Twitter에서 코인을 반복적으로 홍보했습니다.
이것은 또한 Sam Bankman-Fried의 두 번째 구제 금융으로, FTX는 250AC와 마찬가지로 Terra에도 참여하고 있는 Celsius와 유사한 비즈니스 모델을 가진 또 다른 암호화 대출 기관인 BlockFi에 3억 XNUMX천만 달러의 대출을 연장했습니다. stETH 할인 및 대규모 레버리지 ETH 포지션으로 인해 유동성 압박에 빠졌습니다.)
알라메다와 셀시우스는 둘 다 테라의 잠재적인 11시간 구제금융에 연루되었다는 소문이 돌았고, 거래를 성사시키지 못한 결과 셀시우스는 결국 사형 선고를 받았습니다. 그러나 이러한 파산과 구제 금융은 이러한 무모한 대출 기관과 헤지 펀드의 상당 부분이 얼마나 상호 연결되어 있고 취약한지를 보여주는 역할을 합니다.
영웅을 0으로
그것은 Icarus의 책에서 잎사귀를 떼고 태양에 너무 가까이 날아간 Voyager Digital의 최신 어두운 개발을 표시합니다.
내 편집자 Jayson Derrick은 Voyage 투자자였으며 작년에 많은 신자들이 신선하고 정직한(그리고 재미있는!) 방식으로 구매한 과대 광고를 추측했습니다.
“Voyager Digital은 주식이 2021에 가까워지면서 두 번째로 최악의 투자로 평가됩니다. 나는 XNUMX년에 주식을 사는 것이 당연한 결정처럼 보이게 만든 두 가지 발표에 고무되었습니다. 첫째, Dallas Mavericks는 Voyager를 팀의 '최초의 공식 암호 화폐 중개 및 국제 파트너'로 지명했습니다. 나는 Mavs의 소유주인 Mark Cuban이 승자만을 선택하고 Voyager가 그에게 충분하다면 투자 커뮤니티에도 충분할 것이라고 생각했습니다.”
Mark Cuban이 인간이라는 것을 말하겠습니다. 그가 알고 스테이블인 Iron Finance에 투자했을 때 암호화폐 세계가 깨달은 것은 하룻밤 사이에 206이 되었습니다(Terra 위기를 생각해 보십시오. 작은 스테이블 코인만 있으면 됩니다). Cuban은 스테이블 코인과 유동성 쌍 메커니즘을 옹호하는 에세이를 작성하여 "75달러의 초기 투자"에서 "연간 환산 약 XNUMX%의 수익"을 얻었습니다.
XNUMX이 된 후 그는 갑자기 곡을 바꾸고 스테이블 코인 규제를 옹호하여 아래 밈이 입소문이 나도록 했습니다.
Voyager의 시가총액이 5억 달러를 넘어선 데는 다른 이유가 있었습니다. Alameda는 전략적으로 75만 달러를 투자했으며, 이는 그들이 회사를 구하기 위해 안간힘을 쓰는 이유 중 하나입니다.
그러나 상황은 점점 더 악화되었고, 올해 초 Voyager 경영진의 예측력 부족은 미국 규제 당국이 미국에서 이익을 창출하는 제품에 대해 Voyager를 추적했을 때 문제가 되었습니다. 이것은 BlockFi와 같은 유사한 "증권"을 제공하는 다른 회사가 겪은 것과 동일한 운명이었고 많은 경쟁업체는 미국 고객을 위해 이러한 서비스를 제거함으로써 대응했습니다. 그러나 Voyager는 항로를 유지했으며 이는 설명할 수 없고 궁극적으로 엄청난 오류였습니다.
최종 생각
Derrick은 투자자로서의 롤러코스터 이야기를 계속합니다.
“2021년 고점에서 주식 매도세를 지켜보면서 주식이 정말 저렴해 보이는 2022년 초에 포지션을 재매수하고 싶은 유혹을 느꼈습니다. 하지만 Voyager의 주식은 제가 매수한 날부터 내리막길을 걷고 있는 것 같았습니다. 30월 XNUMX일 관심을 불러일으키는 암호화 사업에 대한 중단 명령을 받았을 때 판매가 너무 컸습니다.
막대한 손실을 입고 매도하여 처음 주식을 샀을 때 얻은 이익을 모두 날려 버렸습니다. 2022년 XNUMX월에 세 번째로 주식을 재매수한 이유는 미스터리입니다. 큰 직책은 아니었지만 나를 화나게 할 만큼 컸다. Voyager는 항상 암호화 공간에서 지망생이 되어 나를 속였습니까? 확실히 요즘 투자 심리인 것 같다”고 말했다.
나에게 나는 Derrick의 마무리 발언에 동의합니다. 여기에 악의적인 것이 반드시 있다고 생각하지는 않지만 Voyager는 자신을 과도하게 활용했으며 운영 환경의 규제 위험을 평가하지 못했습니다.
Celsius, Three Arrows Capital 등과 마찬가지로 Voyager는 지나치게 공격적이었고 부실한 위험 관리를 실행했습니다. 진부하고 단순한 결론이지만 사실이다. 우리는 모든 자산 클래스에서 이것을 계속해서 봅니다. 황소가 격노하는 동안은 모든 것이 잘되고 좋지만 결국 닭은 집으로 돌아옵니다.
Voyager는 자신을 과도하게 확장했으며 이제 그들은 지급 능력을 유지하기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 대부분의 투자자에게는 너무 늦었습니다.
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출처: https://invezz.com/news/2022/06/28/voyager-digital-facing-insolvency-echoes-of-2008-in-crypto-markets/